Inilah Cara Tanggapan Tiongkok terhadap Tarif Trump secara Diam-Diam Mengguncang Bitcoin

Tanggapan Tiongkok terhadap kebijakan perdagangan agresif Presiden Trump secara diam-diam mengganggu aliran kas global, dengan Ripples mencapai pasar kripto.

Sejak menjabat awal tahun lalu, Presiden Trump telah mengenakan tarif impor yang tinggi, atau pajak, pada hampir semua barang yang masuk ke AS, termasuk dari Tiongkok, ekonomi terbesar kedua di dunia dan pabrik global. Per Januari 2026, tarif rata-rata AS untuk impor dari Tiongkok adalah sekitar 29,3%.

Sebagai respons, Tiongkok telah beradaptasi dengan taktik Trump, dengan kontrol ketat terhadap nilai tukar yuan memainkan peran kunci dalam ketahanannya.

Menurut catatan terbaru dari JPMorgan, sikap ini terhadap pengelolaan nilai tukar telah membantu Beijing mempertahankan daya saing ekspor dan menahan deflasi, sambil memperkuat siklus likuiditas yang dipimpin dolar selama periode stres perdagangan.

Dengan kata lain, pengelolaan nilai tukar Tiongkok cenderung mempercepat aliran kas yang didorong dolar selama eskalasi ketegangan perdagangan, seperti badai yang membuat banjir semakin parah.

Hal ini mempengaruhi bitcoin, yang merupakan aset sensitif makro. Bitcoin anjlok ketika risiko yang dipimpin tarif membuat likuiditas dolar langka dan rebound ketika ketegangan mereda. Itulah tepatnya bagaimana bitcoin diperdagangkan pada Maret-April tahun lalu setelah ketegangan perdagangan meningkat.

Pengaruh Tiongkok terhadap harga kripto berjalan secara tidak langsung melalui pengelolaan mata uang dan siklus likuiditas global, data menunjukkan, berbeda dengan AS, di mana aliran tersebut terjadi secara langsung melalui pergerakan modal dalam dana yang diperdagangkan di bursa dan kendaraan investasi alternatif lainnya.

Interpretasi itu sejalan dengan argumen dari Arthur Hayes, yang telah menggambarkan kesepakatan perdagangan AS-Tiongkok sebagai sebagian besar bersifat performatif dan menekankan bahwa penyesuaian ekonomi yang nyata terjadi melalui saluran yang lebih tenang.

Dalam pandangannya, tarif dan negosiasi menetapkan latar belakang politik, sementara kebijakan Valas, alat akun modal, dan pengelolaan likuiditas yang dipimpin Departemen Keuangan menentukan hasil pasar.

Prospek JPMorgan memperkuat logika itu. Tiongkok mungkin tidak membiarkan yuan menguat secara signifikan, tetapi interaksi antara tarif, pengelolaan Valas, dan likuiditas dolar tetap membentuk lingkungan makro di mana bitcoin diperdagangkan.

Ketahanan Tiongkok

Menurut prospek Asia terbaru dari JPMorgan Private Bank, mesin ekspor Tiongkok tetap tangguh, dengan ekspor riil diprakirakan tumbuh sekitar 8% pada 2025 dan pangsa pasar global meningkat menjadi sekitar 15%, meskipun terdapat jaringan tarif AS yang padat, dan ekspor ke AS dari Tiongkok turun di bawah 10% dari total.

Ketahanan itu mencerminkan diversifikasi menuju ASEAN dan wilayah lainnya, serta keputusan yang disengaja untuk mengelola yuan dengan ketat daripada membiarkannya menguat.

Yuan Tiongkok telah menguat sekitar 4% selama setahun terakhir dari terendah 2023, tetapi pada basis tahun kalender di 2025, yuan hanya sedikit lebih kuat terhadap dolar, menekankan betapa ketatnya pengelolaan dan rentang yang dimiliki mata uang tersebut.

Setiap penguatan yuan baru-baru ini, menurut bank, kemungkinan bersifat musiman, dengan prospek jangka menengah menunjukkan Lintasan yang stabil dan terikat rentang saat pengambil kebijakan memprioritaskan daya saing ekspor dan bergulat dengan tekanan deflasi yang mengakar.

Bank memperingatkan bahwa ambang untuk penguatan yuan yang berarti tetap tinggi, menggambarkan mata uang tersebut beroperasi di bawah kerangka pengelolaan volatilitas rendah di mana pergerakan sebagian besar ditentukan oleh dolar.

Untuk pasar kripto, kerangka tersebut mengalihkan fokus dari penguatan yuan yang berkelanjutan dan menuju transmisi likuiditas.