SNB Memangkas Suku Bunga Menjadi Nol, USD/CHF Tidak Buat Kemajuan di Tengah Perdagangan yang Tipis karena Liburan

• USD/CHF tetap datar di dekat 0,8186 karena libur Juneteenth membuat volume perdagangan rendah.
• SNB memberikan kejutan dengan pemangkasan 25 bp menjadi 0%, menjadikannya suku bunga terendah di antara rekan-rekannya.
• Imbal hasil obligasi Swiss bertenor 10 tahun naik ke 0,3% di tengah ketegangan Timur Tengah dan sinyal-sinyal kebijakan.

Franc Swiss (CHF) tetap stabil terhadap Dolar AS (USD) pada hari Kamis, menunjukkan aksi harga yang tenang saat para pedagang mencerna keputusan Swiss National Bank (SNB) memangkas suku bunga kebijakan utamanya sebesar 25 basis poin menjadi 0%. Dengan likuiditas yang tipis akibat peringatan Juneteenth di pasar AS, pasangan mata uang USD/CHF tetap secara umum datar, tanpa arah yang jelas dalam kondisi perdagangan yang sepi.

Pada saat penulisan, USD/CHF diperdagangkan di sekitar 0,8186, melayang sedikit di bawah titik tertinggi dalam perdagangan harian 0,8215. Pasangan mata uang ini telah berada di posisi yang lebih baik selama empat sesi terakhir tetapi kini kesulitan untuk menembus resistance terdekat di Exponential Moving Average (EMA) 21-hari, yang saat ini terlihat di dekat 0,8205.

Tindakan SNB yang telah diprakirakan yang menurunkan suku bunga menjadi nol telah mengukuhkan posisinya sebagai bank sentral dengan biaya pinjaman terendah di antara ekonomi besar, menekankan tekadnya untuk mengatasi tekanan disinflasi yang masih ada dan membatasi kekuatan Franc Swiss yang persisten. Penilaian pasar sekarang mengindikasikan kemungkinan sekitar 53% penurunan suku bunga lainnya pada pertemuan bulan September, mencerminkan ekspektasi investor bahwa para pengambil kebijakan mungkin akan lebih dovish jika latar belakang ekonomi semakin melemah.

Dalam pernyataan kebijakannya, bank sentral menekankan bahwa tekanan inflasi kini telah "menurun dibandingkan kuartal sebelumnya" dan berjanji akan tetap "aktif di pasar valuta asing jika diperlukan. Berbicara kepada Reuters, Ketua Martin Schlegel mengakui bahwa bergerak lebih dalam ke suku bunga negatif tidak akan tanpa biaya, memperingatkan bahwa langkah semacam itu dapat menimbulkan tantangan bagi para penabung, dana pensiun, dan sektor real estat. Schlegel menekankan bahwa keputusan untuk menurunkan suku bunga di bawah nol akan dilakukan dengan hati-hati dan hanya jika kondisi ekonomi memburuk secara signifikan.

Proyeksi terbaru dari SNB menunjukkan inflasi tahunan diprakirakan rata-rata hanya 0,2% pada tahun 2025, sebelum sedikit naik ke 0,5% pada tahun 2026 dan 0,7% pada tahun 2027.

Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah Swiss bertenor 10 tahun naik ke 0,3%, didorong oleh beragam ketegangan yang meningkat di Timur Tengah dan sinyal-sinyal kebijakan baru dari SNB dan Federal Reserve AS. Kenaikan imbal hasil yang moderat mengindikasikan bahwa, meskipun inflasi di Swiss tetap rendah, para investor memperhitungkan sedikit peningkatan dalam premi risiko di tengah ketidakpastian geopolitik yang berkepanjangan dan prospek ekonomi global yang kurang menguntungkan.