Shutdown AS Kemungkinan Besar Terjadi, sementara The Fed Berupaya Menopang JPY

• Pasar Eropa melemah karena kepercayaan bisnis Jerman kurang momentum.
• Minyak menjadi fokus di tengah kekhawatiran terhadap serangan Iran, tarif Kanada, dan perundingan Rusia-Ukraina.
• Shutdown AS kemungkinan terjadi, sementara The Fed berusaha menopang JPY saat Rieder memimpin pasar taruhan kursi Ketua The Fed.

Awal yang suram bagi pasar Eropa hari ini dengan ekuitas yang mundur saat para pedagang sekali lagi melihat ruang logam berharga untuk mendapatkan imbal hasil yang konsisten. Dalam minggu yang dipenuhi dengan potensi volatilitas, para pedagang harus mempertimbangkan arah perjalanan setelah pertemuan FOMC hari Rabu dan laporan pendapatan mag7 selesai. Sementara kalender ekonomi hari ini tetap relatif ringan, rilis data iklim bisnis Ifo Jerman dan data barang tahan lama AS memberikan dua area yang perlu dicatat. Untuk saat ini, sentimen Jerman tampaknya terjebak di sekitar level yang sangat rendah secara historis, tetap di 87,6 meskipun ada prakiraan kenaikan menjadi 88,3. Sekali lagi, kita melihat ekonomi Jerman bergerak maju dengan sedikit momentum, saat bisnis berjuang melawan latar belakang kondisi perdagangan yang terus berubah yang sekali lagi tampaknya bergeser setelah UE membatalkan kesepakatan mereka dengan AS sebagai respons terhadap tawaran mereka untuk Greenland. Dengan CEO VW Oliver Blume menyatakan bahwa mereka kemungkinan akan membatalkan rencana mereka untuk pabrik Audi di AS kecuali ada pengurangan tarif mobil, banyak bisnis kesulitan untuk mengetahui apakah hal yang tepat untuk diinvestasikan atau tetap diam di lingkungan yang tidak dapat diprediksi seperti ini.

AS tetap menjadi sumber utama ketidakpastian dan volatilitas, dengan tanda tanya saat ini berpusat pada prospek serangan terhadap Iran setelah AS memindahkan armada kapal perang dan pesawat tempur ke wilayah tersebut. Ancaman Iran bahwa mereka dapat menyerang kapal induk AS jika perlu menyoroti risiko yang terkait dengan serangan tersebut, dengan kekhawatiran lain berpusat pada potensi penutupan Selat Hormuz. Selat tersebut dilewati oleh sekitar 20% minyak dunia, terutama dari negara-negara seperti Arab Saudi dan Irak. Sementara itu, ancaman Trump untuk mengenakan tarif 100% pada Kanada menimbulkan potensi masalah lain bagi pasar energi, mengingat sebagian besar ekspor minyak Kanada menuju ke negara tetangganya. Meskipun demikian, tampaknya ketegangan telah mereda, dengan Kanada menyatakan bahwa mereka tidak akan membuat perjanjian perdagangan bebas dengan China tetapi malah menurunkan tingkat tarif tertentu. Terakhir, kita memiliki masalah Rusia-Ukraina, dengan negosiasi akhir pekan sekali lagi berakhir tanpa terobosan (tidak mengherankan). Namun, dengan kedua belah pihak sepakat untuk melanjutkan diskusi akhir pekan depan, setidaknya ada harapan bahwa kita bisa menuju ke arah yang benar.

Tidak mengherankan melihat emas dan perak kembali naik pagi ini, dengan peluang Polymarket melonjak menjadi 77% untuk shutdown pemerintah pada akhir minggu. Setelah penembakan fatal warga AS Alex Pretti di Minneapolis, harapan untuk meloloskan RUU pendanaan pada hari Jumat telah terhambat karena Demokrat Senat tampaknya akan menunda. Sekali lagi ini adalah contoh dari lingkungan politik yang disfungsional di AS, dengan negara ini tampaknya lebih terpolarisasi dari sebelumnya. Sementara itu, Federal Reserve AS memiliki banyak pekerjaan, dengan bank tampaknya harus memimpin upaya untuk menopang yen Jepang saat imbal hasil naik dan yen semakin terpuruk. Ini terjadi dalam minggu yang melihat fokus di sekitar The Fed berpusat pada siapa yang bisa memimpin mereka pada bulan Mei sama seperti apa yang akan mereka lakukan dengan suku bunga pada pertemuan hari Rabu. Dengan pasar memprakirakan pendekatan hati-hati dari The Fed di paruh pertama tahun ini, mungkin perkembangan yang lebih menarik adalah fakta bahwa pasar kini melihat CIO BlackRock Rick Rieder sebagai kandidat terdepan untuk posisi Ketua The Fed pada bulan Mei. Dengan Trump tampaknya mencoba menemukan seorang Ketua yang menggabungkan kredibilitas dan kesediaan untuk menjalankan ekonomi dengan agresif, banyak yang berharap siapa pun yang mengambil alih akan berusaha untuk menurunkan suku bunga di Semester 2.