Hyperliquid Melaporkan Pertumbuhan Kuartal II yang Kuat meskipun Pendapatan Menurun

• Hyperliquid Research Collective merilis laporan Kuartal 2 yang merinci bahwa pangsa volume perdagangan kontrak perpetual RWA terkait HIP-3 meningkat dari 1,8% menjadi 32,2%.
• Pendapatan holder turun 4,7% QoQ, sementara matched volume, open interest, pengguna aktif harian, dan harga HYPE meningkat.
• HYPE mengungguli Bitcoin selama kuartal tersebut, naik 79,2% dibandingkan penurunan 14,1% BTC.

Hyperliquid Research Collective (HRC) melaporkan pada hari Kamis pertumbuhan luas pada metrik operasional utama Hyperliquid di Kuartal 2 meskipun terjadi penurunan pendapatan, seiring adopsi ekosistem HIP-3 dan token HYPE terus meningkat pesat.

Pendapatan Hyperliquid turun di tengah lonjakan aktivitas perdagangan

Perusahaan menyatakan bahwa pendapatan holder turun 4,7% QoQ menjadi $142,88 Juta, sementara pendapatan protokol turun 6,6% menjadi $169,37 Juta, menurut laporan pada hari Kamis.

Sebaliknya, matched trading volume naik 2,7% menjadi $662,4 Miliar, rata-rata open interest naik 25,4% menjadi $8,68 Miliar, dan trader perpetual aktif harian meningkat 19,8% menjadi 54.294.

Laporan tersebut menyatakan bahwa perbedaan antara pendapatan holder yang menurun dan metrik operasional yang membaik mencerminkan penetapan harga "Growth Mode".

Di antara perkembangan terbesar pada kuartal tersebut adalah ekspansi pesat pasar perpetual HIP-3 yang terkait dengan aset dunia nyata (RWA). Volume deployer HIP-3 melonjak 59,6% QoQ menjadi $213,3 Miliar, dengan pangsanya terhadap matched trading volume Hyperliquid meningkat dari 1,8% setahun sebelumnya menjadi 32,2% pada Kuartal 2. Open interest HIP-3 pada akhir kuartal juga naik 47,2% menjadi $3,09 Miliar.

Hyperliquid juga menyoroti bahwa volume deployer mencapai sekitar sepertiga dari total matched volume seiring pasar bergeser melampaui komoditas ke indeks ekuitas, kontrak pra-IPO, dan aset terkait semikonduktor.

HYPE mengungguli pasar kripto seiring adopsi institusional meningkat

HYPE juga mengungguli pasar kripto yang lebih luas selama kuartal tersebut. Token ini naik 79,2% dan mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di $76,90 pada 16 Juni, sementara Bitcoin turun 14,1% selama periode yang sama.

"Sementara pasar kripto lainnya stagnan, HIP-3 memungkinkan Hyperliquid dan para penggunanya untuk berpartisipasi dalam volatilitas di sekitar komoditas utama seperti emas, perak, dan minyak, dengan akses yang tersedia secara global 24/7," kata Hyunsu Jung, CEO Hyperion DeFi.

Kuartal tersebut juga menandai transisi Hyperliquid dari stablecoin USDH miliknya ke USDC di bawah kerangka AQAv2.

Laporan tersebut juga menunjukkan tren keuangan yang membaik meskipun pendapatan kuartalan lebih rendah. April menjadi bulan terlemah di bawah model biaya saat ini dari platform tersebut, tetapi pendapatan pulih secara stabil sepanjang kuartal, dengan Juni menjadi bulan terkuat Hyperliquid sejak November 2025.

Pendapatan perpetual native mencapai $58,97 juta pada Juni, sementara biaya prioritas baru menyumbang $2,94 juta selama kuartal pertama setelah peluncuran. Pendapatan kumulatif holder juga melampaui $1 miliar pada akhir Juni.

Di luar aktivitas protokol, Hyperliquid memperkuat posisinya di pasar keuangan tradisional. Tiga ETF HYPE spot AS diluncurkan dalam delapan minggu, menarik arus masuk bersih kumulatif sebesar $309 juta hingga akhir kuartal. Laporan tersebut juga mencatat bahwa Hyperliquid Strategies menghasilkan laba bersih kuartalan sebesar $152,5 juta sambil memperbesar treasury HYPE-nya.

"Menurut kami, pasar mulai menilai Hyperliquid sebagai protokol penghasil kas, bukan sebagai eksposur kripto beta tinggi, dan fundamental kuartal ini mendukung perlakuan tersebut," demikian pernyataan laporan itu.

Meskipun data positif, HYPE mulai menurun dari level $70 pada awal Juli, dengan penurunan 21% selama 30 hari terakhir.

HYPE diperdagangkan di $56, turun 1,8% dalam 24 jam terakhir pada saat berita ini ditulis.