Derivatif Bitcoin Membaik, tetapi Zona Jual US$87.000 Membayangi

• Open Interest kontrak berjangka Bitcoin naik 4,2% menjadi 645.410 BTC, menandakan munculnya kembali positioning seiring pemulihan harga.
• BTC menghadapi resistance di sekitar kisaran US$86.500 hingga US$87.500, di mana order jual bertumpuk dengan klaster likuidasi leverage utama.
• Strategy bisa menghadapi tekanan jual jika MSCI menghapusnya dari indeks-indeksnya berdasarkan aturan baru yang mulai berlaku pada 11 November.

Bitcoin (BTC) menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada hari Rabu seiring membaiknya positioning derivatif, tetapi risiko jual meningkat di antara US$86.500 dan US$87.500, di mana order jual dan klaster likuidasi leverage dapat membatasi kenaikan lebih lanjut.

Derivatif Bitcoin Tunjukkan Positioning Kembali Muncul

Dalam sebuah laporan pada hari Rabu, bursa kripto Bitfinex menyatakan bahwa Bitcoin mempertahankan terendah kisarannya meski berulang kali mencoba menembusnya, dengan aksi beli saat harga turun mendukung harga di antara US$81.724 dan US$83.470.

Open Interest kontrak berjangka di seluruh bursa utama naik 4,2% menjadi 645.410 BTC pada 20 Oktober dari level terendahnya pada 12 Oktober, menandakan positioning kembali muncul seiring pemulihan harga. Funding rate kembali normal ke level tahunan 7% hingga 9% selama sesi puncak, menunjukkan bias moderat ke arah posisi long dengan leverage.

Positioning option juga menunjukkan kisaran perdagangan jangka pendek yang terbatas. Bitfinex melaporkan bahwa kedaluwarsa hari Jumat membawa Open Interest nominal sebesar US$1,23 miliar, dengan harga maximum pain di dekat US$82.000.

Sementara itu, kedaluwarsa bulanan 30 Oktober merepresentasikan Open Interest nominal sebesar US$11,2 miliar, dengan kisaran satu standar deviasi implisit yang membentang dari US$78.300 hingga US$87.100.

Resistance US$87 Ribu Menahan Klaster Likuiditas Utama

Dengan derivatif Bitcoin menunjukkan tanda-tanda perbaikan, perusahaan analitik onchain Glassnode mengidentifikasi order jual di antara US$86.500 dan US$87.500, bersama dengan klaster likuidasi di dekat US$85.000 dan US$87.000.

"Pergerakan menuju US$87 ribu bisa semakin cepat karena posisi short dipaksa ditutup, tetapi itu akan bertemu dengan ask di order book di harga yang sama," tulis Glassnode dalam sebuah laporan pada hari Rabu.

Glassnode juga menyoroti bahwa keuntungan yang direalisasi telah melambat menjadi sekitar setengah dari lajunya selama pekan puncak pasar September, yang mengindikasikan berkurangnya tekanan jual dari pemegang yang untung.

Penjualan di kalangan pemegang yang membeli Bitcoin satu hingga dua tahun lalu telah menurun menjadi kurang dari sepertiga dari level harian awal Oktober.

"Penutupan harian di atas US$86,7 ribu akan membuat pembeli 6 hingga 12 bulan kembali untung secara rata-rata dan membersihkan zona pasokan terdekat di atas," kata perusahaan tersebut.

Di sisi lain, arus masuk exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot AS kembali berlanjut pada hari Senin dengan US$526 juta, menandai pemasukan harian terbesar fund-fund tersebut sejak 22 September. Arus masuk tersebut membuat arus mingguan kembali positif, meskipun volume perdagangan ETF tetap lemah.

"Arus masuk yang berulang pada volume yang meningkat akan menunjukkan permintaan meluas tidak cuma satu hari saja," tambah Glassnode.

Keputusan MSCI Membuat Strategy Berisiko Dikeluarkan

Laporan tersebut juga menyoroti rilis daftar final perusahaan mendatang yang terdampak oleh aturan indeks baru untuk bisnis non-operasional oleh MSCI, yang dijadwalkan pada 11 November.

Strategy termasuk di antara perusahaan yang ditandai dalam penilaian awal. Potensi penghapusan dapat memaksa fund-fund yang melacak indeks untuk menjual sahamnya.

Ini bukan pertama kalinya Strategy menghadapi risiko dikeluarkan dari indeks MSCI. Pada Oktober 2025, MSCI mengusulkan pengecualian perusahaan yang kepemilikan aset digitalnya mencapai setidaknya 50% dari total aset mereka, sehingga menempatkan Strategy dalam risiko. Namun, penyedia indeks itu mundur dari pengecualian pada bulan Januari.