Pound Inggris Tergelincir saat Prospek Hawkish The Fed Menguatkan Dolar AS

• GBP/USD terdepresiasi karena The Fed memberi sinyal kenaikan suku bunga lebih lanjut untuk memerangi inflasi yang persisten.
• Pasar saat ini memprakirakan probabilitas 56,5% untuk kenaikan suku bunga lagi pada pertemuan Oktober mendatang.
• Scotiabank mencatat latar belakang politik Inggris yang konstruktif dan tanggung jawab fiskal terus mendukung Pound.

GBP/USD merosot tipis setelah membukukan kenaikan moderat pada hari perdagangan sebelumnya, melayang di sekitar 1,3390 selama jam Asia pada hari Senin. Pasangan mata uang ini kehilangan momentum karena Dolar AS (USD) bertahan di tengah sentimen hawkish seputar prospek kebijakan Federal Reserve (The Fed). Pekan lalu, Federal Reserve AS memberikan kenaikan suku bunga 25 basis poin, kenaikan pertamanya dalam tiga tahun, ketika para pejabat berupaya menahan inflasi dan memberi sinyal lebih banyak kenaikan dalam beberapa bulan mendatang.

Ketua The Fed Kevin Warsh mengatakan bahwa "fakta sederhananya adalah inflasi terlalu tinggi dan sudah terlalu lama." "Pembacaan inflasi musim panas ini tidak memberi tahu saya bahwa tren yang mendasarinya telah membaik secara berarti," tambahnya. Pasar kini memprakirakan peluang hampir 56,5% untuk kenaikan suku bunga AS lagi ketika The Fed bertemu berikutnya pada bulan Oktober, dibandingkan dengan hampir 42,5% seminggu lalu, menurut alat CME FedWatch.

Latar Belakang Politik Inggris Tetap Mendukung Seiring Pasar Mempercayai Sikap Fiskal

Para ahli strategi di Scotiabank mencatat bahwa latar belakang politik di Inggris tetap menjadi pendorong bagi Pound, dengan "narasinya tetap konstruktif karena pelaku pasar dan media menunjukkan kepercayaan yang berkelanjutan terhadap upaya pemerintah untuk mempertahankan komitmen mereka terhadap tanggung jawab fiskal." Kepercayaan yang berlanjut terhadap sikap fiskal otoritas ini dipandang sebagai penopang penting bagi sentimen, bahkan ketika pasar menimbang implikasi dari keputusan BoE terbaru dan data yang akan masuk.

BoE Menandai Risiko Inflasi yang Lebih Kuat tetapi Tetap pada Jalur Pengetatan Bertahap

Skor FXS Speechtracker sebesar 7,2 dibandingkan rata-rata historis 6,6 menunjukkan nada yang lebih hawkish dari biasanya, didorong oleh peringatan eksplisit BoE bahwa risiko inflasi kini cenderung ke atas dan bahwa IHK (CPI) diprakirakan akan melampaui 4% pada awal 2027 dibandingkan puncak sebelumnya di 3,2%. Bias hawkish ini diperkuat oleh perbedaan pendapat 3 suara untuk kenaikan segera ke 4% dan panduan bahwa kebijakan mungkin harus diperketat lebih lanjut jika konflik Timur Tengah berlanjut dan efek putaran kedua meningkat, meskipun mayoritas memilih untuk menahan di 3,75% dan masih melihat sedikit bukti efek inflasi putaran kedua yang material sejauh ini.

Secara keseluruhan, pesan yang disampaikan adalah kecenderungan untuk memperketat kebijakan secara bersyarat, bukan memulai siklus kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Pertumbuhan PDB Kuartal III yang lebih kuat sebesar 0,4% dan perlambatan laju pengetatan kuantitatif (QT) yang relatif terbatas, dengan pengurangan neraca tetap cukup besar di £46 miliar per tahun, menunjukkan penarikan stimulus moneter secara bertahap, bukan agresif. Keputusan untuk menunda lelang obligasi pemerintah Inggris (gilt) dalam program APF hingga April 2027 dan mempertahankan sebagian besar kepemilikan gilt bertenor panjang hingga jatuh tempo mencerminkan pendekatan yang hati-hati dalam mengelola risiko neraca. Langkah ini mengimbangi retorika hawkish terkait inflasi dan mengisyaratkan pergerakan Pound yang lebih terukur, alih-alih perubahan tajam dalam ekspektasi suku bunga Inggris.