USD: Apa yang Terjadi setelah Awal Tahun yang Lemah? – Commerzbank

Euro menguat 13,8% terhadap dolar AS dalam enam bulan pertama tahun ini, menandai awal tahun terbaik terhadap greenback sejak diperkenalkan. Dalam tiga bulan terakhir saja, euro menguat 9%, mewakili salah satu kuartal terbaiknya terhadap dolar AS. Namun, ini sebagian besar disebabkan oleh kelemahan dolar AS daripada kekuatan euro. Indeks dolar AS kehilangan 10,7% terhadap sekeranjang mata uang dalam paruh pertama tahun ini — awal tahun terlemah untuk indeks sejak 1973, catat analis Valas Commerzbank, Volkmar Baur.

Dolar AS Mungkin Terus Menurun

"Baru-baru ini, euro telah menguat terhadap dolar AS selama delapan hari berturut-turut. Penguatan ini hanya mencapai rentetan kemenangan yang lebih lama pada satu kesempatan sebelumnya. Kenaikan lain hari ini akan menyamai rekor ini. Dan melihat agenda beberapa hari ke depan, ini tampaknya sepenuhnya mungkin. RUU "Big Beautiful" masih dibahas di Senat dan diharapkan akan segera diadakan pemungutan suara. Versi yang baru saja disetujui oleh DPR akan secara signifikan meningkatkan utang AS, tetapi ini telah diangkat kembali dalam versi Senat yang saat ini sedang dibahas. Jika Partai Republik dapat mengamankan mayoritas di Senat, DPR harus memberikan suara pada versi ini lagi. Namun, arah yang kita tuju jelas dan tidak menguntungkan bagi dolar AS."

"Selain itu, serangkaian data tentang pasar tenaga kerja AS akan dirilis dalam tiga hari ke depan. Ini dimulai dengan laporan JOLTS hari ini, diikuti oleh klaim tunjangan pengangguran awal dan laporan pasar tenaga kerja utama pada hari Kamis. Namun, perlu dicatat bahwa tidak sepenuhnya jelas bagaimana pasar akan bereaksi terhadap pasar tenaga kerja yang kuat secara khusus. Jika data pasar tenaga kerja lemah, situasinya harus relatif sederhana. Kejutan negatif yang signifikan akan meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Juli dan semakin melemahkan dolar AS."

"Sebaliknya, laporan pasar tenaga kerja yang kuat tidak serta merta positif bagi dolar AS. Jika pasar terus mengharapkan The Fed untuk menurunkan suku bunga meskipun ada pasar tenaga kerja yang kuat, ini akan sangat membebani dolar AS. Pasar kemudian secara efektif akan mulai memperhitungkan The Fed yang termotivasi secara politik yang akan menurunkan suku bunga terlepas dari data. Ini pasti akan membebani dolar AS. Oleh karena itu, hanya laporan pasar tenaga kerja yang kuat dan penyesuaian yang sesuai terhadap ekspektasi The Fed yang kemungkinan akan mendukung dolar AS. Beberapa hari ke depan akan memberikan indikasi pertama tentang apa yang akan mengikuti awal tahun yang lemah untuk dolar AS."