Yen Jepang Menguat saat Meredanya Ketegangan Membebani USD Menjelang Fed, BoJ

• Yen Jepang menguat terhadap Dolar AS seiring meredanya ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran.
• Para investor menanti keputusan kebijakan moneter minggu ini dari Federal Reserve dan Bank of Japan.
• Pesanan Barang Tahan Lama AS mengecewakan ekspektasi, membatasi dukungan bagi Dolar AS.

USD/JPY bergerak lebih rendah pada hari Senin dan diperdagangkan di sekitar 163,70 pada saat berita ini ditulis, turun 0,09% pada hari itu, karena Dolar AS (USD) berada di bawah tekanan dari membaiknya sentimen risiko menyusul perkembangan geopolitik terbaru. Sentimen pasar membaik setelah Washington dan Teheran mengonfirmasi bahwa mereka telah menghentikan serangan satu sama lain, membangkitkan kembali harapan akan upaya diplomatik baru antara kedua negara.

pelemahan Dolar AS juga tercermin dalam Indeks Dolar AS (DXY), yang tetap berada di wilayah negatif, sementara ekuitas AS bergerak lebih tinggi, menyoroti lingkungan yang lebih menguntungkan bagi aset-aset berisiko.

Para pelaku pasar kini mengalihkan perhatian mereka pada keputusan kebijakan moneter minggu ini dari Federal Reserve (The Fed), yang akan diumumkan pada hari Rabu, dan Bank of Japan (BoJ), yang dijadwalkan pada hari Jumat. Kedua bank sentral secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah. Para investor terutama akan fokus pada nada para pengambil kebijakan, setelah Ketua The Fed Kevin Warsh baru-baru ini menyatakan bahwa panduan ke depan tidak terlalu cocok untuk lingkungan kebijakan saat ini.

Di Jepang, para investor terus memprakirakan BoJ akan mempertahankan bias pengetatan secara bertahap. Menurut jajak pendapat Reuters terbaru, mayoritas besar ekonom memprakirakan bank sentral akan memberikan kenaikan suku bunga lagi pada akhir tahun, mendukung ekspektasi akan berlanjutnya normalisasi kebijakan moneter Jepang.

Data ekonomi AS yang dirilis pada hari Senin juga hanya memberikan dukungan terbatas bagi Greenback. Pesanan Barang Tahan Lama naik hanya 0,3% pada bulan Juni, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar kenaikan 1,6%. Tidak termasuk transportasi, pesanan naik 0,6%, sementara komputer dan produk elektronik memberikan kontribusi terbesar terhadap kenaikan tersebut.

Kombinasi meredanya ketegangan geopolitik, data ekonomi AS yang lebih lemah dari perkiraan, dan sikap hati-hati menjelang pertemuan kebijakan Fed dan BoJ, pada awal pekan ini tetap menekan USD/JPY secara moderat.

BoJ berada di bawah tekanan untuk menjadi lebih hawkish karena Yen bertahan di dekat level terendah multi-dekade

Para analis di MUFG mencatat bahwa "penurunan harga energi pada awal pekan ini telah memberikan sedikit kelegaan yang sangat dibutuhkan bagi para pembuat kebijakan Jepang dan membantu memperlambat momentum kenaikan USD/JPY yang telah bertahan sedikit di bawah level 164,00 sejak akhir pekan lalu." Mereka menambahkan bahwa "perhatian pasar pada pekan mendatang akan tertuju pada bagaimana BoJ merespons tekanan inflasi di Jepang," dengan investor berfokus pada apakah bank sentral akan menggunakan pertemuan mendatang untuk mengubah panduan.

MUFG menunjukkan bahwa "BoJ diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tetap setelah menaikkannya pada pertemuan terakhir di bulan Juni, tetapi pelaku pasar akan mengamati dengan saksama apakah mereka memberikan sinyal hawkish terkait kenaikan suku bunga di masa depan." Bank tersebut menyoroti laporan terbaru "Bloomberg" yang mengindikasikan "bahwa BoJ terbuka terhadap laju kenaikan suku bunga yang lebih cepat daripada setiap enam bulan, sambil menambahkan bahwa pelemahan yen meningkatkan risiko inflasi ke atas." Menurut pandangan mereka, "tanpa panduan hawkish, yen rentan terhadap pelemahan lebih lanjut terutama jika Fed memberikan kejutan kebijakan hawkish pekan ini."

Para ahli strategi di BNY juga berpendapat bahwa "BoJ secara luas diprakirakan akan membiarkan kebijakan tidak berubah, dengan panduan dan proyeksi yang diperbarui menjadi fokus utama untuk sinyal waktu." Mereka menandai bahwa "Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Tokyo, penjualan ritel, dan produksi industri akan memberikan penilaian akhir atas kondisi ekonomi menjelang pertemuan," membantu membentuk perdebatan kebijakan. BNY memprakirakan "BoJ diprakirakan akan mempertahankan suku bunga target tidak berubah di 1,00%, tetapi pesan hawkish yang berkomitmen pada pengetatan lebih lanjut kemungkinan sudah menjadi hal yang mendesak seiring JPY merosot melewati level terendah empat dekade." Mereka memperingatkan bahwa "kekhawatiran juga meningkat atas kondisi fiskal seiring dengan anggaran terbaru, dan BoJ perlu memberi sinyal adanya pengetatan dalam kondisi keuangan untuk mengelola risiko yang timbul dari dorongan fiskal." Hingga bank sentral "berada di depan ekspektasi, JPY akan kesulitan, terutama ketika risiko neraca pembayaran muncul kembali."