Yen Jepang terus Melemah karena Anjloknya Imbal Hasil JGB Super Panjang; USD/JPY Dekati Pertengahan 143,00-an

• Yen Jepang menarik penjual dalam perdagangan harian yang berat di tengah penurunan tajam dalam JGB dan optimisme perdagangan.
• IHP Jasa yang kuat di Jepang menegaskan taruhan kenaikan suku bunga BoJ dan seharusnya membatasi depresiasi JPY lebih lanjut.
• Ekspektasi atas sikap dovish The Fed bisa membatasi upaya rebound USD dan bertindak sebagai hambatan bagi USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) melanjutkan penurunan dalam perdagangan harian menjelang sesi Eropa dan bergerak lebih jauh dari level tertinggi lebih dari sebulan yang disentuh terhadap mata uang Amerika lebih awal pada hari Selasa ini. Laporan bahwa Jepang akan mempertimbangkan untuk memangkas penerbitan obligasi super-panjang menyusul kenaikan tajam baru-baru ini dalam imbal hasil obligasi tersebut menyeret imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 30 tahun ke level terendah sejak 8 Mei. Hal ini, bersama dengan optimisme yang dipimpin oleh keputusan Presiden AS Donald Trump untuk menunda penerapan tarif pada Uni Eropa (UE), ternyata menjadi faktor utama yang melemahkan JPY sebagai safe-haven.

Namun, para investor tetap cemas di tengah ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan Trump dan kekhawatiran terhadap memburuknya kondisi fiskal AS. Selain itu, taruhan bahwa Federal Reserve (The Fed) akan menurunkan biaya pinjaman lebih lanjut pada tahun 2025 mungkin akan membatasi upaya pemulihan Dolar AS (USD) dari sekitar level terendah bulanan dan membatasi pasangan mata uang USD/JPY. Oleh karena itu, akan bijaksana untuk menunggu aksi beli yang kuat sebelum mengonfirmasi bahwa harga spot telah mencapai level terendah atau menempatkan posisi untuk apresiasi yang berarti menjelang data makro penting minggu ini dari AS dan Jepang.

Yen Jepang Tertekan oleh Kombinasi berbagai Faktor; Potensi Penurunan Tampaknya Terbatas di Tengah Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ

• Dua sumber mengatakan kepada Reuters pada hari Selasa bahwa Kementerian Keuangan Jepang (MOF) akan mempertimbangkan untuk menyesuaikan komposisi program obligasinya untuk tahun fiskal saat ini, yang dapat melibatkan pemotongan penerbitan obligasi super-panjang. Ini memicu penurunan tajam dalam imbal hasil JGB super-panjang dan membebani Yen Jepang.
• Bank of Japan melaporkan lebih awal pada hari Selasa bahwa Indeks Harga Produsen (IHP) Jasa – indikator utama inflasi sektor jasa Jepang – naik 3,1% dari tahun sebelumnya pada bulan April. Ini muncul di atas angka inflasi konsumen yang kuat minggu lalu dan menjaga harapan akan kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh BoJ.
• Selain itu, Gubernur BoJ, Kazuo Ueda, menunjukkan kesiapan untuk terus menaikkan suku bunga dan mengatakan bahwa bank sentral harus waspada terhadap risiko kenaikan harga pangan yang dapat mendorong inflasi yang sudah mendekati target 2%. Ini menguatkan Yen Jepang dan menyeret pasangan mata uang USD/JPY ke level terendah lebih dari sebulan selama sesi Asia.
• Menteri Keuangan Jepang, Katsunobu Kato, mengatakan bahwa suku bunga mencerminkan berbagai faktor, tetapi pasar melihat kenaikan suku bunga sebagai mencerminkan kekhawatiran terhadap keuangan negara. Kato menambahkan bahwa pemerintah akan memantau situasi pasar obligasi dengan cermat di tengah kenaikan imbal hasil obligasi super-panjang dan akan terus melakukan dialog erat dengan para investor obligasi.
• Presiden AS Donald Trump mengumumkan perpanjangan tenggat waktu untuk menerapkan tarif 50% pada impor Uni Eropa hingga 9 Juli, meningkatkan sentimen risiko global. Namun, ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan Trump tetap ada, yang membuat para investor cemas dan seharusnya terus bertindak sebagai pendorong bagi JPY sebagai safe-haven.
• Trump menyebut Presiden Rusia Vladimir Putin 'gila' dan mengatakan bahwa ia sedang mempertimbangkan sanksi baru terhadap Rusia setelah serangan drone terbesar di Ukraina dalam perang yang telah berlangsung lebih dari tiga tahun. Selain itu, Israel terus menggempur Gaza, menjaga risiko geopolitik tetap ada. Ini seharusnya mendukung permintaan untuk JPY.
• Dolar AS, di sisi lain, melakukan pemulihan moderat dari level terendah bulanan, meskipun potensi kenaikan tampaknya terbatas di tengah kekhawatiran bahwa pemotongan pajak besar-besaran Trump dan RUU pengeluaran akan memperburuk defisit anggaran AS. Ini, bersama dengan ekspektasi dovish Federal Reserve, seharusnya membatasi Greenback dan pasangan mata uang USD/JPY.
• Para pedagang kini menantikan data ekonomi AS – yang menampilkan rilis Pesanan Barang Tahan Lama dan Indeks Keyakinan Konsumen dari Conference Board. Namun, fokusnya akan tetap tertuju pada risalah rapat FOMC, laporan PDB AS kuartal pertama, dan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE).
• Para investor minggu ini juga akan menghadapi rilis IHK Tokyo pada hari Jumat, yang akan memainkan peran utama dalam mempengaruhi dinamika harga JPY. Meskipun demikian, latar belakang fundamental tampaknya cenderung mendukung para pembeli JPY dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan mata uang USD/JPY tetap ke sisi bawah.

Pembeli USD/JPY Berusaha Membangun Pergerakan Positif dalam Perdagangan Harian di Atas Level Fibonacci Retracement 61,8%; Masih Kesulitan

Dari perspektif teknis, kegagalan hari sebelumnya di depan level Fibonacci retracement 61,8% dari rally April-Mei dan penurunan berikutnya menguntungkan para penjual USD/JPY. Selain itu, osilator pada grafik harian bertahan di wilayah negatif dan masih jauh dari zona jenuh jual. Hal ini, pada gilirannya, mendukung prospek untuk pergerakan depresiasi lebih lanjut dalam jangka pendek bagi pasangan mata uang ini.

Oleh karena itu, setiap pergerakan lebih lanjut ke atas dapat menghadapi resistance tangguh di dekat wilayah 143,65, di atasnya pasangan mata uang USD/JPY dapat merebut kembali level 144,00. Kekuatan yang berkelanjutan di atas level tersebut dapat membuka peluang untuk pemulihan lebih lanjut, meskipun pergerakan ke atas mungkin masih dianggap sebagai peluang jual di dekat zona 144,80 dan tetap dibatasi di dekat level psikologis 145,00.

Di sisi lain, level 143,00 dapat melindungi sisi bawah langsung di depan wilayah 142,50-142,45. Sementara itu, para pedagang bearish mungkin sekarang menunggu penembusan yang berkelanjutan dan penerimaan di bawah level 142,00 sebelum menempatkan taruhan baru. Pasangan mata uang USD/JPY kemudian mungkin akan turun di bawah support perantara 141,55, menuju level angka bulat 141,00. Lintasan penurunan dapat berlanjut lebih jauh menuju level terendah tahun berjalan, atau level di bawah 140,00 yang disentuh pada 22 April.