Analisa USD/JPY: Berada di Dekat Level Terendah Mingguan, Bulls Belum Siap untuk Menyerah Menjelang PCE AS

• USD/JPY bertemu dengan beberapa pasokan pada hari Kamis, meskipun tidak ada tindak lanjut.
• Pemantulan USD yang moderat dari SMA 200-hari memberikan dukungan pada pasangan mata uang utama.
• Perbedaan sikap kebijakan BoJ-Fed lebih lanjut berkontribusi untuk membatasi penurunan.
• Investor saat ini melihat ke Indeks Harga PCE AS untuk mendapatkan dorongan yang berarti.

Pasangan USD/JPY berjuang untuk memanfaatkan kenaikan moderat semalam dari area 145,55, atau level terendah mingguan dan menarik penjual baru pada hari Selasa. Harga spot tetap tertekan di bawah angka 146,00 menuju sesi Eropa, meskipun latar belakang fundamental memerlukan kehati-hatian sebelum memposisikan diri untuk perpanjangan penurunan minggu ini dari puncak Tahun Berjalan yang dicapai pada hari Selasa. Kekhawatiran tentang penurunan ekonomi global yang lebih dalam mendorong beberapa aliran dana ke arah Yen Jepang (JPY), yang pada gilirannya, memberikan beberapa tekanan ke bawah pada mata uang utama. Di sisi lain, Dolar AS (USD) menemukan beberapa support di dekat Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang sangat penting dan untuk saat ini, menghentikan penurunan retracement minggu ini dari level tertingginya sejak awal Juni. Selain itu, perbedaan besar dalam sikap kebijakan moneter yang diadopsi oleh Bank of Japan (BoJ) dan bank sentral utama lainnya, termasuk Federal Reserve (Fed), membatasi kenaikan yang berarti untuk JPY dan bertindak sebagai pendorong bagi pasangan ini, setidaknya untuk saat ini.

Perlu diingat bahwa BoJ adalah satu-satunya bank sentral di dunia yang mempertahankan suku bunga negatif dan diprakirakan akan tetap berpegang pada sikap kebijakan moneternya yang sangat mudah saat ini. Faktanya, anggota dewan BoJ Toyoaki Nakamura mengatakan pada hari Kamis ini bahwa masih terlalu dini untuk mengetatkan kebijakan moneter karena kenaikan inflasi baru-baru ini sebagian besar disebabkan oleh biaya impor yang lebih tinggi daripada kenaikan upah. Hal ini menyusul pernyataan dovish minggu lalu oleh Gubernur BoJ Kazuo Ueda pada Simposium Jackson Hole, yang mengatakan bahwa inflasi yang mendasari di Jepang masih sedikit di bawah target 2%. Sebaliknya, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan minggu lalu bahwa bank sentral AS mungkin perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut untuk mendinginkan inflasi yang masih terlalu tinggi. Hal ini, pada gilirannya, memberikan dukungan pada USD dan seharusnya memberikan dukungan pada pasangan USD/JPY. Meskipun demikian, data makro AS yang mengecewakan pada hari Rabu memicu spekulasi bahwa the Fed akan melunakkan sikap hawkish-nya. Hal ini menahan para pembeli USD untuk memasang taruhan agresif dan tidak banyak menarik aksi beli yang berarti di sekitar mata uang utama.

Laporan Ketenagakerjaan Nasional ADP menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan sektor swasta AS menambahkan 177 ribu pekerjaan di bulan Agustus, jauh di bawah angka revisi turun bulan sebelumnya sebesar 324 ribu. Selain itu, revisi estimasi PDB AS mengindikasikan bahwa ekonomi terbesar di dunia ini berekspansi sebesar 2,1% secara tahunan selama kuartal kedua dibandingkan dengan pertumbuhan 2,4% yang diprakirakan pada awalnya. Hal ini dilihat sebagai tanda bahwa ekonomi AS yang secara mengejutkan tangguh mungkin mulai kehilangan tenaga setelah kenaikan suku bunga yang cepat. hal ini, pada gilirannya, menegaskan kembali ekspektasi pasar bahwa Fed akan menghentikan siklus kenaikan suku bunga di bulan September. Namun, pasar masih memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp pada akhir tahun ini, yang mendukung kenaikan USD. Selain itu, nada risiko yang secara umum positif dapat melemahkan safe-haven JPY dan lebih lanjut berkontribusi dalam membatasi sisi bawah dari pasangan USD/JPY. Para pedagang saat ini menantikan data makro penting AS lainnya untuk mendapatkan dorongan baru di awal sesi Amerika Utara.

Agenda ekonomi AS hari Kamis menyoroti rilis Indeks Harga PCE Inti – pengukur inflasi pilihan Fed – dan Klaim Pengangguran Awal Mingguan seperti biasa. Selain itu, rincian ketenagakerjaan bulanan AS yang diawasi secara ketat – yang dikenal sebagai laporan NFP – akan mendorong ekspektasi pasar mengenai jalur kenaikan suku bunga The Fed di masa depan. Hal ini, pada gilirannya, akan memainkan peran penting dalam mempengaruhi dinamika harga USD dan menentukan langkah selanjutnya dari pergerakan terarah untuk pasangan USD/JPY.

Prospek Teknikal

Dari perspektif teknikal, harga spot – kecuali lonjakan spontan minggu ini ke sisi atas – telah berosilasi dalam kisaran yang sudah dikenal selama sekitar tiga minggu terakhir. Dengan latar belakang rally dari SMA 200 hari yang sangat penting, yang diuji pada bulan Juli, pergerakan harga kisaran terikat masih dapat dikategorikan sebagai fase konsolidasi bullish. Selain itu, osilator pada grafik harian bertahan dengan nyaman di wilayah positif dan masih jauh dari zona overbought. Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan bahwa jalur termudah untuk pasangan USD/JPY adalah ke sisi atas dan mendukung prospek penembusan melalui kisaran perdagangan jangka pendek.

Namun, par pembeli mungkin akan menunggu pergerakan berkelanjutan melampaui rintangan langsung 146,60 sebelum menempatkan taruhan baru dan memposisikan diri untuk bergerak kembali ke arah merebut kembali angka 147,00 dan menguji puncak Tahun Berjalan, di sekitar area 147,35-147,40. Beberapa aksi beli lanjutan akan membuka jalan bagi perpanjangan lintasan naik menuju angka 148,00 dalam perjalanan menuju rintangan relevan berikutnya di dekat area 148,40 dan level 149,00.

Di sisi lain, level swing low semalam, di sekitar zona 145,55, saat ini tampaknya melindungi sisi bawah langsung, di bawahnya pasangan USD/JPY dapat turun ke level psikologis 145,00. Penurunan selanjutnya mungkin akan terus menemukan support yang layak di dekat titik penembusan resistance horizontal kuat 144,75-144,65. Namun, penembusan yang meyakinkan di bawah level tersebut dapat mendorong beberapa penjualan teknikal dan menggeser bias jangka pendek untuk mendukung para pedagang bearish. Harga spot kemudian dapat berubah menjadi rentan untuk melemah lebih jauh di bawah angka 144,00 dan mempercepat penurunan menuju area 143,40-143,35.