Yen Jepang Pulih dari Terendah Satu Minggu terhadap USD; Kurang Tindak Lanjut Menjelang Risalah Rapat FOMC

• Yen Jepang menarik beberapa pembeli setelah penurunan dalam perdagangan harian ke terendah satu minggu pada hari Rabu.
• Laporan bahwa Jepang akan mengambil tindakan untuk membatasi kenaikan JGB melemahkan JPY di tengah dorongan risk-on.
• Kenaikan USD yang moderat mendukung USD/JPY, meskipun pandangan BoJ-The Fed yang berbeda mungkin membatasi kenaikan.

Yen Jepang (JPY) memantul dari terendah satu minggu yang disentuh terhadap mata uang Amerika lebih awal pada hari Rabu ini, meskipun kenaikan tersebut tidak diikuti dengan momentum. Para investor kini tampaknya yakin bahwa Bank of Japan (BoJ) akan terus menaikkan suku bunga di tengah inflasi yang meluas di Jepang. Selain itu, ketidakpastian seputar kebijakan tarif Presiden AS Donald Trump dan risiko geopolitik berkontribusi untuk membatasi pelemahan bagi JPY sebagai safe-haven.

Namun, nada risiko yang umumnya positif menahan para pedagang untuk memasang taruhan bullish yang agresif di sekitar JPY. Di sisi lain, Dolar AS (USD) mendapatkan dukungan dari data makro AS yang sebagian besar positif pada hari Selasa dan bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang USD/JPY. Sementara itu, taruhan bahwa Federal Reserve (The Fed) akan memangkas suku bunga lebih lanjut pada tahun 2025 menandai perbedaan besar dibandingkan dengan ekspektasi hawkish BoJ, yang membatasi USD dan mendukung para pembeli JPY.

Yen Jepang Menarik Beberapa Dukungan karena Meningkatnya Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ

• Menteri Keuangan Jepang, Shunichi Kato, mengatakan pada hari Rabu ini bahwa pemerintah khawatir terhadap lonjakan imbal hasil baru-baru ini dan akan memantau situasi pasar obligasi dengan cermat. Ini terjadi setelah Reuters melaporkan pada hari Selasa bahwa Kementerian Keuangan Jepang akan mempertimbangkan untuk menyesuaikan komposisi program obligasinya untuk tahun fiskal saat ini, yang dapat melibatkan pemotongan penerbitan obligasi super panjang.
• Sementara itu, Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda, mengatakan bahwa prospek tetap tidak pasti karena negosiasi tarif antara AS dan Jepang masih berlangsung. Ueda menambahkan bahwa fluktuasi suku bunga jangka pendek dan menengah memiliki dampak yang lebih besar pada aktivitas ekonomi dan bahwa bank sentral akan memantau pasar obligasi dengan cermat. Ini, bersama dengan optimisme perdagangan terbaru, melemahkan Yen Jepang.
• Presiden AS Donald Trump mengumumkan perpanjangan tenggat waktu untuk menerapkan tarif 50% pada impor Uni Eropa hingga 9 Juli, memberikan dorongan kuat bagi sentimen risiko global. Ini dianggap sebagai faktor lain yang melemahkan permintaan untuk JPY sebagai safe-haven, meskipun ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan Trump tetap ada. Ini, bersama dengan ekspektasi hawkish BoJ, membantu membatasi pelemahan JPY yang lebih dalam.
• Pejabat BoJ baru-baru ini menunjukkan kesediaan untuk menaikkan suku bunga lagi jika ekonomi dan harga membaik sesuai proyeksi. Selain itu, data yang masuk menunjukkan inflasi yang meluas di Jepang dan mendukung argumen untuk pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh bank sentral. Namun, para investor kini tampaknya yakin bahwa para pengambil kebijakan BoJ akan menilai tarif dan aliran perdagangan sebelum mengambil langkah kebijakan berikutnya.
• Sebaliknya, para pedagang telah memperhitungkan kemungkinan setidaknya dua pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve pada tahun 2025 di tengah tanda-tanda meredanya tekanan inflasi di AS. Selain itu, kekhawatiran bahwa defisit anggaran AS dapat memburuk dengan lebih cepat dari yang diprakirakan sebelumnya akibat tindakan yang disebut "Big, Beautiful Bill" oleh Presiden AS Donald Trump menjadi hambatan bagi Dolar AS.
• Rusia telah menolak untuk terlibat dalam perundingan gencatan senjata dan pasukannya telah membuat kemajuan di timur laut Ukraina setelah serangan drone dan rudal paling mematikan sejak invasi skala penuh pada Februari 2022. Sementara itu, Hamas dilaporkan setuju dengan proposal gencatan senjata AS untuk Gaza, meskipun seorang pejabat AS mengatakan bahwa kesepakatan yang sedang dibahas adalah "tidak dapat diterima" dan "mengecewakan". Hal ini membuat risiko geopolitik tetap bercokol.
• Para investor kini menantikan rilis risalah rapat FOMC untuk mendapatkan petunjuk tentang jalur pemotongan suku bunga di masa depan, yang akan memainkan peran utama dalam mempengaruhi dinamika harga USD dan memberikan dorongan bagi pasangan mata uang USD/JPY. Fokus kemudian akan beralih ke PDB AS Kuartal 1 awal pada hari Kamis, diikuti oleh cetakan IHK Tokyo dan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) AS pada hari Jumat.

USD/JPY Gagal Memanfaatkan Pemulihannya di Atas Rintangan Fibonacci 38,2%

Penembusan semalam di atas rintangan pertemuan 143,65-143,75 – yang terdiri dari Simple Moving Average (SMA) 200 periode pada grafik 4 jam dan level Fibonacci retracement 23,6% dari penurunan terbaru dari puncak bulanan – dapat dilihat sebagai pemicu utama bagi para pembeli USD/JPY. Selain itu, osilator positif pada grafik tersebut mendukung prospek untuk pergerakan apresiasi dalam perdagangan harian lebih lanjut. Namun, kurangnya tindak lanjut di luar level Fibonacci retracement 38,2% dan fakta bahwa indikator teknis pada grafik harian belum mengkonfirmasi prospek konstruktif menjadi sinyal peringatan. Oleh karena itu, setiap pergerakan naik berikutnya kemungkinan akan menghadapi resistance tangguh dan tetap dibatasi di dekat level psikologis 145,00. Ini diikuti oleh level retracement 50%, di sekitar wilayah 145,40, yang jika ditembus harus membuka jalan untuk kenaikan lebih lanjut.

Di sisi sebaliknya, level 144,00, diikuti oleh titik pertemuan resistance 143,75-143,65, dapat menawarkan sedikit support bagi pasangan mata uang USD/JPY. Penembusan meyakinkan di bawah yang terakhir akan menunjukkan bahwa pemulihan korektif telah kehabisan tenaga dan menyeret harga spot kembali ke level angka bulat 143,00. Beberapa aksi jual lebih lanjut mungkin mengekspos level swing low semalam, di sekitar area 142,10, atau terendah bulanan.