Harga Emas Pertahankan Bias Negatif karena Pemulihan USD yang Cukup Kuat Kalahkan Nada Risiko yang Lebih Lemah

• Harga emas menarik beberapa penjual dalam perdagangan harian di tengah rebound USD yang moderat dari level terendah multi-minggu.
• Taruhan pemangkasan suku bunga The Fed dan kekhawatiran terhadap fiskal AS mungkin membatasi USD dan memberikan dukungan pada komoditas.
• Ketegangan geopolitik yang meningkat dan ketidakpastian terkait perdagangan seharusnya mendukung XAU/USD.

Harga emas (XAU/USD) mempertahankan nada tawaran jualnya di bawah puncak empat minggu yang disentuh lebih awal pada hari Selasa ini, meskipun berhasil rebound sedikit dari level terendah harian yang ditetapkan selama paruh pertama sesi Eropa. Penurunan dalam perdagangan harian ini didorong oleh munculnya beberapa aksi beli Dolar AS (USD), yang cenderung melemahkan permintaan untuk komoditas. Namun, kombinasi berbagai faktor menahan para pedagang untuk memasang taruhan bearish agresif di sekitar logam mulia ini.

Investor tampaknya yakin bahwa Federal Reserve (The Fed) akan memotong suku bunga lebih lanjut di tengah tanda-tanda meredanya inflasi di AS, yang seharusnya membatasi USD dan mendukung harga emas yang tidak berimbal hasil. Selain itu, investor tetap waspada di tengah kekhawatiran terhadap memburuknya situasi fiskal AS, risiko geopolitik yang persisten, dan meningkatnya ketegangan perdagangan AS-Tiongkok. Hal ini seharusnya lebih lanjut berkontribusi untuk membatasi pelemahan bagi XAU/USD yang merupakan safe-haven menjelang data Lowongan Pekerjaan JOLTS AS.

Intisari Penggerak Pasar Harian: Harga Emas tetap Tertekan di Tengah USD yang Lebih Kuat; Potensi Penurunan Tampak Terbatas

• Dolar AS rebound dari level terendah enam minggu dan mendorong beberapa aksi ambil untung di sekitar harga emas pada hari Selasa, setelah pergerakan naik pada hari sebelumnya. Sebagian besar pasar ekuitas Asia mengambil sinyal positif dari penutupan Wall Street yang lebih kuat semalam dan memberikan tekanan tambahan pada logam mulia yang merupakan safe-haven.
• Namun, investor tetap sebagian besar waspada di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan AS-Tiongkok dan risiko geopolitik. Presiden AS Donald Trump menyerang Tiongkok selama akhir pekan dan menuduh negara tersebut melanggar kesepakatan tarif awal, menghidupkan kembali kekhawatiran akan perang dagang antara dua ekonomi terbesar di dunia.
• Minggu lalu, Trump mengumumkan bahwa ia akan menggandakan tarif pada impor baja dari 25% menjadi 50%. Sementara itu, pemerintahan Trump dilaporkan mendesak negara-negara untuk menyampaikan proposal perdagangan yang paling menguntungkan mereka pada hari Rabu dalam upaya untuk mempercepat diskusi sebelum tarif timbal balik mulai berlaku pada 8 Juli.
• Putaran kedua perundingan damai langsung antara delegasi Ukraina dan Rusia di Istanbul pada hari Senin berakhir tanpa terobosan besar. Selain itu, Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy mengatakan bahwa serangan drone yang mengejutkan selama akhir pekan adalah sukses dan akan dilanjutkan jika Rusia tidak menghentikan ofensifnya.
• Perkembangan ini telah meningkatkan risiko geopolitik, yang mungkin terus membebani sentimen investor dan menawarkan beberapa dukungan bagi XAU/USD yang merupakan safe-haven. Selain itu, taruhan untuk setidaknya dua pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve pada tahun 2025 seharusnya membatasi pelemahan bagi logam kuning yang tidak berimbal hasil.
• Komentar dari beberapa pejabat The Fed dalam beberapa hari terakhir telah memberikan beberapa kejelasan atas prospek pemangkasan suku bunga pada tahun 2025. Faktanya, Gubernur The Fed, Christopher Waller, mengatakan pada hari Senin bahwa pemangkasan suku bunga tetap mungkin dilakukan akhir tahun ini meskipun tarif pemerintahan Trump kemungkinan akan mendorong tekanan harga naik sementara.
• Selain itu, Presiden The Fed Chicago, Austan Goolsbee, mencatat bahwa suku bunga dapat turun dalam 12-18 bulan. Sebaliknya, Presiden The Fed Dallas, Lorie Logan, mengambil nada hati-hati dan mengatakan bahwa kebijakan berada dalam posisi yang baik untuk menunggu dan bersabar, dan risikonya adalah jika ekspektasi inflasi jangka pendek yang lebih tinggi menjadi terjebak.
• Namun demikian, investor tampaknya yakin bahwa The Fed akan tetap pada bias pelonggarannya di tengah tanda-tanda lebih lanjut meredanya tekanan inflasi di AS. Semakin memperburuk kekhawatiran terhadap kesehatan fiskal AS dapat menghidupkan kembali tema "jual Amerika", yang pada gilirannya memerlukan kehati-hatian bagi para pembeli USD dan seharusnya menguntungkan komoditas.
• Para pedagang kini menantikan rilis data Lowongan Pekerjaan JOLTS AS, yang, bersama dengan pidato oleh anggota FOMC yang berpengaruh, akan mendorong USD dan XAU/USD. Namun, fokusnya akan tetap pada perincian ketenagakerjaan bulanan AS, atau laporan Nonfarm Payrolls (NFP) pada hari Jumat.

Pembeli Emas Unggul selama Berada di Atas Level Resistance Horizontal $3.325

Dari perspektif teknis, penembusan semalam melalui rintangan $3.324-3.326 dan penguatan selanjutnya di atas area $3.355 dianggap sebagai pemicu utama bagi para pembeli XAU/USD. Selain itu, osilator pada grafik harian/jam bertahan dengan nyaman di wilayah positif dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga emas adalah ke atas. Oleh karena itu, setiap penurunan selanjutnya di bawah area $3.355 dapat dilihat sebagai peluang beli dan tetap terbatas di dekat resistance yang berubah menjadi support di $3.326-3.324. Namun, beberapa aksi jual lebih lanjut dapat membuat komoditas berisiko terhadap pelemahan lebih lanjut di bawah level $3.300 dan menguji support horizontal di $3.286-3.285.

Di sisi sebaliknya, para pembeli mungkin kini menunggu pergerakan di atas level angka bulat $3.400 sebelum mengantisipasi pergerakan menuju resistance relevan berikutnya di dekat area $3.430-3.432. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level yang terakhir ini seharusnya memungkinkan harga Emas untuk menguji ulang puncak sepanjang masa yang disentuh pada bulan April dan melakukan upaya baru untuk menaklukkan level psikologis $3.500.