Yen Jepang Menguat terhadap Dolar AS saat Inflasi Mendukung Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ

• USD/JPY diperdagangkan di sekitar 158,85 pada hari Jumat, berada di bawah tekanan setelah rebound pada hari sebelumnya.
• Inflasi inti yang mengakselerasi di Jepang memperkuat ekspektasi suku bunga Jepang yang lebih tinggi.
• Aktivitas bisnis AS mengakselerasi pada bulan Agustus, tetapi Dolar AS tetap terbebani oleh berkurangnya taruhan pada kenaikan suku bunga segera.

USD/JPY diperdagangkan di sekitar 158,85 pada hari Jumat pada saat berita ini ditulis, bergerak sedikit lebih rendah setelah memantul dari level 158,00 pada hari Kamis. Pasangan mata uang ini tetap berada di bawah tekanan karena Yen Jepang (JPY) mendapat dukungan dari data inflasi terbaru yang mendukung pengetatan moneter lebih lanjut di Jepang, sementara Dolar AS (USD) tetap mendekati level terendahnya sejak Mei.

Di Jepang, Indeks Harga Konsumen inti (IHK atau CPI), yang tidak termasuk makanan segar, naik 1,8% YoY pada bulan Juli, setelah kenaikan 1,6% pada bulan Juni. Ini menandai laju tercepatnya sejak Januari. Indeks yang tidak termasuk makanan segar dan energi juga meningkat menjadi 1,8%, dari sebelumnya 1,7%.

Angka-angka ini memperkuat ekspektasi bahwa Bank of Japan (BoJ) dapat melanjutkan normalisasi kebijakan moneternya. Prospek suku bunga Jepang yang lebih tinggi karenanya memberikan dukungan bagi Yen Jepang, meskipun selisih suku bunga yang masih lebar antara Amerika Serikat (AS) dan Jepang dapat membatasi apresiasi mata uang Jepang tersebut.

Di sisi AS, Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur kinerja Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, tetap mendekati level terendahnya sejak 14 Mei. Para investor memangkas ekspektasi pengetatan moneter segera oleh Federal Reserve (The Fed), meskipun risiko inflasi terus menjaga kemungkinan kenaikan suku bunga lagi pada akhir tahun ini tetap terbuka.

Namun, data aktivitas terbaru tetap memberikan argumen bagi para pengambil kebijakan AS yang mendukung sikap moneter yang ketat. Pembacaan awal Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Gabungan S&P Global AS mengakselerasi ke 56 pada bulan Agustus dari 54,5 pada bulan Juli, menandakan ekspansi yang lebih cepat dalam aktivitas sektor swasta.

Peningkatan ini terutama didorong oleh sektor jasa. PMI Jasa S&P Global naik ke 56,8 pada Agustus dari 54,6 sebelumnya, sementara PMI Manufaktur melambat ke 53,2 dari 53,9 pada Juli. Namun, kedua indikator tersebut tetap berada di atas ambang batas 50 yang memisahkan ekspansi dari kontraksi.

Ketahanan ekonomi AS dapat membatasi tekanan turun pada Dolar AS dengan mengurangi kebutuhan akan pelonggaran moneter. Untuk USD/JPY, prospeknya karenanya tetap terjebak antara ekspektasi BoJ yang lebih restriktif, yang mendukung Yen Jepang, dan aktivitas ekonomi AS yang solid yang dapat mempertahankan skenario suku bunga lebih tinggi lebih lama di Amerika Serikat.

Data Jepang Memperkuat Taruhan Pengetatan BoJ saat Sentimen JPY Berubah Menjadi Lebih Hati-Hati dan Lebih Kuat

Para ahli strategi di Scotiabank menyoroti bahwa rangkaian data terbaru Jepang memperkuat ekspektasi pengetatan Bank of Japan. Mereka mencatat bahwa "IHK (CPI) Jepang bulan Juli naik menjadi 1,9% secara tahunan, sesuai dengan ekspektasi, memperpanjang kenaikan harga yang stabil sejak Februari," sementara "laporan awal data PMI Agustus juga semuanya lebih kuat dari yang diprakirakan, menunjukkan momentum yang kuat di sektor jasa dan manufaktur."

Menurut Scotiabank, kombinasi inflasi dan aktivitas yang lebih kuat ini "sedikit menambah keyakinan bahwa BoJ akan mengetatkan kebijakan bulan depan, dengan 20 bp atau kenaikan tercermin dalam swap." Mereka menambahkan bahwa "data harga membantu mengangkat JPY ke kenaikan 0,4% terhadap USD yang lemah pada hari itu," menegaskan pergeseran sentimen mata uang yang moderat namun patut dicatat.

Dari perspektif pasar, Scotiabank menggambarkan latar belakang teknis sebagai "netral/bearish—kerugian bersih bagi USD dalam sepekan dapat menandakan sedikit kelegaan bagi JPY. Penurunan USD mendapat support kuat pekan lalu tetapi keyakinan itu belum terlihat pekan ini." Menurut pandangan mereka, "sentimen jangka pendek terhadap JPY mungkin sedang bergeser, meski hanya sedikit," dengan "kerugian USD di bawah 158,25" dipandang berpotensi menandakan "sedikit pelemahan lebih lanjut ke depan."

(Kisah ini dikoreksi pada 21 Agustus pukul 15:30 GMT untuk memperbaiki bahwa IHK Jepang non makanan dan energi adalah 1,8%, bukan 1,9%).