Indeks Dolar AS naik di tengah taruhan kenaikan suku bunga The Fed dan terhenti di batas atas biasanya

• DXY naik karena taruhan kenaikan suku bunga The Fed dan tertahan di batas atas biasanya, di dekat 99,50 dan naik 0,4%
• Imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun di atas 5% untuk pertama kalinya sejak Oktober 2023, dua hari sebelum The Fed
• Euro mendekati 1,1500 di level terendah satu bulan, 57,6% dari keranjang, seminggu setelah ECB menaikkan suku bunga ke 2,50%

Indeks Dolar diperdagangkan di dekat 99,50, naik 0,4% pada hari ini, dan seluruh kenaikan itu terjadi saat Amerika sedang tidur. Imbal hasil Treasury 5% terdengar seperti hal terbaik yang bisa terjadi pada Dolar, dan New York telah menghabiskan pagi hari untuk menjualnya.

Itu karena sebuah mata uang dibayar untuk selisih antara suku bunganya dan suku bunga semua pihak lainnya, bukan untuk levelnya, dan selisih itu tidak melebar: Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) menaikkan suku bunga pekan lalu, Bank of Japan (BoJ) melakukannya pada hari Jumat, dan Bank of England (BoE) sudah diprakirakan akan bergerak pada bulan November.

Imbal hasil 5% bukan hadiah seperti yang terlihat

Dolar naik setengah poin antara pembukaan hari Minggu di Asia dan pagi hari di London, dari sedikit di atas 99,05 ke dekat 99,60 pada pukul 08:00 GMT, menambah 0,16 lagi menjelang pembukaan pasar saham New York, dan sejak itu telah mengembalikan kenaikan bagian New York. Level tertinggi terjadi pada pukul 14:00 GMT, pada jam yang sama imbal hasil 10 tahun menembus 5%. Itulah saat Dolar berhenti naik.

Alasannya adalah apa yang mendorong imbal hasil tersebut. Para investor tidak membayar lebih untuk obligasi Amerika karena ekonominya sedang booming. Mereka menuntut imbal hasil lebih tinggi untuk memegangnya, karena pemerintah meminjam lebih banyak, perusahaan-perusahaan meminjam ratusan miliar untuk membangun pusat data kecerdasan buatan (AI), dan Minyak Mentah di atas $103 per barel menjaga inflasi tetap di atas target.

Program pembelian kembali Treasury yang diperluas pada hari Jumat, operasi yang dirancang untuk menahan imbal hasil jangka panjang, membeli US$5,2 miliar terhadap batas US$6 miliar, dan imbal hasil 10 tahun tetap naik. Ada perbedaan antara dunia yang membayar lebih untuk memiliki obligasi Amerika dan Amerika yang membayar lebih untuk meminjam. Dolar menghabiskan pagi hari di New York untuk mencari tahu yang mana ini.

Tiga dari enam mata uang dalam keranjang memiliki bank sentral yang bergerak bulan ini

Euro merupakan 57,6% dari indeks, jadi Indeks Dolar sebagian besar adalah Euro yang dibalik. Euro diperdagangkan di dekat 1,1500, level terendahnya sejak pertengahan Agustus dan turun sekitar setengah persen hari ini, dan dari situlah kenaikan Dolar berasal. ECB menaikkan suku bunganya ke 2,50% pada hari Kamis lalu, sebagaimana diprakirakan oleh seluruh 65 ekonom dalam satu jajak pendapat, dan kenaikan seperempat poin dari The Fed pada hari Rabu dibandingkan kenaikan seperempat poin dari ECB membuat selisih antara keduanya tetap persis di tempatnya.

Yen merupakan 13,6% dari keranjang dan BoJ diprakirakan akan menaikkan suku bunganya ke 1,25% pada hari Jumat. Yen naik 4% bulan ini, Tokyo telah menghabiskan US$96,4 miliar untuk membelinya, dan para spekulan memegang lebih banyak taruhan pada kenaikannya daripada penurunannya untuk pertama kalinya sejak Februari.

Pound merupakan 11,9%, dan BoE mempertahankan suku bunga di 3,75% pada hari Kamis dengan peluang kenaikan 30% dan pergerakan pada bulan November hampir sepenuhnya sudah diperhitungkan. Kenaikan The Fed sendiri sudah diperhitungkan sebesar 90%. Itu adalah satu-satunya dari empat yang masih disebut sebagai taruhan.

Minyak Mentah di atas $103 seharusnya juga membantu, karena Amerika menjual energi ke luar negeri dan Eropa serta Jepang membelinya, jadi setiap tambahan satu dolar pada harga barel memindahkan uang dari ekonomi Euro ke ekonomi Dolar. Sejak akhir Agustus, harga barel telah naik dari kisaran $80-an rendah ke atas $103 dan Indeks Dolar dari sekitar 99,15 ke dekat 99,50. Barel yang sama adalah alasan ECB dan BoJ menaikkan suku bunga, dan kenaikan di luar negeri membatalkan dividen energi.

Rabu yang menentukan gap, bukan kenaikan suku bunga

The Fed memutuskan pada pukul 18:00 GMT (01:00 WIB) pada hari Rabu, dan pasar berjangka menempatkan sekitar 90% pada kenaikan seperempat poin yang akan mengangkat suku bunga The Fed dari 3,50-3,75% menjadi 3,75-4,00%. Kenaikan suku bunga itu sendiri sudah masuk dalam harga. Yang belum adalah grafik proyeksi suku bunga yang diterbitkan The Fed bersamanya, yang pada bulan Juni menunjukkan 3,8% untuk akhir tahun ini, 3,6% untuk tahun depan dan 3,4% untuk 2028, kenaikan sekarang dan pemangkasan nanti.

Jika versi hari Rabu menunjukkan lebih banyak kenaikan suku bunga, gap dengan Eropa dan Jepang melebar tahun depan dan Dolar mendapat alasan untuk keluar dari kisarannya. Jika hasilnya mengulang Juni, The Fed menaikkan suku bunga sekali sementara ECB dan BoJ terus berjalan, dan gap menyempit.

Penjualan Ritel Agustus dirilis lebih dulu, pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) pada hari Rabu, dengan prakiraan 0,9% setelah penurunan 0,6%. Penjualan Ritel dihitung dalam dolar, sehingga harga bensin yang lebih mahal mempercantik angka utama, dan grup kontrol, yang mengecualikan bahan bakar, mobil, dan bahan bangunan, terakhir berada pada penurunan 0,4% dan memberi tahu Anda yang mana.

Inflasi Inggris untuk Agustus dirilis pada Rabu pagi, sehari sebelum BoE memutuskan pada pukul 11.00 GMT pada hari Kamis, dan BoJ menyusul pada hari Jumat. Klaim Tunjangan Pengangguran diprakirakan berada di 205 Ribu pada Kamis pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), dan seorang gubernur The Fed berbicara pada pukul 07:30 GMT pada hari Jumat.

Level dan bias

Resistance: Tertinggi hari ini tepat di bawah 99,75 menjadi batas atas, dan dua moving average jangka panjang, Exponential Moving Average (EMA) 50 hari dan 200 hari, berada bertumpuk di dekat 99,65 tepat di bawahnya. Indeks telah dipantulkan dari garis itu lima kali sejak 28 Agustus, dan hanya tertinggi 2 September yang sedikit di bawah 99,90 berada di atasnya.

Support: Area 99,05 tempat minggu dimulai menjadi dasar pertama. Di bawahnya ada area 98,80 tempat sebagian besar perdagangan pekan lalu berlangsung, lalu level terendah Agustus di dekat 98,55.

Bias: Bearish selama 99,75 membatasi, dengan area 99,05 sebagai target pertama dan 98,80 di belakangnya. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian, sebuah pengukur momentum, berada di dekat 68 dan datar selama empat sesi setelah naik dari 16 pada 19 Agustus, sehingga reli tersebut sudah menghabiskan momentumnya tanpa keluar dari kisaran. Penutupan harian di atas 99,75 membatalkan kasus ini dan menempatkan tertinggi 2 September dalam permainan.

Grafik harian DXY