Kenaikan Suku Bunga The Fed akan Menjadi Kesalahan, Kata Sejumlah Pengamat saat Bitcoin, Emas, Saham Jatuh

Bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas berada di bawah tekanan, sejalan dengan pelemahan terbaru pada ekuitas AS dan pemantulan pada Indeks Dolar.

Benang merahnya adalah suku bunga AS. Harga minyak mentah kembali naik, memicu kekhawatiran inflasi, dan pasar memperhitungkan peluang yang semakin besar bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga bulan ini.

Namun, narasi tersebut keliru, menurut sejumlah pengamat. Jika mereka benar, gelombang terbaru pelemahan pasar ini bisa jadi hanya berlangsung singkat.

Minyak mentah WTI telah reli ke US$90, naik dari US$70 pada awal Juli, terutama didorong oleh gangguan pasokan yang terkait dengan konflik Iran, bukan oleh ekonomi AS atau global yang terlalu panas. Harga energi yang lebih tinggi dapat mendorong inflasi umum dalam jangka pendek, tetapi juga bertindak seperti pajak bagi rumah tangga dan perusahaan.

Kenaikan suku bunga tidak dapat membuka jalur pelayaran atau menambah lebih banyak barel ke pasar, tetapi dapat memperketat aliran kredit dalam perekonomian dan menambah perlambatan aktivitas ekonomi.

"Kebijakan moneter seharusnya tidak secara mekanis bereaksi terhadap lonjakan inflasi umum," tulis James E. Thorne, kepala ahli strategi pasar di perusahaan manajemen kekayaan Wellington-Altus, di X. Ia berpendapat bahwa guncangan minyak adalah "guncangan pertumbuhan yang dibungkus sebagai inflasi," dan mengetatkan kebijakan di tengah kondisi itu akan menjadi "kesalahan kebijakan yang menyamar sebagai kehati-hatian."

Mark Zandi, kepala ekonom di Moody’s Analytics, menyampaikan poin yang sama. Dalam wawancara dengan CNN pada 28 Juli 2026, ia mengatakan: “Prinsip dasar kebijakan moneter mengatakan bahwa ketika terjadi guncangan pasokan, jangan bereaksi. Ikuti skripnya. Itu telah bekerja dengan cukup baik… Intinya: Saya rasa mereka tidak seharusnya menaikkan suku bunga.”

Itu tidak berarti The Fed akan tetap menahan suku bunga pada 16 September. Peluang kenaikan suku bunga meningkat, saat ini berada di 68%, menurut alat FedWatch CME. Namun, itu berarti alasan untuk kenaikan lebih lemah daripada yang tersirat oleh pergerakan pasar. Hingga keputusan itu tiba pada 16 September, kenaikan lebih lanjut pada minyak dapat terus menekan aset-aset berisiko, termasuk kripto. Tetap waspada.