Yen Jepang Pertahankan Kenaikan Moderat terhadap USD di Tengah Taruhan Perbedaan BoJ-The Fed

• JPY rebound setelah menyentuh terendah tiga minggu terhadap USD lebih awal pada hari Selasa ini.
• Ekspektasi atas sikap hawkish BoJ mendukung JPY dan membatasi USD/JPY di tengah surutnya permintaan USD.
• Menyusutnya permintaan safe-haven mungkin membatasi setiap kenaikan JPY lebih lanjut yang merupakan safe-haven. 

Yen Jepang (JPY) mempertahankan bias positif selama awal sesi Eropa setelah risalah rapat yang hawkish Bank of Japan (BoJ), yang menunjukkan bahwa para pengambil kebijakan mendiskusikan dalam kondisi apa bank sentral harus menaikkan suku bunga lebih lanjut. Hal ini, bersama dengan aksi harga Dolar AS (USD) yang lemah, menyeret pasangan mata uang USD/JPY menjauh dari level tertinggi hampir tiga minggu, di sekitar 151,00 yang dicapai pada hari Selasa ini. 

Namun, sentimen pasar yang optimis – didorong oleh harapan atas tarif perdagangan AS yang tidak begitu mengganggu, kesepakatan perdamaian Rusia-Ukraina, dan langkah-langkah stimulus Tiongkok – terlihat bertindak sebagai penghalang bagi safe-haven JPY. Sementara itu, proyeksi Federal Reserve (The Fed) mengenai dua penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada tahun 2025 mencatatkan perbedaan besar dibandingkan dengan ekspektasi atas sikap hawkish BoJ dan mendukung prospek apresiasi JPY lebih lanjut. 

Yen Jepang Tampaknya Siap untuk Naik Lebih Lanjut seiring Risalah BoJ yang Hawkish Menguatkan Taruhan Kenaikan Suku Bunga

• Laporan pada hari Minggu menunjukkan bahwa Presiden AS Donald Trump merencanakan agenda tarif timbal balik yang lebih sempit dan lebih terarah yang akan mulai berlaku pada 2 April, memicu harapan untuk tarif yang kurang mengganggu dan mendukung sentimen risiko. 
• Perundingan antara delegasi AS dan Rusia berakhir pada hari Senin, dan diskusi berfokus pada upaya mencapai kesepakatan gencatan senjata maritim di Laut Hitam. Menurut media negara Rusia, RIA, pernyataan bersama diharapkan pada hari Selasa.
• Financial Times melaporkan bahwa Tiongkok sedang mempertimbangkan untuk memasukkan layanan dalam program subsidi multimiliar dolar untuk mendorong konsumsi, semakin meningkatkan kepercayaan investor dan mengalihkan aliran dari Yen Jepang yang merupakan safe-haven. 
• Dolar AS naik ke level tertinggi hampir tiga minggu pada hari Senin sebagai reaksi terhadap rilis IMP Gabungan (Composite PMI) AS yang lebih baik dari yang diprakirakan – yang pada bulan Maret naik menjadi 53,5 dari 51,6 pada bulan sebelumnya – dan terus mendukung pasangan mata uang USD/JPY. 
• Risalah rapat kebijakan Bank of Japan (BoJ) terakhir yang diadakan pada bulan Januari menunjukkan bahwa sebagian besar anggota setuju bahwa kemungkinan mencapai target inflasi 2% telah meningkat. Selain itu, para pengambil kebijakan mendiskusikan laju kenaikan suku bunga lebih lanjut. 
• Sementara itu, Gubernur BoJ, Kazuo Ueda, mengatakan di parlemen pada hari Senin bahwa tujuan kebijakan kami adalah mencapai harga yang stabil dan bahwa bank sentral akan menyesuaikan tingkat pelonggaran moneter jika target inflasi 2% kemungkinan akan tercapai.
• Hal ini muncul setelah meningkatnya keyakinan bahwa pertumbuhan upah yang lebih kuat dapat berkontribusi pada tekanan harga domestik yang meningkat dan membuka peluang kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh BoJ, yang seharusnya membantu membatasi pelemahan JPY lebih jauh. 
• Sebaliknya, Federal Reserve mengisyaratkan minggu lalu bahwa kemungkinan akan melakukan dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir tahun 2025. Namun, para pedagang memprakirakan kemungkinan tiga kali penurunan suku bunga seperempat poin pada pertemuan bulan Juni, Juli, dan Oktober.
• Presiden The Fed Atlanta, Raphael Bostic, mengatakan pada hari Senin bahwa dia memprakirakan kemajuan yang lebih lambat pada inflasi dalam beberapa bulan mendatang dan melihat bank sentral hanya akan memangkas suku bunga acuan sebesar seperempat poin persentase pada akhir tahun ini.
• Agenda ekonomi AS pada hari Selasa menampilkan rilis Indeks Keyakinan Konsumen Conference Board, Penjualan Rumah Baru, dan Indeks Manufaktur Richmond. Ini, bersama dengan pernyataan dari The Fed, dapat mempengaruhi dinamika harga USD. 
• Namun, fokus akan tetap tertuju pada pengukur inflasi pilihan The Fed – Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) AS pada hari Jumat – yang akan mendorong ekspektasi pasar tentang jalur penurunan suku bunga di masa depan. 

Penjual USD/JPY Perlu Menunggu Penembusan Meyakinkan di Bawah Level 150,00 agar Mendapatkan Kembali Kendali

Dari perspektif teknis, penembusan semalam di atas level psikologis 150,00 dan pergerakan selanjutnya di atas swing high minggu lalu, di sekitar wilayah 150,15, dipandang sebagai pemicu kunci bagi para pedagang bullish. Selain itu, osilator pada grafik harian telah mendapatkan traksi positif dan mendukung prospek untuk pergerakan apresiasi lebih lanjut bagi pasangan mata uang USD/JPY. Oleh karena itu, beberapa kekuatan lebih lanjut di atas level angka bulat 151,00, kemungkinan besar akan mengarahkan pasangan mata uang ini untuk menguji swing high bulanan di sekitar area 151,3. 

Di sisi lain, setiap pullback korektif sekarang mungkin menarik para pembeli baru di dekat wilayah 150,15, yang seharusnya membantu membatasi penurunan di dekat level 150,00. Namun, penembusan yang meyakinkan di bawah level tersebut dapat menyeret pasangan mata uang USD/JPY ke support perantara di 149,30-149,25 dalam perjalanan menuju level angka bulat 149,00 dan zona horizontal 148,70-148,65. Kegagalan untuk mempertahankan level support yang disebutkan akan menunjukkan bahwa pemulihan baru-baru ini dari level terendah multi-bulan telah kehabisan tenaga dan menggeser bias jangka pendek kembali mendukung para pedagang bearish.