Bitcoin tetap berada di bawah tekanan bearish meskipun ada pemulihan baru-baru ini — Glassnode

• Bitcoin diperdagangkan sekitar 15% di bawah True Market Mean pada $77,2 Ribu, menunjukkan bahwa pasar tetap dalam rezim bearish.
• Pemegang jangka pendek tetap mengalami kerugian, dengan realisasi kerugian terus melebihi pengambilan keuntungan meskipun BTC sedikit rebound.
• Glassnode menyoroti peningkatan likuiditas spot dan meredanya tekanan derivatif sebagai tanda awal bahwa dasar pasar mungkin sedang terbentuk.

Bitcoin (BTC) tetap jauh di bawah metrik onchain utama, dengan kerugian yang direalisasikan terus mendominasi aliran modal meskipun terjadi pemulihan harga sebagian.

Pemulihan Bitcoin belum menggeser pasar dari wilayah bearish

Krypto teratas ini rebound dari level terendah sekitar $60.000 ke kisaran $65.000 setelah kesepakatan damai AS-Iran membalikkan sebagian besar premi perang yang membebani aset berisiko.

Namun, Glassnode menyarankan bahwa pasar masih berada di wilayah bearish, karena tanda-tanda awal peningkatan likuiditas dan akumulasi yang sabar menunjukkan potensi terbentuknya dasar harga.

Bitcoin saat ini diperdagangkan dengan diskon 15% terhadap True Market Mean sebesar $77.200. Glassnode menyatakan bahwa diskon yang terus-menerus ini mengonfirmasi pasar tetap dalam rezim bearish meskipun terjadi rebound baru-baru ini.

"Meskipun terjadi lonjakan baru-baru ini, rezim on-chain tetap tegas di sisi bearish, dan setiap pengambilan kembali True Market Mean secara tiba-tiba akan menjadi pemicu untuk merevisi prospek yang lebih luas dari bearish menuju potensi transisi pra-bull," catat laporan tersebut.

Pemegang jangka pendek tetap berada di bawah tekanan

Glassnode menyoroti bahwa MVRV Pemegang Jangka Pendek telah meningkat dari 0,81 menjadi 0,90 tetapi tetap di bawah level impas kritis 1,0. Pergerakan ini menunjukkan bahwa sekitar 10% investor yang membeli Bitcoin dalam 155 hari terakhir masih mengalami kerugian, dengan basis biaya tersirat sekitar $72.600. Perusahaan mencatat bahwa rebound baru-baru ini belum mengangkat kelompok ini kembali ke keuntungan bersih.

Lebih memperkuat latar belakang bearish, simple moving average (SMA) 30 hari dari Rasio Laba/Rugi yang Direalisasikan berada di 0,53, jauh di bawah ambang netral 1,0. Ini menunjukkan bahwa kerugian yang direalisasikan terus melebihi keuntungan yang direalisasikan.

Sementara itu, SMA 90 hari tetap di sekitar 1,10, level yang masih konsisten dengan kondisi pasar bearish daripada pemulihan yang berkelanjutan.

"SMA 90 hari yang bertahan di sekitar 1,0 sementara SMA 30 hari mencetak 0,53 adalah konfigurasi aliran modal yang dengan tegas mengonfirmasi kondisi bearish," tulis Glassnode.

Pasar spot menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang menggembirakan

Meski latar belakang onchain lemah, Glassnode mengidentifikasi beberapa perkembangan konstruktif di pasar spot dan derivatif.

Laporan tersebut mencatat bahwa ketidakseimbangan kedalaman buku pesanan spot Binance telah bergeser ke arah pembeli, dengan likuiditas sisi tawaran pasif yang lebih kuat menyerap tekanan jual di sekitar level terendah $60.000.

Pada saat yang sama, open interest kontrak berjangka tetap rendah, menunjukkan pemulihan didorong oleh pembeli spot yang sabar daripada spekulasi berleveraj.

"Meskipun ini saja tidak cukup untuk mengonfirmasi dasar yang tahan lama, munculnya kedalaman sisi beli yang kuat menunjukkan partisipan pasar spot menjadi lebih bersedia mempertahankan level harga saat ini," kata laporan tersebut.

Glassnode juga mengamati bahwa pasar derivatif sebagian besar telah kembali normal setelah lonjakan volatilitas baru-baru ini.

Volatilitas tersirat telah turun tajam di seluruh jatuh tempo sementara volatilitas yang direalisasikan meningkat, mendorong premi risiko volatilitas ke wilayah negatif.

"Guncangan volatilitas telah banyak diserap, dengan pasar opsi secara bertahap menghilangkan premi yang dipatok selama periode tekanan baru-baru ini," kata para analis.

Bitcoin diperdagangkan di $64.240, turun 2,3% selama 24 jam terakhir pada saat berita ini ditulis.

​