Minyak Mentah Mengamati Houthi Membidik Rute Ekspor Terakhir yang Masih Berfungsi

• WTI diperdagangkan di dekat 79,10 setelah menyentuh 80,29 akibat ancaman Houthi terhadap infrastruktur Minyak Saudi.
• Pemberontak Yaman mengancam semua lokasi minyak Saudi dan fasilitas utama jika Riyadh meningkatkan eskalasi.
• Blokade angkatan laut Amerika yang diberlakukan kembali dan gelombang serangan baru terhadap Iran nyaris tidak menggerakkan pasar minggu ini.

Minyak West Texas Intermediate (WTI) menghabiskan pagi Eropa pada hari Kamis dengan merosot ke 78,37 sebelum melonjak hampir dua dolar ke 80,29 ketika Houthi mengancam akan menargetkan semua lokasi Minyak Saudi dan fasilitas utama jika Arab Saudi meningkatkan tindakannya terhadap Yaman. Dorongan beli itu tidak bertahan di atas Exponential Moving Average (EMA) 50-hari di 80,21. Patokan Amerika tersebut kini diperdagangkan di dekat 79,10, turun 0,81% pada sesi yang sempat memperhitungkan bencana pasokan lalu berubah pikiran.

Ancaman itu menghantam jalur bypass, bukan gangguan sampingan

Peringatan pada hari Kamis ini melengkapi tangga eskalasi empat hari yang dimulai bukan di ladang minyak, melainkan di landasan pacu. Pemerintah Yaman yang didukung Saudi membom bandara Sanaa pada hari Senin untuk menghentikan pesawat Iran yang membawa delegasi Houthi pulang dari Teheran. Houthi membalas dengan rudal balistik dan drone di Bandara Internasional Abha, serangan terberat mereka terhadap Kerajaan sejak gencatan senjata 2022 membekukan perang. Kemudian mereka memperingatkan maskapai penerbangan agar menjauhi wilayah udara Saudi dan melontarkan ancaman pengepungan langsung terhadap negara itu.

Pasar telah menganggap front Yaman sebagai gangguan kecil dibandingkan Hormuz, dan penilaian itu justru terbalik. Riyadh telah menghabiskan konflik ini dengan mengalihkan porsi ekspor yang terus meningkat melalui East-West Pipeline ke Yanbu di Laut Merah, asumsi tenang yang membuat barel Saudi tetap dipandang andal apa pun yang dilakukan Iran di Selat tersebut. Kampanye Houthi terhadap fasilitas Saudi, bersama dengan pemikiran terbuka kelompok itu tentang titik sempit Bab al-Mandeb, secara langsung menargetkan solusi tersebut. Serangan Abqaiq pada 2019 sempat memangkas output Saudi dari 9,8 menjadi sekitar 4,1 juta barel per hari, dan kelompok itu kini mengiklankan sekuelnya dengan daftar target yang lebih panjang.

Kelelahan terhadap Hormuz sedang memikul beban terbesar

Latar belakang tempat premi ini memudar adalah alasan mengapa pelemahan itu menjadi penting. Washington memberlakukan kembali blokade laut terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran pada hari Selasa setelah Teheran menyerang tujuh kapal komersial dalam sepekan, menewaskan, menghilangkan, atau melukai sekitar selusin awak, dan pasukan Amerika menyusul dengan gelombang serangan berturut-turut, yang terbaru operasi tujuh jam terhadap puluhan target militer di sepanjang pesisir Iran. Trump, setelah menyatakan kerangka perdamaian bulan lalu berakhir di KTT NATO, kini mengisyaratkan biaya transit Amerika untuk Selat tersebut.

Harga Minyak mentah nyaris tidak bergerak pada hari Rabu sebagai respons terhadap semua itu, dan kebasnya pasar punya penjelasan. Para pedagang telah dibuat terombang-ambing sejak Februari melalui gencatan senjata, runtuhnya gencatan senjata itu, kebangkitannya pada bulan Juni, lalu runtuh lagi.

Analis energi membaca blokade yang diberlakukan kembali itu sebagai pengaturan ulang konflik ke jalur eskalasi, sementara pengecualian Washington bagi pembelian barel Rusia oleh India membatasi setiap reli dari sisi pasokan. Pasar kini hanya membayar mahal untuk berita utama yang belum pernah mereka lihat sebelumnya, dan ancaman langsung terhadap produksi Saudi memenuhi kriteria itu, meski hanya sesaat.

Pelemahan ini adalah posisi, bukan opini

Posisi konsensus masih bertaruh pada meredanya ketegangan, dengan teori bahwa Washington dan Teheran sama-sama terus memberi sinyal bahwa mereka menginginkan kesepakatan lebih dari perang. Itu adalah pembacaan yang masuk akal atas niat dan pembacaan yang buruk atas kendali, karena para aktor yang paling cepat berkembang, termasuk Houthi, justru adalah pihak-pihak yang tidak terikat oleh meja perundingan mana pun. Setiap barel premi yang dijual di EMA 50-hari adalah taruhan bahwa tidak ada seorang pun di pinggiran yang mendapat suara.

Yang membalikkan perdagangan adalah kontak, bukan retorika, dan perbedaannya semakin tipis. Serangan yang terkonfirmasi terhadap aset Saudi, atau aksi Houthi di Bab al-Mandeb yang memaksa kapal tanker menempuh rute lebih panjang, akan mengubah premi 90 menit pada hari Kamis menjadi premi permanen. Sampai saat itu, para penjual bertumpu pada keyakinan bahwa produsen Teluk dapat mengalihkan rute atau mengganti apa pun yang diancam oleh berita utama. Keyakinan itu bertahan sepanjang tahun ini. Namun, keyakinan itu juga belum pernah diuji pada dua titik sempit sekaligus.

Jumat menyerahkan mikrofon kepada Dolar

Data Amerika pada hari Kamis cenderung mendukung permintaan, dengan Initial Jobless Claims di 208K dibandingkan konsensus 217K dan indeks Manufacturing Federal Reserve Philadelphia melonjak ke 41,4 versus 13 yang diprakirakan, cetakan terkuatnya sejak November 2021. Tiga pejabat Federal Reserve menyusul mulai pukul 16:30 GMT. Pada hari Jumat, data housing starts dan building permits dirilis pada pukul 12:30 GMT, industrial production pada pukul 13:15 GMT, lalu survei sentimen awal Universitas Michigan untuk bulan Juli pada pukul 14:00 GMT. Angka terakhir diperkirakan di 51 dari 49,5 dengan ekspektasi inflasi satu tahun terakhir di 4,6%. Cetakan ekspektasi yang panas memperkuat bias hawkish bank sentral, menguatkan Dolar AS, dan membebani setiap barel yang dihargai dalam Dolar.

Level teknis

Resistance: EMA 50-hari di $80,21 dan level tertinggi sesi di $80,29 membentuk satu plafon, dan grafik harian menawarkan sedikit struktur di luar klaster itu sebelum zona pertengahan 80-an tempat penurunan bulan Juni dimulai.

Support: Level terendah sesi di $78,37 menjaga pergerakan harga, dengan EMA 200-hari yang naik di $77,34 di bawahnya sebagai lantai struktural dari pemulihan dua minggu sejak dasar bulan Juli.

Bias: Lebih tinggi. Stochastic Relative Strength Index harian naik melalui area 60-an dengan ruang di atasnya, setiap penurunan terus menemukan pembeli, dan permukaan ancaman meluas lebih cepat daripada premi. Penutupan harian di atas $80,21 mengonfirmasi breakout, sementara hanya penurunan di bawah $77,34 yang merusak pemulihan.

Grafik harian Minyak Mentah WTI