USD/IDR: Rupiah Berbalik Menguat ke Rp17.675 Jelang Keputusan The Fed

• Kurs Rupiah menguat 19 poin atau sekitar 0,11% ke Rp17.675 per Dolar AS dari Rp17.694 pada Selasa, setelah sempat tertekan ke area Rp17.730.
• Imbal hasil Treasury AS 10-tahun bertahan di sekitar 5% dan Brent masih di atas US$108 per barel, meski Dolar AS melemah tipis menjelang keputusan The Fed.
• Commerzbank menilai profil teknokrat Suahasil memberi sedikit kelegaan, tetapi pasar masih menunggu bukti kredibilitas fiskal.

Rupiah Indonesia (IDR) berbalik menguat terhadap Dolar AS (USD) pada perdagangan Rabu, membawa pasangan mata uang USD/IDR ditutup di Rp17.675 dari Rp17.694 pada Selasa, atau menguat 19 poin sekitar 0,11%. Rupiah sebelumnya sempat tertekan ke area Rp17.730 pada awal perdagangan, sementara kurs referensi JISDOR Bank Indonesia (BI) justru naik menjadi Rp17.712 dari Rp17.687. Pemulihan terjadi ketika Dolar AS melemah tipis menjelang keputusan Federal Reserve (The Fed), meski imbal hasil Treasury AS 10-tahun tetap berada di sekitar 5% dan harga minyak masih tinggi. Dari dalam negeri, pasar masih menilai arah kebijakan fiskal setelah penunjukan Suahasil Nazara sebagai Menteri Keuangan, dengan investor menunggu bukti kesinambungan dan kredibilitas pengelolaan anggaran.

Rupiah Pulih meski Imbal Hasil AS Masih di Atas 5%

Tekanan terhadap Rupiah sempat lebih kuat pada awal sesi ketika pasar bersiap menghadapi keputusan kebijakan The Fed. Namun, Indeks Dolar AS (DXY) turun tipis ke sekitar 99,60-an, membantu meredakan tekanan terhadap sejumlah mata uang. Pasar memperhitungkan peluang sekitar 93% bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin ke kisaran 3,75%–4,00%.

Meski Dolar melemah, kondisi pasar obligasi AS masih menjadi hambatan bagi penguatan Rupiah. Imbal hasil Treasury AS 10-tahun berada di sekitar 5,007%, bertahan dekat level tertinggi sejak Juli 2027 setelah pada awal pekan menembus 5%. Kenaikan imbal hasil dalam beberapa hari terakhir dipengaruhi ekspektasi kebijakan The Fed yang lebih ketat, kekhawatiran inflasi akibat mahalnya energi, serta tekanan dari pasokan surat utang dan prospek fiskal AS.

Harga minyak tetap menjadi salah satu faktor yang membatasi penguatan Rupiah. Pada saat berita ini ditulis, Brent berada di sekitar US$108,10 per barel, turun 0,60%, sedangkan WTI melemah 1,17% ke US$104,59. Koreksi terjadi setelah Arab Saudi menawarkan tambahan pasokan melalui Oman dan persediaan minyak mentah AS meningkat 7,1 juta barel. Namun, harga yang tetap berada di atas US$100 masih menjaga risiko inflasi dan biaya impor energi pada level tinggi.

Perhatian pasar selanjutnya tertuju pada keputusan The Fed pada Kamis dini hari WIB. Kenaikan 25 basis poin telah banyak diperhitungkan, sehingga arah USD/IDR kemungkinan lebih dipengaruhi oleh proyeksi suku bunga terbaru, dot plot, serta nada Ketua The Fed Kevin Warsh mengenai kemungkinan pengetatan berikutnya. Dengan imbal hasil Treasury masih berada di sekitar 5% dan harga minyak tetap tinggi, tekanan eksternal terhadap Rupiah belum sepenuhnya mereda.

Pasar Menunggu Bukti Kredibilitas Fiskal

Dari dalam negeri, Commerzbank menilai penunjukan Suahasil Nazara sebagai Menteri Keuangan memberi sedikit kelegaan kepada pasar, terutama karena latar belakangnya sebagai teknokrat dan pengalamannya dalam perumusan kebijakan fiskal. Namun, bank tersebut menilai respons investor masih terbatas karena pasar ingin melihat apakah pergantian ini benar-benar menghasilkan kebijakan yang lebih konsisten. Menurut Commerzbank, investor masih menunggu “sikap fiskal yang lebih kredibel” dan dapat diprediksi.

Commerzbank mencatat imbal hasil obligasi pemerintah Indonesia 10-tahun berada di 7,16%, NDF USD/IDR satu bulan di kisaran 17.700–17.740, dan CDS lima tahun melebar ke 83,7 basis poin. Mereka menilai kepercayaan pasar berpotensi membaik jika Suahasil memiliki ruang cukup untuk memperkuat disiplin anggaran dan menjaga batas defisit fiskal. Sementara itu, BI memproyeksikan Rupiah berada di Rp17.300–Rp17.800 pada 2027, sedangkan Utang Luar Negeri (ULN) Indonesia Juli relatif stabil di US$454,8 miliar.

USD/IDR Kembali Menguji Area 17.700

Secara teknis, USD/IDR di grafik harian ICE bergerak di sekitar 17.690, sedikit di atas MA 100-hari di 17.685 dan garis tengah Bollinger Band di sekitar 17.673,10. Pemulihan dari area 17.500 membawa pasangan mata uang kembali mendekati resistance 17.770, sebelum batas atas Bollinger Band di sekitar 17.814. Penembusan yang bertahan di atas 17.770 akan memperkuat peluang pemulihan lebih lanjut, sedangkan kegagalan melewati area tersebut dapat membuat USD/IDR kembali berkonsolidasi.

Di sisi bawah, 17.600 menjadi support terdekat, diikuti batas bawah Bollinger Band di sekitar 17.532 dan level psikologis 17.500. Jika area tersebut ditembus, support berikutnya terlihat di sekitar 17.410, terendah 12 Mei. Relative Strength Index (RSI) naik ke 47,73 dari area rendah sebelumnya, menunjukkan momentum penurunan USD/IDR mulai berkurang, tetapi masih berada di bawah level netral 50 sehingga pemulihan belum memberikan sinyal kenaikan yang kuat.