Dow Jones Industrial Average Kehilangan Reli Jangka Menengah akibat Penolakan terhadap Pusat Data

• DJIA menghapus reli hari Rabu dan jatuh ke level terendah sejak 14 Oktober akibat penolakan terhadap pusat data.
• Goldman Sachs dan Caterpillar menyumbang sekitar sepertiga dari poin yang hilang, sementara Nvidia sekitar 6%.
• Payrolls Oktober akan dirilis pada hari Jumat pukul 13:30 GMT (20:30 WIB), diprakirakan sebesar 65 Ribu setelah 29 Ribu pada bulan September.

Hari Rabu merupakan sesi terbaik Dow Jones Industrial Average sejak April 2025 dan hari Kamis berada di jalur untuk menjadi yang terburuk sejak bulan yang sama, berdasarkan hasil pemilu yang sama. Indeks tersebut diperdagangkan sedikit di atas 51.500, di bawah penutupan hari Selasa dan pada level terendah sejak 14 Oktober. Dua puluh sembilan dari tiga puluh saham komponennya turun, dan saham ke-30 adalah Coca-Cola (KO).

Aksi jual dimulai dari saham-saham pembuat chip dan tidak berhenti di sana. Nasdaq Composite berada lebih dari 10% di bawah rekor bulan Oktober, dan saham-saham chip secara keseluruhan berada di jalur untuk mencatat sesi terburuk sejak Maret 2020. Cboe Volatility Index (VIX) menyentuh 28, level tertinggi sejak 31 Maret. Investor menganggap hasil pemilu hari Selasa sebagai suara terhadap pembangunan pusat data, dan Dow memiliki eksposur yang lebih kecil terhadap perdagangan tersebut dibandingkan dua indeks lainnya.

Goldman Sachs menimbulkan kerugian tiga kali lebih besar daripada Nvidia

Dow ditimbang berdasarkan harga, sehingga pengaruh suatu saham komponennya terhadap indeks ditentukan oleh harga sahamnya, bukan ukurannya. Goldman Sachs (GS), dengan harga sekitar US$870 per saham, menyumbang sepersepuluh indeks, dan penurunannya sekitar 6% menyumbang kira-kira seperlima dari poin yang hilang. Nvidia (NVDA), dengan harga sekitar US$180, menyumbang 2% indeks, dan penurunannya sebesar 9% menyumbang sekitar 6%. Perusahaan senilai US$4 triliun turun lebih besar daripada bank tersebut dan menggerakkan Dow sekitar sepertiga dari besarnya pergerakan bank tersebut.

Caterpillar (CAT) merupakan hambatan terbesar kedua. Penjualan pembangkit listriknya naik 30% menjadi US$3,42 miliar pada kuartal ketiga yang dilaporkan 29 Oktober, sebagian besar berupa turbin dan mesin besar untuk pusat data. Hal itu menjadikannya anggota yang paling terkait langsung dengan pembangunan yang kini dipertanyakan akibat pemilu. Lima perusahaan teknologi terbesar AS berada dalam indeks tersebut, yaitu Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft, dan Nvidia, dan secara keseluruhan menyumbang kurang dari seperlima penurunan. Empat perlima lainnya berasal dari bank, sektor industri, layanan kesehatan, dan saham-saham lainnya dalam daftar tersebut.

Bank-bank menghadapi masalah kedua. Komite Perbankan Senat diprakirakan akan diserahkan kepada Senator Elizabeth Warren pada bulan Januari, dan dia telah meminta regulator untuk menarik tiga proposal permodalan bank. JPMorgan (JPM) turun sekitar 4%. Berdasarkan pembobotan harga, JPMorgan dan Goldman menyumbang sekitar 14% dari Dow, dibandingkan sekitar 2% dari S&P 500, sehingga pandangan komite mengenai permodalan bank jauh lebih membebani indeks ini dibandingkan indeks yang lebih luas.

Penolakan tersebut telah diajukan pada bulan Maret

RUU moratorium tersebut diperkenalkan pada 25 Maret. Senator Bernie Sanders dan Anggota DPR Alexandria Ocasio-Cortez mengajukan AI Data Center Moratorium Act untuk menghentikan pembangunan baru hingga Kongres mengesahkan regulasi kecerdasan buatan (AI), dan Sanders kembali menyerukan hal tersebut pada hari Rabu setelah hasil pemilu diumumkan. Para anggota parlemen di sedikitnya 11 negara bagian telah mengusulkan penghentian mereka sendiri pada saat itu.

Pemungutan suara hari Selasa mencakup lebih dari 40 langkah lokal terkait pusat data, dan para pemilih mendukung pembatasan di hampir seluruhnya. Partai Demokrat memenangkan kursi Senat dan jabatan gubernur di Texas dan Ohio, tempat pembangunan terkonsentrasi, setelah kampanye yang menjadikan pusat data sebagai salah satu isu. Fitch mengatakan sebagian besar kapasitas yang direncanakan mungkin menghadapi hambatan regulasi di Texas, Georgia, dan Ohio. UBS memperkirakan bahwa penghentian pembangunan dapat menempatkan sekitar 30% kapasitas yang direncanakan untuk 2028 dalam risiko. Alphabet (GOOGL) mengumumkan pusat data senilai US$17 miliar di Wyoming selama sesi tersebut, dan sahamnya turun bersama saham-saham lainnya.

Payrolls hari Jumat dirilis ketika bulan Desember sudah diperhitungkan dalam harga

Data hari Kamis baik untuk perekonomian dan tidak ada yang memperdagangkannya. Klaim Tunjangan Pengangguran Awal turun menjadi 189 Ribu pada pekan hingga 31 Oktober dibandingkan prakiraan 196 Ribu, menyamai pembacaan terendah sejak 1969. Produktivitas kuartal ketiga tumbuh 3,6% dibandingkan ekspektasi 2,5%, dan biaya unit tenaga kerja turun 0,7%, penurunan pertama sejak kuartal kedua 2025. Imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun masih turun, menjadi sekitar 4,85%.

Presiden The Fed Cleveland Beth Hammack mengatakan bahwa ia melihat tekanan inflasi menyebar ke seluruh perekonomian dan pasar tenaga kerja berpotensi menguat. Presiden The Fed Richmond Tom Barkin mengatakan inflasi adalah risiko paling penting bagi The Fed dan bahwa pembangunan AI telah menambah permintaan. Ia juga mengatakan pusat-pusat data mempekerjakan terlalu sedikit orang sehingga tidak memiliki basis dukungan alami dalam komunitas yang menjadi lokasi mereka. The Fed mempertahankan suku bunga di 3,75%-4,00% pada 28 Oktober, dan pasar berjangka memprakirakan kenaikan pada pertemuan 9 Desember dengan probabilitas mendekati 80% menjelang sesi tersebut.

Data payrolls bulan Oktober akan dirilis pada hari Jumat pukul 13:30 GMT (20:30 WIB), diprakirakan sebesar 65 Ribu setelah 29 Ribu pada bulan September, dengan tingkat pengangguran diprakirakan bertahan di 4,2% dan pendapatan rata-rata per jam di 0,3% MoM. Angka yang mendekati prakiraan akan mempertahankan ekspektasi kenaikan pada bulan Desember dan menambahkan biaya pinjaman yang lebih tinggi ke dalam narasi pembangunan yang lebih lambat pada hari Kamis. Hasil yang lebih rendah dari prakiraan akan menurunkan peluang kenaikan tersebut dan menggantinya dengan ekonomi yang lebih lambat, yang merupakan alasan berbeda untuk menjual indeks yang sama. Laporan hari Jumat adalah laporan pertama dari dua laporan yang akan dilihat The Fed sebelum 9 Desember, dan pasar berjangka telah memprakirakan hasil pertemuan tersebut sebelum keduanya dirilis.

Rata-rata 200 hari mulai terjangkau

Resistance: Exponential Moving Average (EMA) 50 hari di dekat 52.150 adalah level pertama. Penutupan hari Rabu di atasnya merupakan yang pertama sejak 29 Oktober dan hanya bertahan selama satu sesi. Di atasnya terdapat level tertinggi akhir Oktober di dekat 52.900 dan level tertinggi pra-pembukaan hari Kamis tepat di bawah 53.800, tempat reli setelah hasil tersebut berakhir.

Support: Level terendah hari Kamis tepat di bawah 51.500 merupakan yang terendah sejak 14 Oktober, dan level terendah 14 Oktober di dekat 51.400 adalah level berikutnya di bawahnya. Di bawahnya, level terendah awal Oktober di dekat 51.000 merupakan dasar yang menjadi pijakan kenaikan sejak 1 Oktober.

Bias: Cenderung short selama EMA 50 hari di dekat 52.150 membatasi kenaikan pada basis penutupan. Target pertama adalah level terendah awal Oktober di dekat 51.000, dan target kedua adalah EMA 200 hari di dekat 50.800, yang belum diperdagangkan oleh indeks ini sejak 7 April. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian berada di dekat 57, turun separuh dari puncaknya pada akhir Oktober dan masih menurun. Penutupan harian kembali di atas 52.150 akan menjadikan hari Kamis sebagai peristiwa satu hari, seperti hari Rabu, dan mengakhiri posisi short.

Grafik 5 menit Dow Jones Industrial Average