Reli Bitcoin Kehilangan Momentum karena Volume Spot, Arus Masuk ETF Tetap Lemah

• Volume spot dan ETF Bitcoin tetap lemah, rata-rata US$6,8 miliar per hari, berada di bawah 90% hari perdagangan sejak Januari 2024.
• Pemegang jangka pendek menyuplai 86% Bitcoin yang dikirim ke bursa dengan keuntungan, menandai porsi tertinggi yang tercatat selama setahun terakhir.
• Klaster likuidasi terdekat terbesar Bitcoin berada di antara $81.700 dan $83.300, menciptakan potensi tekanan ke sisi bawah jika harga terus turun.

Bitcoin (BTC) turun di bawah $85.000 karena volume perdagangan yang rendah dan kurangnya arus masuk modal baru melemahkan momentumnya.

Volume spot Bitcoin melemah di tengah kurangnya modal baru

Dalam laporan hari Rabu, Glassnode mencatat bahwa volume gabungan bursa spot Bitcoin dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot AS rata-rata mencapai $6,8 miliar per hari dalam basis tujuh hari. Level tersebut lebih rendah daripada 90% dari setiap hari perdagangan sejak Januari 2024, menyoroti kurangnya partisipasi kuat di balik pergerakan harga terbaru.

Glassnode mencatat bahwa pergerakan Bitcoin sebelumnya di atas $85.000 tidak memicu peningkatan berarti dalam aktivitas spot.

"Kenaikan volume spot akan menjadi tanda pertama bahwa para pembeli kembali masuk dalam jumlah besar," tulis perusahaan itu.

Laporan tersebut juga menyoroti kesenjangan antara modal baru yang masuk ke pasar dan kenaikan nilai terealisasi Bitcoin. Selama 30 hari hingga 5 Oktober, arus ETF spot AS, pertumbuhan stablecoin, dan pembelian treasury korporasi menyumbang sekitar $4,9 miliar uang baru. Dalam periode yang sama, Realized Cap Bitcoin meningkat sekitar $12,8 miliar.

Para analis Glassnode memperingatkan bahwa reli tetap bergantung pada pelaku pasar yang ada membayar harga yang semakin tinggi kecuali arus masuk baru meningkat.

Dengan gagalnya uang baru mengalir masuk, aksi ambil untung di kalangan pembeli terbaru menjadi sumber tekanan lainnya. Pada hari Minggu, hari pertama Bitcoin ditutup di atas level $85.000, sekitar 86% BTC yang dikirim ke bursa oleh pemegang jangka pendek (STH) dipindahkan dengan keuntungan.

Glassnode melaporkan bahwa ini adalah porsi tertinggi yang tercatat pada hari mana pun selama setahun terakhir, dibandingkan dengan kurang dari 40% pada hari biasa.

"Para penjual yang menghadapi penembusan adalah para pembeli dalam beberapa bulan terakhir. Jika mereka terus mengirim koin ke bursa dengan laju ini, dorongan berikutnya menuju $85 Ribu akan menghadapi pasokan yang sama," kata perusahaan tersebut.

Para pedagang opsi menjadi bullish di tengah kelemahan spot

Meskipun aktivitas spot melemah, pasar opsi Bitcoin menjadi semakin bullish. Rasio put/call untuk minat terbuka dan volume perdagangan keduanya berada di bawah satu dan berada di sepertiga bawah kisaran 2026 mereka. Minat terbuka saat ini menunjukkan sekitar 0,56 put untuk setiap call.

Para pedagang juga mengeluarkan lebih banyak dana untuk eksposur sisi atas. Selama 30 hari terakhir, pengeluaran harian untuk call melampaui put sekitar $17 Juta secara rata-rata. Aktivitas ini mencerminkan optimisme yang meningkat, tetapi Glassnode memperingatkan bahwa positioning dapat menjadi berlebihan jika harga Bitcoin stagnan.

Kondisi likuiditas juga menunjukkan risiko penurunan. Laporan tersebut mengidentifikasi klaster likuidasi utama antara $81.700 dan $83.300, sementara klaster signifikan lainnya berada di sekitar $75.000. Pita likuidasi terbesar berada jauh lebih rendah di $60.000-$63.000.

"Jika harga diperdagangkan turun ke dalam klaster-klaster ini, aksi jual paksa pada posisi long dapat menambah pergerakan," tambah Glassnode.

Demikian pula, klaster likuidasi utama di atas harga Bitcoin saat ini membentang dari sekitar $87.100 hingga $95.900, dengan konsentrasi terberat di dekat $92.000. Penembusan di atas area $86.500 dapat memicu likuidasi short dan mempercepat pergerakan ke atas.

Pada saat yang sama, para penjual telah membentuk blok ask baru di sekitar $86.500-$86.750. Setelah menembus bid di sekitar $85.000, blok bid terbesar kini berada di $81.000 - $81.250.

"Penutupan yang mapan kembali di atas $85,5 Ribu akan merebut kembali level yang hilang pasar minggu ini," kata para analis Glassnode.

BTC diperdagangkan di $83.390, turun 2,7% dalam 24 jam terakhir, pada saat berita ini ditulis.