Kanada: Kebisingan Perdagangan dan Ketidakpastian Makroekonomi – TD Securities

Para analis TD Securities mencatat bahwa perubahan dalam kondisi perdagangan tidak akan secara dramatis mengubah prospek pertumbuhan Kanada, mengingat pangsa PDB manufaktur yang kecil dan kelemahan investasi yang sudah ada sebelumnya. Mereka menyoroti bahwa perundingan CUSMA yang tak kunjung usai dan lingkungan geopolitik meningkatkan ketidakpastian, tetapi kenaikan harga energi menawarkan kompensasi dengan mendorong kembali ekspektasi pemotongan suku bunga.

Harga energi mengimbangi meskipun ada ketidakpastian CUSMA

"Sebanyak kami terus memantau semua bolak-balik negosiasi Kanada-AS, kami tidak bisa tidak merasa bahwa - kecuali ada perubahan material dalam hubungan - perubahan bertahap dalam kondisi perdagangan tidak akan mengubah prospek pertumbuhan yang lebih luas. Manufaktur menyumbang kurang dari 10% dari output Kanada, dan telah bertahan lebih baik dari yang ditakutkan selama tahun pertama sengketa perdagangan. Ketidakpastian membebani niat investasi, tetapi investasi bisnis sudah menjadi titik lemah dalam gambaran ekonomi Kanada sebelum gangguan perdagangan."

"Ekonomi Kanada terjebak di antara narasi yang saling bersaing. Negosiasi CUSMA yang tak kunjung usai memperkuat ketakutan yang mendasari (dan sering kali berlebihan) tentang kesehatan ekonomi yang lebih luas. Lonjakan harga energi baru-baru ini telah memberikan semacam kompensasi dalam hal sentimen, menghilangkan sebagian besar pemotongan harga di bagian depan di Kanada."

"Gubernur Macklem telah menunjukkan sosok yang cemas pada tahun 2026, berusaha keras untuk menekankan bahwa ketidakpastian sangat tinggi, dan semua opsi ada di meja ketika datang ke keputusan kebijakan di masa depan. Kami menyarankan bahwa lingkungan geopolitik yang cepat memburuk tidak akan mengurangi rasa ketidakpastian yang meresap."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)