Yen Jepang Tetap Tertekan Saat Berkurangnya Permintaan Safe-Haven Mengimbangi Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ

• Yen Jepang bergerak lebih rendah saat sentimen pasar yang optimis melemahkan permintaan safe-haven.
• Kekhawatiran terhadap kondisi fiskal Jepang yang memburuk juga membuat para pembeli JPY tetap defensif.
• Divergensi pada ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed seharusnya membatasi setiap kenaikan lebih lanjut pasangan mata uang USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) tetap melemah terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Jumat, meskipun potensi penurunan tampaknya terbatas. Para investor tetap khawatir terhadap kondisi fiskal Jepang yang memburuk di tengah rencana belanja besar Perdana Menteri Sanae Takaichi dan pertumbuhan ekonomi yang lesu. Selain itu, lingkungan risk-on yang berlaku terlihat merusak safe-haven JPY. Namun, meningkatnya taruhan untuk kenaikan suku bunga yang akan segera dilakukan oleh Bank of Japan (BoJ) secepatnya minggu depan mungkin menahan penjual JPY dari menempatkan taruhan agresif.

Para investor mungkin juga memilih untuk berada di pinggir dan menunggu hasil pertemuan kebijakan BoJ pada 18-19 Desember, yang akan memainkan peran kunci dalam memberikan dorongan baru bagi JPY. Dolar AS (USD), di sisi lain, terpuruk di dekat terendah dua bulan yang disentuh pada hari Kamis di tengah meningkatnya taruhan untuk lebih banyak pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed). Hal ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan ekspektasi hawkish BoJ, yang, pada gilirannya, seharusnya bertindak sebagai pendorong bagi JPY yang memberikan imbal hasil lebih rendah dan berkontribusi untuk membatasi pemulihan pasangan mata uang USD/JPY dari level di bawah 155,00.

Yen Jepang tertekan oleh nada risiko positif, kekhawatiran fiskal

• Saham-saham Asia menguat di perdagangan awal pada hari Jumat, mengikuti penguatan semalam di Wall Street, dan melemahkan aset-aset safe-haven tradisional. Menambah hal ini, kekhawatiran terhadap keuangan publik Jepang di tengah dorongan reflasi Perdana Menteri Sanae Takaichi membuat Yen Jepang tetap tertekan selama perdagangan sesi Asia.
• Indeks Harga Barang Korporat yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa inflasi di Jepang tetap di atas level-level historis. Ini menguatkan pandangan hawkish Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda, sebelumnya minggu ini bahwa peluang prospek ekonomi dan harga dasar bank sentral akan terwujud semakin meningkat.
• Ini mendukung argumen untuk normalisasi kebijakan BoJ lebih lanjut. Para pedagang mungkin juga menahan diri dari menempatkan taruhan bearish JPY yang agresif menjelang pertemuan dua hari BoJ yang sangat dinantikan yang dimulai pada 18 Desember. Selain itu, sentimen bearish Dolar AS yang berlaku mungkin membatasi kenaikan signifikan pasangan mata uang USD/JPY.
• Dalam keputusan yang sudah diprakirakan secara luas, Federal Reserve AS menurunkan biaya pinjaman sebesar 25 basis poin pada akhir pertemuan kebijakan dua harinya pada hari Rabu dan memproyeksikan hanya satu pemangkasan suku bunga lagi pada tahun 2026. Namun, para investor tetap optimis pada dua pemangkasan suku bunga lagi pada tahun 2026 di tengah pernyataan dovish Ketua The Fed, Jerome Powell.
• Selama konferensi pers pasca-pertemuan, Powell mengatakan kepada wartawan bahwa pasar tenaga kerja AS memiliki risiko penurunan yang signifikan dan The Fed tidak ingin kebijakannya menekan penciptaan lapangan kerja. Hal ini, pada gilirannya, menjaga USD dekat dengan level terendah lebih dari dua bulan yang disentuh pada hari Kamis, dan seharusnya bertindak sebagai hambatan bagi pasangan mata uang USD/JPY.
• Para pedagang kini menantikan pernyataan dari anggota-anggota FOMC yang berpengaruh, yang mungkin memberikan beberapa dorongan nanti selama perdagangan sesi Amerika Utara di tengah tidak adanya rilis data ekonomi relevan dari AS. Namun, fokus akan tetap tertuju pada pertemuan kebijakan moneter BoJ yang sangat dinantikan minggu depan.

Para pembeli USD/JPY perlu menunggu pergerakan berkelanjutan di atas 156,00

Dari sudut pandang teknis, level tertinggi semalam, atau level-level sedikit di atas angka bulat 156,00, dapat bertindak sebagai rintangan langsung bagi pasangan mata uang USD/JPY. Penguatan yang berkelanjutan di atas level ini mungkin memicu gelombang baru pergerakan short-covering dan mendorong harga spot ke area 157,00, atau level tertinggi mingguan. Beberapa aksi beli lebih lanjut seharusnya membuka jalan untuk kenaikan tambahan menuju rintangan perantara 157,45 kemudian puncak multi-bulan, di sekitar level 158,00, yang disentuh pada bulan November.

Di sisi lain, para pedagang bearish mungkin kini menunggu penerimaan di bawah level psikologis 155,00 sebelum menempatkan taruhan baru. Pasangan mata uang USD/JPY kemudian mungkin menjadi rentan untuk mempercepat penurunan menuju pengujian ulang terendah bulanan, di sekitar area 154,35, yang disentuh pada hari Jumat lalu. Ini diikuti oleh level angka bulat 154,00, di bawahnya harga spot dapat meluncur ke support relevan berikutnya di dekat wilayah 153,60 sebelum akhirnya turun ke level-level di bawah 152,00.