Minyak Mentah sedang memperhitungkan kesepakatan Hormuz, bukan kesepakatan damai

• WTI diperdagangkan lebih rendah lebih dari 1,5% tepat di atas level $82,00, mengembalikan sebagian lonjakan hari Rabu sambil mempertahankan kenaikan yang telah membawanya naik sekitar 20% dari level terendah awal Juli.
• Serangan drone terhadap dua kapal gas di pelabuhan Damietta, Mesir, membuka front Mediterania, dan kedua rute yang digunakan Arab Saudi untuk melewati Selat Hormuz kini berada di dalam wilayah perang.
• Para negosiator di Muscat dan Teheran sedang berdebat soal siapa yang mengendalikan dan mengenakan tarif atas Selat tersebut, alih-alih soal mengakhiri perang, dan pasar memperlakukan keduanya sebagai hal yang sama.

Minyak mentah lebih rendah pada hari Kamis meskipun perang yang menentukan harganya telah mencapai negara yang selama lima bulan sebelumnya terhindar. WTI diperdagangkan tepat di atas level $82,00, turun lebih dari 1,5%, dan Brent bertahan tepat di atas $86,50 dengan kerugian yang hampir identik setelah keduanya mengembalikan sebagian reli hari Rabu. Pasar sama sekali tidak membaca eskalasi tersebut. Pasar membaca negosiasi pengiriman di Muscat.

Perang menemukan front keempat

Sebuah drone menghantam dua kapal gas di pelabuhan Damietta, Mesir, pada hari Rabu, memicu kebakaran pada sebuah unit penyimpanan terapung dan menyebarkan api ke sebuah kapal di sebelahnya. Kairo mengonfirmasi penyebabnya pada hari Kamis dan tidak ada pihak yang mengaku bertanggung jawab. Mesir dibiarkan sendirian sejak akhir Februari, yang penting karena Terusan Suez dan pipa yang melintasi wilayah Mesir menuju Mediterania telah menjadi rute aman ke utara bagi kargo Arab Saudi sejak Hormuz berhenti berfungsi.

Rute memutar di selatan telah diserang lebih lama, dengan Houthi Yaman mengklaim serangan minggu ini terhadap pipa East-West yang membawa barel-barel kerajaan itu ke pelabuhan Yanbu di Laut Merah, beberapa hari setelah mereka mendeklarasikan blokade maritim terhadap Arab Saudi. Riyadh kemudian bergabung dengan pasukan AS yang menyerang lokasi milisi terkait Teheran di Irak. Setiap rute yang dibangun untuk menghindari titik sempit itu kini menjadi target.

Kazakhstan kehilangan rute ekspornya sendiri pada pagi yang sama, karena alasan yang sama sekali tidak ada hubungannya dengan Teheran. Caspian Pipeline Consortium (CPC) menghentikan pemuatan di terminalnya di pesisir Laut Hitam Rusia, jalur yang mengalirkan hampir 1,5 Juta barel per hari, setelah drone menghantam sebuah tanker yang sedang memuat kargo di sebuah tambatan dan sebuah tanker kedua yang menunggu giliran.

Tidak ada yang mengaku bertanggung jawab atas serangan-serangan itu, yang terbaru dalam rangkaian serangan terhadap terminal yang sama sejak November lalu dan merupakan bagian dari perang Ukraina, bukan Iran. Empat rute ekspor kini berada di bawah serangan dari dua perang terpisah, dan Minyak Mentah turun pada hari itu.

Apa yang sebenarnya dinegosiasikan Muscat

Reli terus dijual pada headline yang sama, yaitu kemajuan dalam pembicaraan Iran-Oman mengenai Selat tersebut. Pembicaraan itu bukan tentang mengakhiri perang. Teheran menolak proposal Muscat untuk pengawasan bersama atas jalur air tersebut pada hari Selasa dan membalas dengan pengaturan yang memberi Iran lebih banyak kendali, sementara wakil menteri luar negerinya memperingatkan bahwa Selat tetap ditutup jika Oman menolak dan bahwa transit bebas tarif tidak akan kembali.

Kementerian luar negeri Iran mengatakan tidak ada rencana untuk bernegosiasi dengan Washington sama sekali, jadi hasil paling bullish yang masuk akal di sini adalah jalur air dibuka kembali di bawah pengawasan Iran dengan biaya yang melekat. Itu adalah biaya permanen pada setiap barel dari Teluk, bukan penghapusan premi risiko. Pelacak tanker menghitung 14 transit pada hari Rabu dibandingkan sekitar 100 per hari sebelum perang, dan pasar membelinya sebagai normalisasi.

Barel-barel itu tidak setuju

Persediaan komersial Minyak Mentah turun 7,2 juta barel dalam pekan hingga 24 Juli, sekitar enam kali lipat dari prakiraan penarikan, sehingga stok berada di 404,5 juta barel dan sekitar 7% di bawah rata-rata lima tahun. Cushing, pusat pengiriman di balik WTI, berada di dekat 19,4 juta barel, level hampir kosong di mana penyimpanan tidak lagi berguna. Strategic Petroleum Reserve (SPR) berada di dekat 307,7 juta barel setelah penarikan mingguan ke-18 berturut-turut, level terendah dalam lebih dari empat dekade.

Di sisi lain, pembeli China sedang memegang stok yang cukup dan menjauh dari pasar impor, yang merupakan satu-satunya input bearish yang jujur di papan dan bukan penjelasan untuk hari Kamis. Dolar turun mendekati 1% dan indeks ekuitas AS naik tajam, yang merupakan latar belakang persis yang biasanya mendukung komoditas berdenominasi Dolar. Minyak Mentah yang turun dalam kombinasi itu bukanlah sinyal permintaan. Itu adalah premi perang yang keluar dari harga.

Pertemuan hari Minggu dan data hari Jumat

Tujuh produsen bertemu secara virtual pada hari Minggu, setelah sebelumnya menyetujui kenaikan 188 Ribu barel per hari pada bulan Agustus, tambahan bulanan kelima berturut-turut dan hanya selisih pembulatan terhadap titik sempit yang beroperasi pada sebagian kecil dari kapasitas normalnya. Organization of the Petroleum Exporting Countries dan mitranya (OPEC+) juga memiliki tenggat yang lebih tenang, karena basis produksi Iran untuk tahun 2027 akan diukur dari output bulan Agustus, September, dan Oktober. Kuota Teheran untuk tahun-tahun mendatang sedang ditetapkan pada bulan-bulan ketika Washington memblokade kapal-kapal tanker mereka.

Hari Jumat menghadirkan Employment Cost Index (ECI) pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) dan Chicago Purchasing Managers Index (PMI) pada pukul 13:45 GMT, sebagai pemeriksaan sisi permintaan setelah angka pertumbuhan yang meleset dan deflator yang berada di 6,3% dibandingkan konsensus 3,6%. Laporan persediaan berikutnya akan dirilis pada 5 Agustus, dan berdasarkan tren saat ini laporan tersebut akan menunjukkan pengetatan yang sama yang terus diperkirakan oleh pasar.

Level teknis WTI

Resistance: Tertinggi hari Kamis yang berada di bawah $84,50 membatasi upaya kenaikan pertama, di atasnya area $86,00 dan kemudian lonjakan tertinggi pekan lalu di dekat $92,00 kembali menjadi perhatian.

Support: Exponential Moving Average (EMA) 50-hari di dekat $81,50 menahan level terendah sesi, dengan handle $80,00 di bawahnya dan EMA 200-hari di dekat $78,00 sebagai level yang akan mengakhiri kenaikan Juli secara langsung.

Bias: Bullish selama $81,50 bertahan. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian di dekat 87 menunjukkan bahwa beberapa sesi berikutnya menjadi milik para penjual, tetapi perdamaian yang sudah diperhitungkan hanyalah pos tol, bukan gencatan senjata, dan penurunan ke EMA 50-hari layak dimiliki. Penutupan harian di bawah $81,50 membatalkan dan membuka handle $80,00.

Grafik Harian WTI