PLN: Disinflasi Mendukung Penurunan Suku Bunga Bulan Maret – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank berpendapat bahwa data Polandia yang lemah di bulan Januari memperkuat ekspektasi untuk penurunan suku bunga sebesar 25 bp pada pertemuan MPC bulan Maret. Output manufaktur dan konstruksi mengecewakan, deflasi PPI semakin dalam, dan pertumbuhan upah melambat, memperkuat sinyal inflasi optimis dari Bank Nasional Polandia dan menunjukkan bahwa Zloty mungkin berkinerja lebih buruk dibandingkan rekan-rekannya dalam beberapa bulan mendatang.

Aktivitas dan harga yang lemah membebani Zloty

"Lebih lanjut dari komentar kami sebelumnya tentang prospek kebijakan moneter Polandia, data Januari yang baru sangat memperkuat kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25bp pada pertemuan MPC bulan Maret yang akan datang."

"Pada bulan Januari, output manufaktur secara keseluruhan jauh dari ekspektasi dan mengalami penurunan yang signifikan, tidak sedikit karena penurunan tak terduga sebesar 12,8% y/y dalam konstruksi; penurunan ini dikaitkan dengan cuaca yang sangat dingin, dengan output menurun di 21 dari 34 sektor yang dipantau, tetapi mari kita tidak lupakan bahwa penurunan tren jangka panjang (dalam level absolut, bukan hanya tingkat pertumbuhan) telah terjadi di seluruh wilayah sejak setelah lonjakan sementara pasca-pandemi."

"Lebih lanjut, deflasi PPI semakin dalam menjadi -2,6% y/y di bulan Januari, melebihi ekspektasi konsensus dan menandai penurunan terbesar sejak Desember 2024."

"Perkembangan disinflasi seperti itu, terutama output manufaktur yang lemah dan pertumbuhan upah yang lebih lambat, membuat penurunan suku bunga di bulan Maret semakin mungkin daripada sebelumnya, yang berarti bahwa Zloty bisa terus berkinerja lebih buruk dibandingkan rekan-rekannya dalam beberapa bulan mendatang kecuali, tentu saja, bank sentral Hongaria melakukan perubahan yang lebih dovish minggu depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)