Rupiah Sentuh 16.800 Lagi, Dolar Bertahan Defensif Jelang NFP

• Rupiah melemah dan menyentuh 16.80, mencatatkan pelemahan 3,76% secara tahunan.
• Cadangan devisa Indonesia melonjak ke USD156,0 miliar, likuiditas domestik menguat.
• Pasar global tetap defensif, data AS dan dinamika energi menahan ruang penguatan Rupiah.

Pergerakan Rupiah (IDR) pada Kamis siang menunjukkan pelemahan terbatas, karena dolar AS (USD) tetap menjadi pilihan utama pasar menjelang rilis data tenaga kerja Amerika Serikat. Nilai tukar pasangan mata uang USD/IDR diperdagangkan di kisaran 16.796 dan sempat menyentuh 16.800, naik tipis sekitar 0,16%, sementara secara tahunan Rupiah tercatat melemah sekitar 3,76% (yoy). Kombinasi ini mengindikasikan pasar masih bersikap selektif, dengan respons jangka pendek yang tertahan di tengah tren pelemahan tahunan yang belum sepenuhnya terputus. Sikap tersebut mencerminkan proses pelaku pasar dalam menakar ulang keseimbangan antara penguatan faktor domestik dan dinamika eksternal yang masih aktif membentuk arah dolar AS.

Dari sisi global, indeks dolar AS (DXY) bergerak relatif stabil di sekitar 98,7, mencerminkan kehati-hatian pasar setelah rilis data ekonomi Amerika Serikat semalam. Indikator ketenagakerjaan dan aktivitas jasa yang cenderung berimbang menjaga posisi dolar tetap solid, sehingga ruang penguatan mata uang emerging market, termasuk Rupiah, masih terbatas, sementara pelaku pasar memilih menahan eksposur risiko.

Cadangan Devisa dan Likuiditas Indonesia Menguat, Fondasi Stabilitas Eksternal Kian Kokoh

Di sisi lain, fundamental eksternal Indonesia justru memperlihatkan penguatan yang lebih nyata. Cadangan Devisa Desember 2025 tercatat sebesar USD156,0 miliar, melonjak dari posisi sebelumnya USD150,1 miliar, atau bertambah sekitar USD5,9 miliar dalam satu bulan. Peningkatan ini mempertebal bantalan stabilitas eksternal, menjaga kapasitas pembiayaan impor dan kewajiban utang luar negeri, sekaligus membuka ruang intervensi yang lebih luas bagi Bank Indonesia dalam meredam volatilitas nilai tukar.

Likuiditas domestik juga menunjukkan akselerasi. Uang Primer (M0) adjusted pada Desember 2025 tumbuh 16,8% (yoy), meningkat dari 13,3% (yoy) pada bulan sebelumnya, dengan posisi mencapai Rp2.367,8 triliun. Perkembangan ini terutama didorong oleh lonjakan giro bank umum di Bank Indonesia adjusted sebesar 35,1% (yoy) serta peningkatan uang kartal yang diedarkan sebesar 12,9% (yoy), dengan perhitungan yang telah mempertimbangkan dampak insentif likuiditas dan pengendalian moneter yang disesuaikan.

Dinamika Energi Global Menambah Tekanan Eksternal ke Rupiah

Dari eksternal, tekanan terhadap Rupiah juga datang dari dinamika pasar energi global. Reuters melaporkan aksi Amerika Serikat menyita kapal tanker yang terkait dengan Venezuela memicu ketegangan geopolitik, sementara ekspektasi peningkatan pasokan minyak global justru menekan harga minyak. Dampaknya lebih terasa melalui jalur komoditas, yang menambah tekanan eksternal jangka pendek bagi mata uang emerging market, termasuk Rupiah.

Data AS Berimbang: Ketenagakerjaan Pulih Bertahap, Tanda Pendinginan Masih Terlihat

Sementara itu, data Amerika Serikat yang dirilis semalam memberikan sinyal ekonomi yang relatif berimbang. Laporan ADP menunjukkan ketenagakerjaan sektor swasta bertambah 41.000 pada Desember, pulih dari kontraksi bulan sebelumnya meski sedikit di bawah ekspektasi pasar. Di sektor jasa, PMI Jasa ISM naik ke 54,4, didukung perbaikan pesanan baru dan indeks ketenagakerjaan, sementara tekanan harga justru melandai. Namun, data JOLTS mencatat lowongan kerja turun ke 7,146 juta, menandakan pasar tenaga kerja AS masih mendingin secara bertahap.

Agenda Data AS Kamis: Petunjuk Awal Arah Dolar Jelang Laporan Ketenagakerjaan

Sebagai pelengkap agenda data global pekan ini, pasar juga mencermati sejumlah rilis ekonomi Amerika Serikat yang dijadwalkan pada Kamis. Data tersebut meliputi laporan pemutusan hubungan kerja Challenger (Desember), klaim awal tunjangan pengangguran, serta produktivitas nonpertanian dan biaya tenaga kerja per unit kuartal III. Rangkaian indikator ini berpotensi membentuk ekspektasi awal terhadap kondisi pasar tenaga kerja dan tekanan biaya tenaga kerja AS, sekaligus menjadi penentu apakah penguatan dolar masih memperoleh justifikasi lanjutan atau justru mulai kehilangan momentum menjelang laporan NFP utama yang dirilis Jumat.

Ke depan, meski fondasi fundamental domestik menguat, Rupiah masih menghadapi tekanan eksternal jangka pendek. Dalam waktu dekat, pergerakan USD/IDR diprakirakan tetap terbatas, dengan arah selanjutnya ditentukan oleh respons sentimen global dan arus modal terhadap sinyal lanjutan dari Amerika Serikat.