Volatilitas Bitcoin Hampir Menghilang – Risikonya Belum

ETF Bitcoin spot belum melihat arus keluar bulan ini, dengan masuknya dana sebesar $754 juta pada minggu pertama Agustus. Namun, Bitcoin tetap stabil di $64.700, sementara arus opsi lebih memilih perlindungan di US$62.000 dan US$63.000.

Sinyal yang berlawanan ini menunjukkan pasar dengan bid spot tetapi keyakinan yang terbatas. Permintaan ETF tampaknya telah kembali, tetapi para pedagang derivatif berjaga-jaga terhadap penurunan menjelang laporan lapangan pekerjaan AS hari ini.

Pasar opsi menambahkan lapisan lain. Opsi put, yang memberi pemegangnya hak tetapi bukan kewajiban untuk menjual, menyumbang 53,8% dari volume opsi Bitcoin selama 24 jam terakhir, dan tiga dari empat kontrak yang paling banyak diperdagangkan adalah put di US$62.000 atau US$63.000 yang kedaluwarsa pada 10 Agustus, 14 Agustus, dan 28 Agustus, menurut data CoinGlass.

Opsi call masih mewakili 60,7% dari total open interest, menunjukkan bahwa pasar opsi yang lebih luas tetap cenderung ke opsi call meskipun perdagangan terbaru berfokus pada put sisi bawah.

Perlindungan juga murah. Indeks DVOL Deribit, yang melacak volatilitas 30 hari yang diperkirakan Bitcoin, berada di dekat 35, turun dari tertinggi 90 pada awal tahun ini. Volatilitas tersirat ini melacak penetapan harga pasar atas pergerakan di masa depan, yang mengindikasikan bahwa tidak banyak yang diprakirakan akan terjadi dalam waktu dekat.

Luke Deans, senior research associate di Bitwise, mengatakan kepada CoinDesk bahwa kompresi ini meluas di seluruh kisaran perdagangan 30, 60, dan 90 hari serta dari opsi satu minggu hingga tiga bulan.

"Pasar pada dasarnya menjadi padat di sekitar ekspektasi bahwa sangat sedikit yang akan terjadi," katanya.

Data makro dari AS akan menguji asumsi tersebut. Para ekonom memprakirakan payrolls meningkat sekitar 97.500 pada bulan Juli setelah kenaikan 57.000 pada bulan Juni, dengan tingkat pengangguran bertahan di 4,2%, menurut FactSet.

Rilis yang kuat dapat mendorong imbal hasil obligasi naik dan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve. Rilis yang meleset dapat menarik imbal hasil lebih rendah, meskipun hal itu juga akan menghidupkan kembali kekhawatiran terhadap pelemahan pertumbuhan.

"Partisipasi yang tipis dan likuiditas pasar yang rendah dapat menciptakan kondisi rapuh di mana perubahan yang relatif kecil dalam pasokan atau permintaan menghasilkan pergerakan harga yang jauh lebih besar," tambah Deans.

"Kesimpulan utamanya adalah bahwa kurangnya pergerakan Bitcoin tidak boleh disalahartikan sebagai tidak adanya risiko," katanya. Tetap waspada!