Yen Jepang Tampaknya Siap Menguat Lebih Lanjut terhadap USD yang Melemah di Tengah Masalah Perdagangan

• Yen Jepang terus menarik aliran safe-haven di tengah ketidakpastian terkait perdagangan.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda juga berkontribusi pada penurunan pasangan mata uang USD/JPY.
• Kondisi yang sedikit terlampaui pada grafik harian menunjukkan perlunya kehati-hatian bagi para pembeli JPY.

Yen Jepang (JPY) mempertahankan bias bullish-nya terhadap Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah menjelang sesi Eropa dan diperdagangkan dekat level tertinggi multi-bulan yang disentuh lebih awal pada hari Senin ini. Kekhawatiran bahwa perang dagang total akan memicu resesi global terus membebani sentimen investor dan mendorong aliran menuju JPY yang merupakan aset safe-haven tradisional. Selain itu, optimisme atas pembicaraan perdagangan AS-Jepang ternyata menjadi faktor lain yang mendukung JPY.

Sementara itu, data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa inflasi inti Jepang mempercepat pada bulan Maret dan membuka peluang untuk lebih banyak kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan (BoJ). Hal ini menandai perbedaan besar dibandingkan dengan taruhan bahwa Federal Reserve (The Fed) akan segera melanjutkan siklus pemotongan suku bunga, yang menyeret USD ke level terendahnya sejak April 2022 dan semakin menguntungkan JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah. Namun, kondisi yang sedikit berlebihan menunjukkan bahwa para pembeli JPY perlu berhati-hati.

Yen Jepang Didukung oleh Ketidakpastian Tarif AS, Harapan Kesepakatan Perdagangan AS-Jepang, dan Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ

• Kekhawatiran terhadap pengumuman tarif bolak-balik Presiden AS Donald Trump terus membebani sentimen investor dan mendukung permintaan untuk aset-aset safe-haven tradisional, termasuk Yen Jepang.
• Duta Besar AS yang baru untuk Jepang mengatakan pada hari Jumat bahwa ia optimis terhadap kesepakatan dalam negosiasi tarif AS-Jepang yang sedang berlangsung. Selain itu, Perdana Menteri Jepang, Shigeru Ishiba, mengatakan pada hari Minggu bahwa ia ingin menjadikan perundingan tarif Jepang-AS yang sedang berlangsung sebagai model untuk negosiasi antara AS dan negara-negara lain.
• Ishiba menambahkan bahwa Jepang mencari keadilan dalam pembicaraan mata uang dengan AS dan menyarankan fleksibilitas terhadap tuduhan AS tentang hambatan non-tarif di pasar otomotif Jepang. Hal ini terus memicu harapan bahwa Jepang mungkin mencapai kesepakatan perdagangan dengan AS dan menjadi faktor lain yang mendorong aliran menuju JPY.
• Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda, minggu lalu mengisyaratkan potensi untuk menghentikan siklus kenaikan suku bunga dan mengatakan bahwa bank sentral mungkin perlu mengambil tindakan kebijakan jika tarif AS merugikan ekonomi Jepang. Selain itu, laporan menunjukkan bahwa BoJ akan memangkas proyeksi pertumbuhannya di tengah meningkatnya risiko terhadap pemulihan ekonomi yang rapuh.
• Namun, Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan bahwa suku bunga riil Jepang tetap sangat rendah dan bahwa bank sentral diharapkan untuk terus menaikkan suku bunga jika ekonomi dan harga bergerak sesuai dengan proyeksi. Pandangan ini juga disampaikan oleh anggota dewan BoJ Junko Nagakawa.
• Selain itu, data pemerintah yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) inti Jepang, yang tidak termasuk harga makanan segar, pada bulan Maret mempercepat ke tingkat 3,2% YoY dari kenaikan 3% pada bulan sebelumnya. Selain itu, inflasi inti yang tidak termasuk makanan segar dan energi, naik 2,9% dibandingkan 2,6% pada bulan Februari.
• Hal ini menunjukkan inflasi yang meluas di Jepang dan membuka peluang untuk lebih banyak kenaikan suku bunga oleh BoJ. Sebaliknya, para pedagang sebagian besar mengabaikan pernyataan yang relatif hawkish dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Rabu lalu dan tampaknya yakin bahwa bank sentral AS akan melanjutkan siklus pemotongan suku bunga pada bulan Juni.
• Sementara itu, aksi jual terbaru di pasar obligasi AS menunjukkan bahwa investor kehilangan kepercayaan terhadap ekonomi AS. Kondisi ini semakin memperdalam penurunan Dolar AS ke level terendah sejak April 2022 dan menyeret pasangan mata uang USD/JPY di bawah level 141,00 untuk pertama kalinya sejak September 2024.

USD/JPY Tampaknya Berisiko Turun Lebih Jauh di Bawah 140,00 dan Menantang Level Terendah Tahun 2024 

Dari perspektif teknis, Relative Strength Index (RSI) harian sudah menunjukkan kondisi jenuh jual yang sedikit dan menunjukkan bahwa para pedagang bearish perlu berhati-hati. Oleh karena itu, akan bijaksana untuk menunggu konsolidasi jangka pendek atau pemantulan moderat sebelum mengantisipasi kelanjutan tren penurunan pasangan mata uang USD/JPY yang sudah mapan selama sekitar tiga bulan terakhir.

Sementara itu, upaya pemulihan mungkin sekarang akan menghadapi beberapa resistance di dekat area 141,60-141,65. Area ini diikuti oleh level angka bulat 142,00 dan rintangan 142,40-142,45, di atasnya serangan baru dari pergerakan short-covering dapat mengangkat pasangan mata uang USD/JPY ke level 143,00 dalam perjalanan menuju zona 143,25-143,30. Namun, setiap pergerakan lebih lanjut ke sisi atas mungkin masih dianggap sebagai peluang jual.

Di sisi sebaliknya, penembusan yang berkelanjutan dan penerimaan di bawah level 141,00 dapat dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan membuat pasangan mata uang USD/JPY berisiko. Penurunan berikutnya di bawah support perantara 140,45-140,40 mungkin mengekspos level psikologis 140,00. Lintasan penurunan dapat berlanjut ke level swing low tahunan 2024, di sekitar area 139,60-139,55.