Pembaharuan Ethereum: Akankah Harga Akhirnya Merespons Penggunaan Jaringan yang Mencatat Rekor?

• Yayasan Ethereum merencanakan dua pembaruan besar untuk jaringan pada tahun 2026, Glamsterdam dan Hegotá
• Setelah pembaruan Pectra dan Fusaka sebelumnya, pembaruan yang akan datang bertujuan untuk throughput yang lebih tinggi, integrasi L2 yang lebih ketat, dan desentralisasi jangka panjang
• FXStreet mewawancarai pengembang ETH dan pakar pasar tentang pandangan mereka terhadap pembaruan yang akan datang

Blockchain Ethereum (ETH) memasuki tahun 2026 dengan pendekatan yang lebih terstruktur, karena peta jalan yayasan menguraikan dua pembaruan besar, Glamsterdam dan Hegotá, untuk jaringan tahun ini. Pembaruan ini dibangun setelah pembaruan besar pada tahun 2025 dan bertujuan untuk throughput yang lebih tinggi, integrasi Layer 2 (L2) yang lebih ketat, dan desentralisasi jangka panjang. Untuk mendapatkan wawasan lebih, FXStreet mewawancarai pakar pasar tentang pandangan mereka terhadap pembaruan yang akan datang.

Sejarah Peristiwa dan Pembaruan untuk Jaringan ETH

Ethereum telah mengalami beberapa peristiwa sejak peluncurannya pada tahun 2015. Garis waktu dan penjelasan singkat disediakan di bawah ini:

Apa yang akan Terjadi pada Ethereum di Tahun 2026?

Setelah pembaruan terbaru pada 3 Desember 2025 (Fukasa), Ethereum mengumumkan peta jalan baru untuk protokol pada 18 Februari. Tahun ini, dua pembaruan sedang dalam proses, dan detailnya dijelaskan di bawah.

Glamsterdam

Pembaruan Glamsterdam dirancang untuk membuka jalan bagi generasi berikutnya dari penskalaan. Fokus utamanya adalah penskalaan Layer 1 (L1) dengan mengatur ulang cara jaringan memproses transaksi dan mengelola basis data yang terus berkembang, dengan memperbarui secara fundamental cara Ethereum membuat dan memverifikasi blok.

Pembaruan ini ditargetkan untuk paruh pertama tahun 2026 (saat ini dalam pengembangan). Pembaruan ini sangat fokus pada skalabilitas Layer 1 dan mencakup hingga 22 Ethereum Improvement Proposals (EIP).

Menurut postingan Ethereum.org postingan, pembaruan ini berpusat pada tiga tujuan utama: mempercepat pemrosesan (paralelisasi), memperluas kapasitas, dan mencegah pembengkakan basis data (keberlanjutan).

Singkatnya, Glamsterdam akan memperkenalkan perubahan struktural untuk memastikan bahwa saat jaringan meningkatkan kapasitas, jaringan tetap berkelanjutan dan kinerja tetap tinggi.

Hegotá

Pembaruan Hegotá dijadwalkan untuk paruh kedua tahun 2026, setelah pembaruan Glamsterdam. Proposal masih dalam diskusi sesuai dengan peta jalan.

Apa yang Sebenarnya Berubah di Balik Layar?

Menurut postingan Ethereum berjudul "Pembaruan Prioritas Protokol untuk 2026", pekerjaan pembaruan protokol diorganisasikan menjadi tiga jalur: Skala, tingkatkan UX, dan perkuat L1.

Di sisi penskalaan, ini menggabungkan apa yang sebelumnya terpisah antara Scale L1 dan Scale Blobs menjadi satu upaya terpadu. Meningkatkan kapasitas eksekusi L1 dan memperluas throughput ketersediaan data sangat terkait erat. Peningkatan batas gas bergantung pada kinerja mesin eksekusi, sementara penskalaan Blob bergantung pada perubahan jaringan dan konsensus yang menyentuh kode klien yang sama.

"Koordinasi upaya ini di bawah satu atap membuat kami lebih cepat dan mengurangi area permukaan untuk pandangan yang lebih holistik," lapor postingan tersebut.

Sementara itu, di sisi Pengalaman Pengguna (UX), fokus dalam pembaruan ini adalah pada dua area utama: abstraksi akun native dan interoperabilitas.

Mengenai abstraksi akun, proposal seperti EIP-7701 dan EIP-8141 bertujuan untuk membuat dompet kontrak pintar menjadi native, menghilangkan kebutuhan perantara (bundler/relayer) dan mengurangi biaya gas tambahan. Selain itu, beralih dari tanda tangan Elliptic Curve Digital Signature Algorithm (ECDSA) tradisional ke kriptografi tahan kuantum meningkatkan keamanan jangka panjang.

Di sisi interoperabilitas, pembaruan ini membangun fondasi yang diletakkan oleh Open Intents Framework, bertujuan untuk transfer yang mulus dan minim kepercayaan antar jaringan Layer 2. Selain itu, peningkatan kecepatan L1 dan L2 akan mendukung UX yang lebih baik dan interaksi seperti waktu nyata di seluruh ekosistem.

Singkatnya, jalur UX yang ditingkatkan pada dasarnya adalah Ethereum berusaha menyembunyikan kompleksitas dari pengguna, membuat dompet lebih pintar dan aman, menyatukan ekosistem L2 yang terfragmentasi, dan mempersiapkan ancaman masa depan seperti komputasi kuantum.

Terakhir, jalur baru "Perkuat L1" diperkenalkan, yang fokus pada pelestarian kekuatan inti Ethereum: keamanan, ketahanan sensor, dan ketahanan jaringan, saat jaringan diskalakan.

Orang-orang kunci dari yayasan bekerja menuju tujuan ini, dengan Fredrik Svantes mengerjakan keamanan, Thomas Thiery pada ketahanan sensor, dan Parithosh Jayanthi pada ketahanan jaringan dan pengujian.

Singkatnya, jalur "Perkuat L1" adalah lapisan defensif Ethereum, membuat jaringan lebih aman, menjaga agar tidak dapat disensor, memastikan tetap andal di bawah tekanan, dan mempersiapkan ancaman masa depan (seperti komputasi kuantum).

Di Luar Pembaruan 2026

Justin Drake, peneliti Yayasan Ethereum, memposting di X pada 25 Februari, menguraikan rencana untuk tujuh hard fork hingga 2029 yang dinamai "strawmap," seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.

Drake menyoroti lima tujuan yang tim gambarkan sebagai "bintang utara," yaitu sebagai berikut:

1. L1 cepat dan UX cepat, melalui slot pendek dan finalitas dalam hitungan detik
2. gigagas L1: 1 gigagas/detik (10 Ribu TPS), melalui zkEVM dan pembuktian waktu nyata
3. teragas L2: 1 gigabita/detik (10 Juta TPS), melalui sampling ketersediaan data
4. post kuantum L1: kriptografi tahan lama, melalui skema berbasis hash
5. privasi L1: privasi kelas satu, melalui transfer ETH terlindungi

Sementara itu, salah satu pendiri Ethereum Vitalik Buterin mendukung strawmap sebagai "sangat penting," mencatat pemotongan waktu slot progresif dan finalitas cepat.

Buterin menyimpulkan, "prakirakan akan melihat penurunan progresif baik waktu slot maupun waktu finalitas, dan prakirakan perubahan ini akan terkait dengan penggantian komponen demi komponen gaya ‘kapal Theseus’ dari struktur slot dan konsensus Ethereum dengan alternatif yang lebih bersih, lebih sederhana, tahan kuantum, ramah pembuktian, dan terverifikasi secara formal secara menyeluruh."

Apa yang Ditunjukkan Data On-Chain?

Dari data on-chain, aktivitas jaringan Ethereum telah mencapai rekor tertinggi, sementara harganya telah turun lebih dari 55% dari harga tertinggi sepanjang masa sebesar $4.956 pada Agustus 2025, menunjukkan divergensi yang jelas antara penggunaan jaringan dan kinerja aset.

Grafik CryptoQuant di bawah ini menunjukkan bahwa alamat aktif di jaringan ETH melonjak ke rekor tertinggi (di atas 1,8 hingga 2,0 juta pengguna harian pada Februari), sementara harganya bergerak ke arah yang berlawanan, turun lebih dari 55% sejak Agustus, meskipun aktivitas pengguna terus tumbuh. Ini berbeda dari siklus sebelumnya. Pada 2021, lonjakan alamat aktif bertepatan dengan rally kuat harga ETH.

Selain itu, lonjakan transfer yang dihasilkan oleh interaksi kontrak pintar (panggilan internal) mencapai rekor tertinggi pada Februari, secara signifikan melebihi level yang diamati selama bull market 2021 dan 2018. Pada saat yang sama, harga ETH telah turun lebih dari 55% dari puncak siklusnya, berbeda dari pola yang diamati pada siklus sebelumnya.

Analis CryptoQuant melaporkan bahwa "hubungan historis antara aktivitas kontrak pintar dan harga ETH telah memburuk."

Analis tersebut melanjutkan, "Pada siklus sebelumnya, harga ETH menunjukkan hubungan positif yang lebih jelas dengan aktivitas yang didorong kontrak, dengan jumlah transfer yang lebih tinggi bertepatan dengan kenaikan harga. Seiring waktu, hubungan ini melemah. Memang, pengamatan terbaru (lingkaran merah) berkumpul pada aktivitas tinggi tetapi harga relatif rendah, menunjukkan penurunan korelasi historis terhadap aktivitas kontrak pintar."

Wawasan dari Para Ahli

Untuk mendapatkan wawasan lebih lanjut, FXStreet menghubungi para ahli pasar mengenai pandangan mereka tentang pembaruan yang akan datang, yang dirangkum di bawah ini:

Nic Puckrin, CEO dan salah satu pendiri Coin Bureau

T: Apa kekhawatiran atau antusiasme terbesar Anda tentang peta jalan jangka panjang Ethereum (misalnya, finalitas single-slot, Verkle trees/stateless clients, ketahanan kuantum)?

Ethereum memiliki peta jalan yang ambisius. Peningkatan kecepatan, desentralisasi, kegunaan. Semua itu diperlukan dan berguna. Namun ambisius juga bisa berarti lambat dalam pelaksanaan. Jadi penting bagi investor untuk mengamati apa yang benar-benar dikirimkan dan bagaimana pelaksanaannya dibandingkan dengan apa yang dijanjikan. Ketahanan kuantum adalah elemen penting, terutama karena investor institusional mulai lebih memperhatikannya. Jika Ethereum membuat kemajuan berarti dengan keamanan pasca-kuantum, ini akan mengirim pesan kuat ke ekosistem kripto yang lebih luas. Namun perkembangan positif ini tidak selalu diterjemahkan ke harga ETH yang lebih tinggi.

T: Apa hal utama yang harus diingat oleh para pedagang atau investor ETH saat berdagang di 2026?

Yang pertama adalah memisahkan peta jalan dari harga pasar. Faktor pendorongnya sangat berbeda dan upgrade yang sukses tidak berarti harga ETH akan naik. Yang kedua adalah mengamati dengan cermat apakah upgrade meningkatkan ekonomi on-chain. Metrik seperti insentif validator, partisipasi staking, aktivitas L2, dan generasi biaya penting di sini. Yang ketiga adalah risiko pelaksanaan. Peta jalan ambisius, tapi apa yang benar-benar akan dilaksanakan dan seberapa cepat? Upgrade Ethereum pernah tertunda sebelumnya, jadi bisa saja terjadi lagi.

Tim Curve Finance

T: Apa risiko/ peluang teknis atau ekonomi terbesar dari upgrade Glamsterdam (Semester 1 2026), khususnya enshrined PBS (ePBS via EIP-7732) dan daftar akses tingkat blok?

Dari perspektif kami, Glamsterdam tampak kurang seperti upgrade ‘headline’ dan lebih seperti serangkaian perubahan yang diam-diam meningkatkan cara Ethereum berperilaku dalam kondisi nyata — yang, dalam jangka panjang, jelas positif untuk DeFi secara keseluruhan. Keuntungan paling nyata yang kami lihat dari upgrade ini berpusat pada efisiensi gas dan prediktabilitas eksekusi. Jika daftar akses tingkat blok dan ePBS (EIP-7732) benar-benar membuat pemrosesan blok lebih terstruktur, itu harus diterjemahkan ke dinamika gas yang lebih stabil, terutama selama periode stres. Ini sangat penting untuk sistem seperti Llamalend milik Curve, di mana likuidasi harus terjadi secara andal. Ketika lonjakan gas atau transaksi menjadi lebih sulit dieksekusi, risiko utang buruk meningkat secara signifikan. Jadi setiap perbaikan di sini menjadi cara untuk mengurangi risiko tersebut. Secara lebih luas, kondisi gas dasar yang lebih baik memberi tim proyek lebih banyak ruang untuk membangun kegunaan tanpa harus berkompromi dan mengoptimalkan biaya gas secara berlebihan. Banyak desain DeFi saat ini dibentuk oleh keterbatasan — jika keterbatasan itu bisa dilonggarkan, itu diterjemahkan ke produk yang lebih baik untuk semua orang.

T: Bagaimana pembaruan ini akan memengaruhi staking ETH dan harganya dalam jangka pendek dan panjang?

Untuk staking ETH, Glamsterdam sebagian besar memiliki efek tidak langsung — tidak mengubah mekanisme hasil secara berarti, tapi jika membuat Ethereum lebih berguna dan andal sebagai lapisan dasar. Itu konstruktif untuk ETH seiring waktu — dan staking mengikuti dari situ. Mengenai ke mana Ethereum akan pergi selanjutnya, kami percaya pertanyaan utama yang harus diajukan sederhana: dapatkah Ethereum diskalakan dan meningkatkan UX tanpa mengorbankan desentralisasi? Jika ya, itu adalah hal positif struktural untuk ekosistem DeFi. Terutama untuk primitif seperti pinjaman, swap, dan stablecoin, di mana inefisiensi langsung terlihat oleh pengguna. Peta jalannya tampak ambisius, tapi kekhawatiran terbesar adalah pelaksanaan: apakah upgrade ini benar-benar diterjemahkan menjadi sesuatu yang dapat dirasakan oleh pengguna dan pengembang.

Analis Bitfinex

T. Risiko dan peluang teknis terbesar dari Glamsterdam (ePBS via EIP-7732 dan Daftar Akses Tingkat Blok)

Glamsterdam adalah upgrade Ethereum paling penting sejak The Merge, dan pemisahan proposer-builder yang diabadikan (ePBS) adalah pusatnya. Dengan mengabadikan hubungan ini di tingkat protokol melalui EIP-7732, Ethereum menghilangkan ketergantungannya pada perantara off-chain terpercaya (entitas seperti Flashbots yang saat ini menjadi perantara antara proposer dan builder blok). Ketergantungan itu selalu menjadi risiko sentralisasi Ethereum yang paling kurang dihargai: pada puncak aktivitas, tiga atau empat entitas builder secara konsisten memenangkan lebih dari 85 persen blok. ePBS menghilangkan titik kegagalan tunggal itu.
Kesempatan ini signifikan. Peneliti memprakirakan ekstraksi MEV dapat turun hingga 70 persen, artinya pajak yang dikenakan bot canggih pada setiap swap, pinjaman, dan likuidasi di lapisan dasar Ethereum berkurang secara material. Risikonya juga nyata: validator akan mewarisi tugas baru yang kritis terhadap waktu terkait ketepatan payload dan keanggotaan komite yang memperkenalkan risiko kelangsungan baru jika klien tidak diperbarui dengan benar.
Daftar akses tingkat blok melalui EIP-7928 adalah fitur yang kurang dibahas tapi mungkin lebih penting secara struktural. Dengan mewajibkan sebuah blok untuk menyatakan jejak penyimpanan baca/tulis secara penuh di muka, daftar akses membuka eksekusi paralel sejati, beberapa transaksi diproses secara bersamaan tanpa konflik status. Itu adalah prasyarat arsitektural untuk mencapai 10.000 transaksi per detik. Risiko transisi: protokol DeFi yang bergantung pada pola akses status kompleks yang tidak dideklarasikan mungkin mengalami penetapan ulang harga gas yang tidak terduga saat daftar akses ditegakkan. Pengembang harus menguji kontrak mereka di testnet sekarang.

T. Dampak pada Staking Ether dan harga, jangka pendek dan panjang

Bagi para staker, Glamsterdam secara struktural positif dalam dua cara. Pertama, ePBS melancarkan distribusi hadiah MEV. Alih-alih hadiah berlebihan yang diperoleh validator yang beruntung mengusulkan blok bernilai tinggi, mekanisme pasar menjadi lebih dapat diprediksi. Staker solo dan operator node kecil mendapatkan keuntungan relatif dibandingkan builder institusional yang saat ini menangkap MEV secara tidak proporsional. Kedua, peningkatan throughput 10x dan pengurangan biaya gas sebesar 78 persen harus mendorong aktivitas lapisan dasar yang jauh lebih tinggi. Pendapatan biaya untuk validator meningkat seiring penggunaan jaringan. Dengan 37 juta Ether sudah terkunci dalam staking (30,6 persen dari pasokan yang beredar) dan produk pertukaran Ether yang distaking BlackRock (ETP) menarik $2,7 miliar aliran masuk baru-baru ini bahkan selama penurunan pasar saat ini, kasus staking institusional sedang berkembang secara diam-diam. Dalam jangka pendek, Ether sekitar $2.100, turun 40 persen dari puncak Oktober 2025, belum memperhitungkan Glamsterdam sebagai katalis. Lingkungan makro (inflasi yang didorong minyak, sikap hawkish Federal Reserve, risiko di ekuitas) adalah variabel dominan, bukan upgrade protokol. Dalam jangka panjang, gambaran lebih konstruktif: setiap upgrade throughput besar dalam sejarah Ethereum telah memperluas pasar yang dapat dijangkau untuk aktivitas on-chain, yang merupakan pendorong sebenarnya dari permintaan Ether. Upgrade itu sendiri tidak menciptakan peristiwa beli; ia menciptakan infrastruktur untuk siklus permintaan berikutnya.

Marcin Kazmierczak, Co-Founder RedStone

T: Bagaimana upgrade ini akan memengaruhi staking ETH dan harganya?

Untuk staking, ePBS adalah hal positif bersih khususnya untuk validator kecil. Setup saat ini memberi penghargaan pada kecanggihan: operator besar menjalankan infrastruktur MEV-Boost, membangun hubungan relay, dan mendapatkan pengembalian lebih baik. ePBS membuat protokol lelang builder menjadi native, jadi staker rumahan dengan 32 ETH berpartisipasi dengan ketentuan yang sama seperti pool besar. Namun, total hasil staking tidak akan melonjak dari upgrade ini. APY lapisan konsensus saat ini sekitar 2,78–2,84%, naik menjadi sekitar 3–3,5% dengan MEV. Cerita staking yang lebih besar di 2026 adalah regulasi: ETH diklasifikasikan sebagai komoditas digital bersama oleh SEC dan CFTC pada Maret, staking dikonfirmasi bukan merupakan penawaran sekuritas, dan BlackRock meluncurkan ETF ETH yang distaking yang menarik $155 juta dalam 24 jam pertama.

T: Apa yang harus diingat pedagang dan investor ETH di 2026?

Hal terpenting yang harus dipahami adalah ketegangan dilusi nilai L2. Keberhasilan Ethereum dalam skala melalui rollup, secara paradoks, menekan pembakaran biaya L1. ETH saat ini sedikit inflasi sekitar 0,23% per tahun, pemanfaatan blob hanya 20–30% dari kapasitas, dan alamat aktif harian L1 turun 47% karena aktivitas bermigrasi ke L2. Tesis ETH deflasi memerlukan saturasi biaya blob yang belum tiba. Target institusional dari Standard Chartered ($7.500), VanEck ($6.000), dan Bernstein ($5.500) adalah prakiraan nyata dari analis kredibel, tapi Standard Chartered melewatkan target ETH 2025 mereka dengan margin lebar, jadi anggap angka tersebut sebagai arah, bukan presisi.
Latar belakang struktural yang benar-benar positif adalah on-chain: cadangan pertukaran turun ke 16 juta ETH, sekitar 8,8% dari pasokan, terendah sejak jaringan diluncurkan pada 2015. ETF ETH spot menarik $9,7 miliar aliran masuk bersih sepanjang 2025. ETH menguasai sekitar 68% dari total TVL DeFi dan menjadi tuan rumah lebih dari $160 miliar stablecoin. Hambatan makro adalah The Fed yang berada di 3,5–3,75% dengan hanya satu pemotongan lagi yang diproyeksikan untuk 2026, yang membuat hasil staking ETH hanya sedikit kompetitif dengan tingkat bebas risiko.