Bitcoin: Akankah Kesabaran Terbayar?

Gambaran Pasar

Kapitalisasi pasar kripto kembali mencatat sedikit perubahan dan bertahan di sekitar US$2,19 triliun selama tiga hari berturut-turut, berfluktuasi dalam kisaran US$2,18–US$2,20 triliun. Kondisi ini melanjutkan tren sideways yang telah berlangsung sejak awal Juni. Ketika para trader semakin terbiasa dengan suatu kisaran, mereka cenderung memperketat stop loss dan meningkatkan leverage. Tidak jarang pula pasar mengalami tekanan turun dalam fase yang dikenal sebagai kapitulasi akhir. Namun, menjelang berakhirnya periode konsolidasi, volume besar sering kali mulai muncul ketika pelaku pasar besar dengan horizon jangka panjang secara bertahap membangun posisi berdasarkan pandangan tertentu. Dalam kasus ini, mereka mungkin mengantisipasi pengesahan undang-undang mata uang kripto pada musim gugur setelah masa reses Kongres. Meski demikian, optimisme kami untuk jangka menengah tidak menutup risiko terjadinya pullback tajam dalam beberapa pekan mendatang.

Bitcoin masih kesulitan menjauh dari area support dan telah bergerak di sekitar US$64.000 selama tiga hari berturut-turut, diperdagangkan sedikit di bawah level tersebut pada Kamis pagi tetapi masih berada di atas Moving Average 50-hari. Puncak pasar bullish 2021 juga berada di sekitar area ini. Tiga tahun lalu, penurunan Bitcoin umumnya tertahan di dekat US$20.000, yang bertepatan dengan puncak pasar bullish sebelumnya pada akhir 2017. Hal ini mendukung pandangan kami bahwa fase penurunan mungkin telah mendekati akhir, dengan momentum bearish mulai memudar ketika Bitcoin mendekati Moving Average 200-minggu. Meskipun para spekulan mungkin masih menunggu harga masuk yang lebih menarik, investor jangka panjang terus melakukan akumulasi di level saat ini, tercermin dari stabilitas harga yang cukup kuat meski pasar lain bergerak lebih aktif. Pada akhir 2022, Bitcoin sempat turun hampir 25% di bawah US$20.000 sebelum berbalik naik, yang secara efektif memberikan “diskon” bagi investor yang bersedia mengambil risiko. Pola serupa masih mungkin terjadi kali ini, tetapi akan terlalu berisiko jika mengandalkan pullback semacam itu.

Latar Belakang Berita

Tren turun Bitcoin yang berkepanjangan telah mencapai ‘titik kelelahan’, karena tekanan jual pada aset tersebut telah mereda, menurut Fairlead Strategies. Namun, melemahnya momentum turun itu sendiri tidak menjamin pembalikan pasar secara langsung.

Twenty One Capital melaporkan rugi bersih sebesar US$413,5 juta pada kuartal kedua akibat penurunan nilai aset kripto utama dalam neracanya. Perusahaan tersebut, yang menempati peringkat kedua di antara perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbesar, memiliki 43.514 BTC senilai sekitar US$2,8 miliar.

Phong Le, CEO Strategy, telah berjanji untuk melanjutkan pembelian Bitcoin pada akhir tahun. Ia menekankan bahwa volume pembelian "sekitar 25 kali lebih besar" daripada penjualan: sejak Januari, perusahaan telah mengakuisisi 175.000 BTC tetapi hanya menjual sekitar 7.000 BTC. Menurut Phong Le, Strategy adalah "JPMorgan dari ekonomi digital".

Pendapatan penambang Bitcoin dari biaya transaksi tetap mendekati level terendah 10 tahun, catat Glassnode. Juli lalu, secara keseluruhan, merupakan bulan paling tidak menguntungkan bagi para penambang dalam hampir tiga tahun. Biaya transaksi telah menyumbang kurang dari 1% dari pendapatan selama setahun terakhir.

Volume perdagangan spot di bursa kripto pada bulan Juli turun 21,7% dibandingkan dengan Juni, menurut data dari Wu Blockchain. Untuk pertama kalinya dalam tiga tahun, angka tersebut gagal mencapai level US$500 miliar. Aktivitas di pasar berjangka tujuh kali lebih tinggi daripada di pasar spot.

Pada 12 Agustus, akibat kegagalan routing pada penyedia infrastruktur TeraSwitch, validator yang mencakup 28,8% token Solana dalam staking sempat offline secara bersamaan. Angka tersebut mendekati ambang batas 33,34% di mana jaringan akan berhenti memfinalisasi transaksi.

Dua posisi jual pada Bitcoin, dengan nilai gabungan lebih dari US$210 juta dan leverage 40x, telah dibuka di platform Hyperliquid. Level likuidasinya masing-masing berada di dekat US$64,1 Ribu dan US$64,6 Ribu.

Salah satu jutawan kripto pertama di Hong Kong, yang mulai berinvestasi dalam mata uang kripto (cryptocurrency) pada tahun 2013, ditemukan tewas di Paraguay. Pada paruh pertama tahun ini, 46 serangan terhadap pemegang mata uang kripto tercatat, dengan kerugian melebihi US$30 juta, menurut Chainalysis. 

Ringkasan: Pasar kripto terjebak dalam tren sideways: Bitcoin bertahan stabil di US$64 Ribu, tetapi risiko penurunan singkat tetap ada, sejalan dengan pola historis.