Analisa USD/JPY: Bulls Tampak Tidak Berkomitmen di Tengah Kekhawatiran Intervensi; ADP dan IMP ISM AS Dipantau

• USD/JPY menguat setelah pemulihan solid semalam dari level terendah tiga minggu, meskipun tidak ada tindak lanjut.
• Sentimen bullish USD yang kuat ternyata menjadi faktor penting yang memberikan dukungan pada pasangan ini.
• Kekhawatiran intervensi, bersama dengan sentimen risk-off, mendukung safe haven JPY dan membatasi kenaikan lebih lanjut.
• Para pedagang saat ini menantikan laporan ADP AS danIMP Jasa ISM untuk peluang jangka pendek.

Pasangan USD/JPY mendapatkan kembali beberapa traksi positif pada hari Rabu setelah perubahan dramatis hari sebelumnya dari level di luar angka psikologis 150,00, atau puncak baru Tahun Berjalan dan pemantulan berikutnya dari level terendahnya sejak 14 September. Harga spot bertahan pada kenaikan perdagangan harian yang  moderat dan bertahan stabil di atas angka 149,00 menuju sesi Eropa, meskipun kenaikan tersebut tidak memiliki keyakinan bullish setelah adanya jawboning dari pihak berwenang Jepang untuk mempertahankan mata uang domestik. Faktanya, Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki mengulangi bahwa nilai mata uang harus bergerak stabil yang mencerminkan fundamental dan mengatakan bahwa pemerintah tetap siap untuk mengambil tindakan yang diperlukan untuk mengatasi volatilitas yang berlebihan, tanpa mengesampingkan opsi apapun.

Namun, Suzuki menahan diri untuk tidak mengungkapkan apakah mereka telah masuk ke pasar untuk menopang Yen Jepang (JPY), dan begitu pula dengan diplomat mata uang utama Jepang, Masato Kanda. Berbicara kepada para wartawan hari ini, Kanda mengatakan bahwa ia telah bertemu dengan Perdana Menteri Fumio Kishida untuk mendiskusikan perekonomian secara umum dan bahwa intervensi apapun akan menargetkan volatilitas dan bukannya level JPY. Namun demikian, para pelaku pasar tetap skeptis bahwa Jepang akan melakukan intervensi di pasar FX untuk melawan depresiasi JPY yang berkelanjutan. Hal ini, bersama dengan lingkungan risk-off yang lazim, dapat menguntungkan status safe-haven relatif JPY dan menahan para pedagang untuk menempatkan taruhan bullish baru di sekitar pasangan USD/JPY, meskipun Dolar AS (USD) yang bullish dapat terus bertindak sebagai pendorong.

Indeks USD (DXY), yang melacak Greenback terhadap sekeranjang mata uang, berdiri tegak di dekat puncak 11 bulannya dan tetap didukung oleh pandangan hawkish Federal Reserve (Fed). Para pelaku pasar tampaknya yakin bahwa the Fed akan terus mengetatkan kebijakan moneternya. Selain itu, komentar beberapa pejabat The Fed baru-baru ini mendukung setidaknya satu kali kenaikan suku bunga sebesar 25 bp pada akhir tahun ini untuk mengembalikan inflasi ke target 2%. Selain itu, laporan bulanan JOLTS yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa ada sekitar 9,61 juta pekerjaan terbuka di bulan Agustus, menandai kenaikan yang cukup besar dari angka yang direvisi naik sebesar 8,92 juta di bulan Juli. Hal ini menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja masih ketat dan membawa inflasi upah kembali ke agenda.

Inflasi yang terus-menerus tinggi, pada gilirannya, dapat memaksa the Fed untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama dan mungkin memperpanjang siklus kenaikan suku bunga hingga tahun 2024. Sementara itu, prakiraan kembali prospek kebijakan The Fed menyebabkan aksi jual yang berkepanjangan di pasar pendapatan tetap AS, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 10 tahun ke level tertinggi baru dalam 16 tahun terakhir dan mendukung USD. Selain itu, kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil obligasi AS menghasilkan pelebaran selisih suku bunga AS-Jepang dan harus berkontribusi untuk mendorong arus menjauh dari JPY, menunjukkan bahwa jalur termudah untuk pasangan USD/JPY adalah ke sisi atas. Para pedagang saat ini menantikan data makro AS – laporan ADP dan IM Jasa ISM – untuk mendapatkan dorongan baru di awal sesi Amerika Utara.

Prospek Teknikal

Dari perspektif teknikal, pasangan USD/JPY, untuk saat ini, telah berhasil mempertahankan Simple Moving Average (SMA) 200 jam. Support tersebut, di sekitar area 149,10-149,00, kemungkinan akan melindungi penurunan langsung menjelang zona 148,70. Support berikutnya yang relevan dipatok di dekat area 148,50-148,45, yang jika ditembus dengan pasti dapat mendorong beberapa penjualan teknis dan membuka jalan untuk penurunan yang lebih dalam. Harga spot kemudian dapat mempercepat penurunan lebih lanjut menuju level 148,00 sebelum akhirnya turun kembali ke level terendah semalam, di sekitar area 147,30.

Di sisi lain, area 149,60 kemungkinan akan bertindak sebagai rintangan langsung, di atasnya pasangan USD/JPY dapat naik kembali ke level psikologis 150,00, atau level intervensi, yang akan bertindak sebagai titik penting bagi para pedagang jangka pendek. Kekuatan dan penerimaan yang berkelanjutan di luar batas tersebut akan mengkonfirmasi penembusan baru, membuka jalan untuk perpanjangan tren naik yang mapan baru-baru ini yang dialami selama sekitar dua bulan terakhir. Pergerakan naik selanjutnya berpotensi mengangkat harga spot lebih jauh menuju angka 151,00 dalam perjalanan menuju 152,00, atau level tertinggi multi-dekade yang dicapai pada Oktober 2022.