Bitcoin bertahan di atas $60 Ribu setelah performa paruh pertama terlemah dalam beberapa tahun

• Bitcoin rebound di atas $63.000 karena akumulasi paus, kondisi makro yang membaik, dan posisi opsi bullish meningkatkan sentimen investor
• Wintermute menyoroti bahwa permintaan institusional yang berkelanjutan tetap krusial untuk pemulihan yang kuat setelah ETF BTC mengakhiri rangkaian aliran keluar yang panjang
• K33 mencatat bahwa Bitcoin mencatat salah satu kinerja paruh pertama terlemah dalam beberapa tahun karena penjualan ETF yang terus-menerus dan aktivitas pasar yang lesu membebani harga

Bitcoin (BTC) telah menunjukkan kekuatan selama minggu lalu, naik di atas level $63.000, tetapi rally tetap rapuh sampai aliran dana exchange-traded fund (ETF) meluas dalam sesi perdagangan mendatang, menurut Wintermute.

Perusahaan pembuat pasar tersebut mencatat dalam sebuah posting X pada hari Selasa bahwa kripto berada di garis depan pergerakan risk-on terbaru di pasar keuangan, dengan Bitcoin naik 6,75% setelah pulih ke kisaran rendah $60.000.

Akumulasi paus, posisi opsi dorong Bitcoin di atas $60.000

Tren naik dipimpin oleh dompet paus, yang dilaporkan mengakumulasi lebih dari 270.000 BTC di dekat moving average 200 minggu Bitcoin. Posisi opsi juga bergeser dari perlindungan downside menuju opsi call bullish $60.000-$70.000.

"Harga, posisi, dan data onchain semuanya menunjuk ke arah yang sama," tulis Wintermute.

Analis perusahaan menunjuk pada pelonggaran kondisi makro, Federal Reserve (The Fed) yang sedikit lebih dovish, dan de-eskalasi di Timur Tengah sebagai pendorong utama rebound. Namun, mereka memperingatkan bahwa pemulihan tetap rapuh meskipun ada pergeseran aliran ETF yang menggembirakan.

"Kelemahan struktural yang telah kami tandai selama berminggu-minggu terkait ETF dan aliran modal ke ruang ini belum berubah secara signifikan setelah satu kali cetakan, membuat kami masih agak berhati-hati," tulis Wintermute. "Kami ingin melihat aliran masuk itu berkelanjutan selama beberapa sesi berturut-turut sebelum menganggapnya sebagai awal pembalikan nyata daripada cetakan satu kali yang berdekatan dengan squeeze."

Penjualan ETF terus membebani pemulihan Bitcoin

Outlook yang berhati-hati sejalan dengan laporan terpisah dari K33, yang berpendapat bahwa penjualan ETF telah menjadi kekuatan dominan di balik kinerja lemah Bitcoin tahun ini.

K33 mencatat bahwa Bitcoin turun 28,71% antara 1 Januari dan 24 Juni, menandai salah satu kinerja paruh pertama terlemah yang pernah tercatat meskipun ada gelombang inisiatif adopsi institusional yang memperluas akses investor ke aset tersebut.

"Tekanan penjualan dari ETF BTC sangat besar dalam sebulan terakhir [...] dan dalam lingkungan yang tidak aktif, penjual besar memiliki dampak abnormal," tulis K33.

Kelemahan ini berlanjut meskipun beberapa perkembangan yang biasanya dianggap mendukung industri aset digital. Selama periode tersebut, Morgan Stanley memperluas investasi kripto di seluruh bisnis manajemen kekayaannya, Bank of America mengizinkan penasihat merekomendasikan alokasi ETF Bitcoin yang moderat, dan Fannie Mae memajukan inisiatif hipotek kripto.

Indikator historis menunjukkan kemungkinan dasar pasar

Analis di K33 mencatat bahwa lebih dari setengah pasokan Bitcoin yang beredar kini dimiliki dalam kondisi rugi, suatu kondisi yang secara historis muncul di dekat dasar pasar bearish utama dalam siklus sebelumnya, termasuk 2011, 2014, 2018, dan 2022.

Sementara kejadian sebelumnya sering diikuti oleh pemulihan jangka panjang, K33 memperingatkan bahwa penurunan tambahan terjadi sebelum pasar akhirnya menetapkan titik terendah siklusnya.

Setelah kondisi tersebut, penurunan historis berkisar antara 15% hingga 46%, menunjukkan bahwa pembacaan terbaru tidak serta merta menjamin pembalikan segera. Laporan juga mencatat bahwa Bitcoin diperdagangkan hanya 4,29% di atas moving average 200 minggu pada awal Juni, suatu kejadian yang relatif jarang dan secara historis bertepatan dengan kondisi pasar bearish yang dalam.

Bitcoin diperdagangkan di $63.400, turun 0,3% dalam 24 jam terakhir pada saat berita ini ditulis.