Bas van Geffen dari Rabobank menganalisis bagaimana Structural Longer-term Refinancing Operations (LTRO) yang akan datang dapat melengkapi operasi refinancing standar European Central Bank (ECB) seiring menurunnya excess liquidity. Laporan tersebut berpendapat bahwa LTRO 12 bulan, yang kemungkinan akan dilelang melalui variable-rate tenders setelah permintaan Main Refinancing Operations (MRO) mencapai sekitar €100-125 miliar, mungkin sedikit meratakan suku bunga tenor pasar uang EUR tanpa sepenuhnya mengimbangi dampak quantitative tightening.
Structural LTROs dan permintaan cadangan
"ECB dapat mulai membahas desain Structural LTRO menjelang akhir tahun ini, tetapi tanggal peluncurannya bergantung pada permintaan cadangan dari bank-bank. Kami percaya tenor 12 bulan adalah jatuh tempo yang masuk akal untuk operasi ini. Selain itu, ECB mungkin menerbitkan LTRO melalui lelang, alih-alih prosedur fixed-rate, full-allotment."
"Jika ECB melanjutkan rencana yang dilaporkan untuk menaikkan giro wajib minimum, hal itu dapat mempercepat pembahasan mengenai desain Structural LTRO. Kami bisa melihat Dewan Gubernur membahas ini pada Kuartal IV, atau awal tahun depan, dengan peluncuran pada akhir 2027. Namun, pada akhirnya, tanggal peluncuran LTRO ini bergantung pada permintaan cadangan dari bank-bank."
"Sejauh konteks historis dapat diekstrapolasikan ke situasi likuiditas saat ini, data menunjukkan bahwa LTRO dapat dimulai ketika permintaan MRO mencapai €100 hingga 125 miliar. Tender LTRO 3 bulan terkecil adalah €15 miliar, ketika permintaan MRO secara struktural setidaknya €100 miliar."
"Berbagai metrik ketersediaan dan biaya pendanaan tenor saat ini sedang dipantau sebagai indikator seberapa dekat likuiditas dengan titik infleksi. Seiring normalisasi kuantitatif berlanjut, kami memprakirakan tekanan pada suku bunga tenor akan meningkat. Namun, LTRO mungkin akan membalikkan sebagian dari hal ini."
"Ini berarti bahwa, secara agregat, LTRO kemungkinan akan dialokasikan kepada bank-bank dengan biaya pendanaan tertinggi di pasar tenor. Peralihan mereka ke likuiditas bank sentral dapat menekan rata-rata tertimbang suku bunga pendanaan tenor lebih rendah – meskipun kami skeptis bahwa hal itu akan secara berarti mempersempit spread Euribor-OIS, karena komposisi panel Euribor."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
Informasi mengenai halaman-halaman ini berisi pernyataan berwawasan untuk masa mendatang yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas. Anda harus melakukan riset secara menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, galat, atau salah saji material. Juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Forex melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, dan juga tekanan emosional. Semua risiko, kerugian dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian total pokok, merupakan tanggung jawab Anda.
Berita Terkini
Pilihan Editor
Prakiraan Mingguan Emas: Pembeli Mendominasi saat Departemen Keuangan AS Turun Tangan di Pasar Obligasi
Setelah aksi berombak pada pekan sebelumnya, Emas (XA/USD) mengumpulkan momentum bullish dan naik ke level tertinggi sejak akhir Mei dan menyentuh US$4.600. Sementara prospek teknis XAU/USD menyoroti dominasi pembeli dalam jangka pendek, pekan depan akan menghadirkan peristiwa-peristiwa penting yang dapat meningkatkan volatilitas pasar.
Prakiraan Mingguan EUR/USD: Dolar AS Runtuh, Apa Selanjutnya?
Dolar AS (USD) anjlok pada pekan ini, membantu EUR/USD mencapai level tertinggi tiga bulan yang baru sedikit di atas level 1,1700 menjelang penutupan mingguan, hanya beberapa poin di bawah level tersebut namun masih menguat dengan tegas.
Penyelamatan Bersejarah Yen Jepang Mulai Kehilangan Tenaga
Yen Jepang mencatat pemulihan tajam sekitar 900 poin setelah intervensi bersejarah AS–Jepang.setelah intervensi bersejarah AS–Jepang. Kurang dari tiga minggu kemudian, penyelamatan itu sudah menunjukkan tanda-tanda memudar. Yen memang sedikit diuntungkan oleh Dolar AS yang lebih lemah, tetapi tren penurunannya kemungkinan akan berlanjut karena tekanan mendasar pada mata uang ini belum hilang.
Kripto Hari Ini: Pembeli Bitcoin, Ethereum, XRP mempercepat rally di tengah meningkatnya arus masuk ETF
Pasar mata uang kripto (cryptocurrency) tetap bullish pada hari Jumat, dipimpin oleh lonjakan Bitcoin di atas $77.000. Altcoin, termasuk Ethereum dan Ripple, mengikuti prospek positif BTC, diperdagangkan di dekat $2.400 dan $1,35, masing-masing.
Pekan depan – Jackson Hole The Fed dan pendapatan Nvidia akan menentukan pasar
Kevin Warsh akan melakukan debutnya di Jackson Hole di tengah pesan yang membingungkan. Namun, kejutan hawkish besar tampaknya kecil kemungkinan terjadi setelah intervensi pasar obligasi. Pendapatan Nvidia juga akan menentukan arah pasar saat reli saham mendingin.