Paus Baru Bitcoin Picu Risiko Sisi Jual saat Keuntungan Belum Terealisasi Mencapai US$9 Miliar

Paus Bitcoin (BTC) memiliki lebih banyak alasan untuk menjual dibandingkan kapan pun dalam sejarah terbaru Bitcoin karena keuntungan yang belum direalisasi mereka mencapai rekor.

Poin-Poin Utama

• Whale pemegang Bitcoin jangka pendek melihat keuntungan yang belum direalisasi melonjak ke US$9 miliar pada 4 September, pembacaan terbesar yang pernah dilacak oleh data CryptoQuant.
• Profitabilitas sensitif terhadap fluktuasi kecil harga BTC, turun sebesar US$1,5 miliar pada penurunan harian 2% di BTC/USD.
• Cadangan bursa Binance mendekati tertinggi dua tahun di sekitar 692.000 BTC.

Whale Pemegang Jangka Pendek Duduk di Atas Keuntungan yang Belum Direalisasi yang Sangat Besar

Data dari platform analitik onchain CryptoQuant menunjukkan bahwa investor whale yang lebih baru saat ini duduk di atas keuntungan yang belum direalisasi senilai lebih dari US$9 miliar.

Ini adalah angka terbesar yang dicatat CryptoQuant sejak mulai melacak profitabilitas whale pada 2016. Pembacaan ini berkaitan dengan paus (whale) pemegang jangka pendek (STH)—dompet yang menyimpan koin berusia kurang dari enam bulan. 

Pada 4 September, laba agregat yang belum direalisasi dari kelompok whale STH mencapai tertinggi baru multi-tahun sebesar US$9,07 miliar. Namun, karena sensitif terhadap pergerakan harga spot, angka ini turun 17% pada hari berikutnya saat BTC/USD turun sedikit di bawah 2%. Ini karena titik impas whale STH lebih dekat ke harga spot saat ini dibandingkan dengan whale LTH. Basis biaya whale STH saat ini berada di sekitar US$69.000. 

Dalam analisis yang menyertainya, CryptoQuant memperingatkan bahwa penurunan harga BTC lebih lanjut dapat memicu aksi jual dari whale STH, dengan investor yang lebih baru secara tradisional dipandang bersifat spekulatif dan lebih sensitif terhadap pergeseran pasar yang lebih kecil. 

"Keuntungan yang belum direalisasi pada skala itu adalah eksposur. Kelompok yang duduk di atas keuntungan kertas rekor dapat berubah menjadi penjual begitu harga goyah, dan whale STH secara historis adalah yang tercepat mengambil untung ketika kesempatan itu tersedia," katanya.

Cadangan BTC Binance Mendekati Tertinggi Dua Tahun

Sebelumnya, Cointelegraph melaporkan bahwa likuiditas ask yang sudah ada di buku pesanan bursa menjaga harga spot tetap tertahan di bawah US$83.000.

Risiko penjualan dari pemegang jangka pendek juga ditunjukkan oleh data onchain, yang memperlihatkan arus masuk ke bursa yang meningkat sejak awal Mei. Pada 2 Sept., cadangan BTC di Binance, bursa terbesar, mencapai 691.658 BTC, angka tertinggi sejak November 2024.

Menanggapi tren tersebut, CryptoQuant menggambarkan partisipasi paus dalam arus masuk ke bursa sebagai "relatif terkendali."

"Ketegangan utamanya jelas: likuiditas dan posisi di Binance tetap tertata, tetapi basis cadangan yang tinggi berarti bahwa setiap breakout yang berarti di atas US$83.000 akan memerlukan penyerapan spot yang kuat dan berkelanjutan dari ETF serta permintaan organik untuk menghabiskan pasokan yang tersedia," tulisnya pada hari Minggu.

CryptoQuant menegaskan kembali perlunya permintaan spot Bitcoin untuk kembali masuk, faktor kunci yang hilang dari pasar sepanjang 2026.