Pound Inggris Turun saat Dolar AS Menguat di Tengah Kenaikan Imbal Hasil AS, Harga Minyak yang Lebih Tinggi

• GBP/USD melemah saat Dolar AS menguat di tengah kenaikan imbal hasil obligasi Pemerintah AS dan lonjakan harga minyak.
• Lowongan pekerjaan JOLTS AS bulan Juli berada di bawah prakiraan, sementara PMI Manufaktur ISM tetap berada dalam ekspansi.
• Inflasi toko di Inggris yang lebih panas mendorong pasar memprakirakan peluang yang lebih tinggi terhadap kenaikan suku bunga BoE yang akan datang.

GBP/USD melanjutkan pelemahannya selama dua hari berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 1,3510 selama perdagangan sesi Asia pada hari Rabu. Pasangan mata uang ini kehilangan momentum saat Dolar AS (USD) menguat, didorong oleh kenaikan imbal hasil obligasi dan lonjakan harga minyak yang kembali memicu kekhawatiran atas inflasi yang persisten dan potensi kenaikan suku bunga.

Sell-off obligasi global mendorong imbal hasil obligasi Pemerintah AS bertenor 10 tahun ke 4,80%, mencapai level tertinggi sejak awal 2025. Menambah tekanan inflasi, harga minyak mentah melonjak di tengah meningkatnya permusuhan antara Amerika Serikat (AS) dan Iran, sehingga meningkatkan risiko signifikan terhadap gangguan aliran energi dari Timur Tengah.

Dukungan untuk Dolar Diredam oleh Meningkatnya Premi Risiko Fiskal AS

Para ahli strategi di Brown Brothers Harriman menyoroti bahwa, meskipun imbal hasil AS bergerak lebih tinggi, Bessent "menolak klaim bahwa kenaikan imbal hasil obligasi Pemerintah AS mencerminkan meningkatnya kekhawatiran atas kebijakan fiskal AS," dan justru menunjuk pada "kinerja yang lebih baik pada obligasi Pemerintah AS bertenor 10 tahun dibandingkan pasar obligasi utama lainnya." Namun, mereka memperingatkan bahwa "kinerja relatif yang lebih baik ini tidak menghilangkan risiko fiskal," seraya memperingatkan bahwa kenaikan biaya bunga pada akhirnya akan "mendorong premi tenor obligasi Pemerintah AS," dan dengan demikian dapat membuat USD "lebih rentan terhadap periode tekanan fiskal."

Pejabat The Fed Barr Memperingatkan Inflasi yang Persisten, tetap Membuka Opsi Kenaikan Suku Bunga

Pejabat The Fed, Barr, menyampaikan nada yang sedikit lebih hawkish, dengan skor FXS Speechtracker di 7/10, sedikit di atas rata-rata historis 6,8/10, yang menegaskan kekhawatiran bahwa inflasi "masih terlalu tinggi" meskipun pasar tenaga kerja digambarkan stabil dan ekonomi tumbuh "dengan solid." Pernyataan utamanya bahwa suku bunga tidak berubah lebih disukai hanya jika ada keyakinan bahwa inflasi sedang melambat, ditambah peringatan jelas bahwa kurangnya kemajuan akan membenarkan kenaikan suku bunga, menjaga risiko kenaikan Dolar tetap utuh dan menandakan toleransi yang rendah terhadap tekanan harga yang kembali meningkat. Penekanan pada investasi yang didorong oleh kecerdasan buatan sebagai pendorong pertumbuhan mengindikasikan bahwa The Fed nyaman dengan momentum saat ini tetapi tidak mau mengambil risiko mengakarnya inflasi di atas target.

FXS Fed Sentiment Index turun 0,42 poin ke 128,86, mengindikasikan pullback kecil dalam persepsi hawkish meskipun retorika tegas tercermin dalam FXS Speechtracker. Dengan indeks yang masih jauh di atas level netral 100, The Fed tetap kokoh di wilayah hawkish meskipun pasar menilai ulang probabilitas dan penentuan waktu kenaikan suku bunga tambahan.

Data ekonomi dari AS memberikan latar belakang yang beragam bagi sentimen pasar. Lowongan pekerjaan JOLTS bulan Juli naik ke 7,27 juta, namun berada di bawah ekspektasi pasar. Pada saat yang sama, PMI Manufaktur ISM turun ke 54,6 pada bulan Agustus dari 55,6. Meskipun angka ini meleset dari prakiraan, angkanya masih kuat di wilayah ekspansif dan terus memberi sinyal sektor manufaktur sehat.

Di Inggris (UK), ekspektasi suku bunga memperoleh momentum yang kuat. Pasar saat ini memprakirakan sekitar 32 basis poin pengetatan Bank of England (BoE) hingga akhir tahun, dengan kenaikan suku bunga pada bulan November dipandang memiliki probabilitas hampir 70% dan kenaikan lanjutan pada bulan Februari diprakirakan sebesar 80%. Ekspektasi ini diperkuat oleh laporan terbaru British Retail Consortium, yang menyoroti percepatan tajam inflasi harga toko di Inggris ke level tertinggi dua tahun.