Pembeli Emas Tetap Absen saat USD Reli ke Puncak Baru Tahun Berjalan

• Emas mempertahankan bias terbatas pada awal pekan baru di tengah lonjakan kuat permintaan USD.
• Risiko geopolitik mengimbangi berkurangnya prakiraan kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Oktober dan mengangkat USD ke level tertinggi baru tahun berjalan.
• Turunnya imbal hasil obligasi AS memberikan dukungan bagi emas batangan saat para pedagang menantikan PMI Jasa ISM AS.

Emas (XAU/USD) kesulitan untuk memanfaatkan kenaikan tipis pada perdagangan sesi Asia pada hari Senin dan saat ini diperdagangkan sedikit di bawah US$4.150, nyaris tidak berubah sepanjang hari di tengah sinyal yang beragam. Saat para investor mengabaikan data lapangan pekerjaan AS yang mengecewakan pada hari Jumat, Dolar AS (USD) kembali mendapatkan traksi positif yang kuat dan reli ke level tertinggi baru sejak April 2025. Hal ini, pada gilirannya, dipandang sebagai faktor utama yang membatasi komoditas tersebut, meskipun berkurangnya prakiraan kenaikan suku bunga pada bulan Oktober oleh Federal Reserve (The Fed) membantu membatasi penurunan.

Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang dikenal luas menunjukkan bahwa ekonomi menambahkan 29 ribu lapangan pekerjaan baru pada bulan September, dibandingkan dengan angka bulan sebelumnya yang direvisi lebih rendah menjadi 133 ribu dan estimasi konsensus 90 ribu. Selain itu, Tingkat Pengangguran secara tak terduga naik tipis menjadi 4,2% dari 4,1% pada bulan Agustus, sementara pertumbuhan upah tahunan melambat menjadi 3,0% pada bulan September, menyamai laju terendah yang tercatat sejak Mei 2021. Ini menyusul data inflasi AS yang lemah, yang dirilis pekan lalu, dan secara signifikan meredakan tekanan pada The Fed untuk menaikkan suku bunga. Prospek tersebut, pada gilirannya, menyeret imbal hasil obligasi AS lebih jauh dari level tertinggi multi-tahun dan menjadi pendorong bagi Emas yang tidak memberikan imbal hasil.

Tekanan Kenaikan Suku BungaThe Fed Mereda setelah Data AS yang Lebih Lemah tetapi ABN Amro Masih Melihat Perubahan pada Desember

Para analis di ABN Amro menilai laporan pasar tenaga kerja AS terbaru sebagai "konsisten dengan skenario dasar kami," dengan berargumen bahwa "kebangkitan yang tampak di pasar tenaga kerja selama dua laporan sebelumnya agak merupakan ilusi." Mereka menyoroti bahwa "rata-rata tiga bulan sebesar 51 ribu tergolong solid mengingat pasokan tenaga kerja, tetapi itu tidak menunjukkan pasar panas atau ketat," dan berpendapat bahwa nada yang lebih lemah dalam ketenagakerjaan, "terutama bersama dengan kejutan negatif dalam laporan PCE sebelumnya pekan ini, menghapus tekanan pada The Fed untuk menaikkan suku bunga pada bulan Oktober."

Meski demikian, ABN Amro mempertahankan bahwa "tekanan inflasi yang persisten dari guncangan energi" kemungkinan akan "mendorong satu kenaikan suku bunga The Fed lagi pada bulan Desember, karena alasan yang mirip dengan bulan September: untuk mencegah dampak lanjutan pada harga konsumen dan upah."

Namun, FedWatch Tool milik CME Group menunjukkan bahwa para pedagang masih memperhitungkan sekitar 85% peluang bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman pada akhir tahun ini. Selain itu, ketidakpastian yang berasal dari konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah dan meluasnya perang Rusia-Ukraina memberikan dorongan kuat bagi Greenback sebagai safe haven. Dalam perkembangan terbaru, Menteri Luar Negeri Iran, Abbas Araghchi, mengatakan bahwa tidak ada solusi militer untuk konflik dengan AS, tetapi Teheran tetap siap untuk kembali berperang. Selain itu, Ketua parlemen Iran, Mohammad Bagher Ghalibaf, mengatakan bahwa Selat Hormuz tidak akan dibuka sampai syarat-syarat kami terpenuhi.

Selain itu, kepala badan pemerintahan Yaman, Rashad al-Alimi, mengumumkan dimulainya operasi militer untuk merebut kembali wilayah yang tersisa yang dikuasai oleh Houthi di negara tersebut. Secara terpisah, Ukraina melaporkan serangan udara mematikan Rusia di wilayah Kyiv, Kharkiv, dan Dnipro pada hari Minggu. Sebagai tanggapan, Presiden Ukraina, Volodymyr Zelenskyy, mengatakan dalam sebuah unggahan di X bahwa Rusia pasti akan menghadapi respons atas hal ini. Hal ini menjaga premi risiko geopolitik tetap berlaku dan mendukung para pembeli USD, sehingga para pembeli XAU/USD perlu berhati-hati. Para pedagang sekarang menantikan rilis PMI Jasa ISM AS, yang, bersama dengan pernyataan dari anggota-anggota FOMC yang berpengaruh, seharusnya memberikan dorongan untuk harga Emas.

Grafik 4-Jam XAU/USD

Analisis Teknis

Pasangan aset XAU/USD mempertahankan bias bearish jangka pendek di bawah Simple Moving Average (SMA) 100 periode pada grafik 4 jam dan level Fibonacci retracement 61,8% di US$4.225,30. Selain itu, Relative Strength Index (RSI) di 40,92 berada di bawah garis tengah, sementara indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) tergelincir sedikit ke wilayah negatif dengan histogram yang datar. Hal ini bersama-sama mengindikasikan momentum ke atas memudar dan memperkuat gagasan bahwa emas dibatasi oleh resistance di atasnya.

Sementara itu, resistance awal berada di retracement 61,8% di US$4.225, diikuti oleh SMA 100 periode di US$4.269, dengan penghalang yang lebih tinggi di retracement 50% di US$4.314 dan level 38,2% di US$4.403. Di sisi bawah, support terdekat muncul di retracement Fibonacci 78,6% di US$4.098, sebelum dasar struktural yang lebih penting di dekat swing low sebelumnya di US$3.936, level di mana para penjual bisa ragu terhadap pullback yang lebih dalam.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)