Pound Sterling Inggris Menguat karena suara Hawkish yang segera diredam oleh Bank of England

• GBP/USD diperdagangkan di atas 1,3450 setelah kenaikan 0,71%, menembus EMA 50-hari dan 200-hari yang telah menyatu seolah-olah keduanya tidak ada.
• Keputusan bertahan 6-3 dengan tiga suara untuk kenaikan segera mengalahkan pembagian 7-2 yang diprakirakan, dan konferensi pers menghabiskan satu jam untuk menegaskan bahwa tidak ada yang boleh membaca siklus pengetatan dari hal itu.
• Kenaikan 0,2% pada Euro terhadap kenaikan 0,71% pada Dolar membuat sebagian besar reli ini menjadi milik mata uang yang terpukul oleh dugaan intervensi Jepang.

Bank of England mempertahankan Bank Rate di 3,75% untuk pertemuan kelima berturut-turut pada hari Kamis, dan Monetary Policy Committee (MPC) mencapainya dengan suara 6-3, dengan tiga anggota mendukung kenaikan seperempat poin segera, berlawanan dengan konsensus yang tampak memprakirakan 7-2. GBP/USD diperdagangkan di atas 1,3450, naik 0,71%, sekitar 130 poin di atas level terendah sesi pagi Eropa yang masih di bawah 1,3350. Kenaikan tersebut menembus langsung Exponential Moving Average (EMA) 50-hari dan 200-hari, yang telah menyatu tepat di bawah 1,3400 dan lebih banyak mengisyaratkan kisaran daripada mempertahankannya.

Suara hawkish dan satu jam yang dihabiskan untuk membatalkannya

Blok dissent bertambah satu dari bulan Juni, dan faktor pergeserannya tidak diperdebatkan. Harga energi tetap volatil dan jauh di atas level sebelum konflik, pembacaan Consumer Price Index (CPI) bulan Juni sebesar 2,6% diprakirakan akan bergerak lebih tinggi seiring biaya tersebut diteruskan, dan para penentang berpendapat bahwa semakin lama guncangan itu berlangsung, semakin besar risiko efek putaran kedua dalam penetapan upah dan harga.

Konferensi pers kemudian menghabiskan satu jam untuk menghapus kesan yang baru saja diciptakan oleh suara tersebut, dengan Gubernur secara langsung mengatakan kepada wartawan bahwa tidak ada yang disampaikan komite yang boleh dibaca sebagai tanda Bank bergerak menuju kenaikan suku bunga. Panduan mayoritas menegaskan kembali kerangka kerja bulan Juni: menerima kembalinya inflasi ke target yang lebih lambat daripada mengetatkan kebijakan di tengah guncangan eksternal, dan menunggu bukti nyata bahwa biaya energi merembes ke inflasi domestik. Salah satu penentang menyebut pemicu yang lebih sempit, bertumpu pada kegagalan kerangka perdamaian bulan lalu dan volatilitas energi yang menyusul.

Apa yang diungkapkan oleh silang Euro

Informasi paling berguna yang dihasilkan pada hari Kamis justru berada pada pasangan mata uang yang berbeda. Sterling naik sekitar 0,2% terhadap Euro, dibandingkan 0,71% terhadap Dolar, dan kenaikan pada silang tersebut datang terlambat, jauh setelah keputusan. Sepanjang keputusan dan konferensi pers, Pound lebih lemah terhadap Euro, berada pada titik terlemahnya hari itu. Repricing yang sesungguhnya terhadap jalur suku bunga Inggris akan membeli lebih dari 20 poin terhadap bank sentral yang sama sekali tidak melakukan apa pun.

Sisi Dolar adalah tempat sesi ini sebenarnya ditentukan, dan penentuannya berlangsung dengan keras. USD/JPY jatuh lebih dari 400 poin menembus 160 akibat dugaan intervensi yang belum dikonfirmasi Tokyo, menyeret Indeks Dolar turun sekitar 0,8% ke level terendah tujuh minggu di dekat 100. Rangkaian data pukul 12:30 GMT adalah sesuatu yang aneh untuk diperdagangkan: pertumbuhan awal Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal kedua sebesar 1,5% dibandingkan konsensus 2,1% muncul bersamaan dengan indeks harga PDB di 6,3% dibandingkan 3,6%, sebuah miss pada pertumbuhan dan kejutan inflasi dalam satu rilis. Para pedagang mengambil sisi pertumbuhan, terbantu oleh angka inti Personal Consumption Expenditures (PCE) yang lebih lemah sebesar 0,1% MoM dibandingkan 0,2%.

Sterling pemerintah yang harus dipikul

Ketidakmampuan Pound untuk mempertahankan kejutan hawkish terhadap Euro bukanlah kecelakaan teknis. Burnham mulai menjabat sebagai Perdana Menteri pada 20 Juli, menunjuk John Healey ke Departemen Keuangan, dan membuka dengan bahasa tentang mencari fleksibilitas dalam aturan fiskal yang diwarisi. Imbal hasil Gilt langsung merespons, dengan tenor 10 tahun bergerak di atas 5% dan tenor 30 tahun mendekati 5,75%, termasuk yang tertinggi di G7.

Itulah perbedaan antara bank sentral yang hawkish dan bank sentral yang hawkish di negara yang membawa pertanyaan pendanaan. Suku bunga Inggris yang lebih tinggi saat ini terbaca sebagai premi risiko alih-alih daya tarik imbal hasil, dan sekitar 24 Miliar Pound pengeluaran dan langkah pajak yang telah diumumkan menjelang Anggaran Oktober menjaga pembacaan itu tetap utuh. Hingga Anggaran tersebut menyelesaikan hal itu, Sterling akan terus mengubah kabar baik menjadi kenaikan kecil dan kabar buruk menjadi kenaikan besar.

Apa yang akan datang selanjutnya

Jumat menghadirkan Employment Cost Index (ECI) untuk kuartal kedua pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), konsensus 0,8% dibandingkan 0,9% sebelumnya, kemudian Chicago Purchasing Managers Index (PMI) pada pukul 13:45 GMT dan seri sentimen Michigan serta ekspektasi inflasi pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB). Arus rebalancing akhir bulan juga terjadi pada hari yang sama dan cenderung mendistorsi jam-jam terakhir dari pergerakan arah yang besar.

Minggu depan adalah pekan ketenagakerjaan Amerika Serikat tanpa sesuatu yang berarti di sisi Inggris. Survei manufaktur Institute for Supply Management (ISM) tiba pada hari Senin pukul 14:00 GMT (21:00 WIB) dengan pembacaan sebelumnya 53,3, laporan payrolls swasta dan survei jasa ISM menyusul pada hari Rabu, dan Nonfarm Payrolls hadir pada hari Jumat pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) dibandingkan 57 Ribu sebelumnya. Seorang presiden Federal Reserve regional berbicara pada Kamis malam.

Kontrak berjangka menempatkan kenaikan suku bunga Federal Reserve pada September sebesar 63%, meningkat menjadi 90% pada pertemuan akhir Oktober, dan memprice satu kenaikan penuh pada bulan Desember, dengan peluang kenaikan kedua sekitar 37% pada saat itu. Ditambah tiga dissent dari internalnya sendiri dan seorang ketua yang telah sepenuhnya menarik forward guidance, maka payrolls membawa bobot lebih besar dari biasanya. GBP/USD adalah instrumen Dolar hingga Bank of England bertemu lagi pada bulan September, dan itulah pembacaan jujur dari sesi di mana bank sentral Poundsterling sendiri mengejutkan di sisi hawkish dan Pound mengumpulkan 20 pip terhadap Euro karenanya.

Level dan bias

Resistance: Pertama di 1,3500, tepat di atas tertinggi sesi. Penutupan harian di atas level itu membuka 1,3550, dengan area lonjakan pertengahan Juli di dekat 1,3650 menjadi hambatan berarti berikutnya.

Support: 1,3400 kini menjadi pivot, dengan moving average yang telah menyatu berada di antara 1,3350 dan 1,3400 tepat di bawahnya. Penembusan di bawah 1,3400 akan membuat 1,3300 kembali dimainkan, lalu 1,3250.

Bias: Bullish selama 1,3400 bertahan, menargetkan 1,3550. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian di dekat 33 memberi ruang ke atas alih-alih menentang pergerakan ini, meskipun kepemilikan reli ini milik Dolar dan bukan Sterling. Penembusan kembali di bawah 1,3400 mengembalikan pasangan mata uang ini ke kisaran yang telah menahannya sejak Mei dan ke 1,3300.

Grafik Harian GBP/USD