Sentimen Optimis di Pasar Menghambat Dolar

• Rally S&P 500 memberikan tekanan pada greenback sebagai aset safe-haven.
• Kekalahan Partai Buruh dalam pemilihan lokal akan menciptakan masalah bagi Pound.

Sementara pasar mencoba untuk memahami tarif, EUR/USD naik berkat indeks saham AS dan perdagangan global yang membaik. Menurut HSBC, rantai pasokan telah direstrukturisasi dengan peningkatan tajam dalam perputaran di Asia. Pada saat yang sama, perdagangan jasa, yang tidak terpengaruh oleh bea masuk, tumbuh lebih cepat daripada perdagangan barang. Dinamika ini mendukung ekonomi yang berorientasi ekspor di zona euro dan berkontribusi pada penguatan euro.

Menurut 57% ahli Bloomberg, Christine Lagarde akan meninggalkan jabatannya sebagai kepala ECB lebih awal dari yang diprakirakan. Klaas Knot tampaknya menjadi kandidat utama untuk menggantikannya. Dia adalah seorang ‘hawk’, yang meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga deposito pada tahun 2027. Pasar berjangka memprakirakan suku bunga federal akan menurun tahun depan. Perbedaan dalam kebijakan moneter akan menjadi penggerak kuat bagi rally EUR/USD dalam jangka menengah hingga panjang.

Naiknya indeks saham AS memberikan tekanan pada dolar AS sebagai mata uang safe-haven. Pada saat yang sama, retorika hawkish dari pejabat FOMC dan penurunan probabilitas The Fed untuk melonggarkan kebijakan moneter pada bulan Juni menjadi 46% menahan ofensif para pembeli pada EUR/USD.

Pernyataan Anggota Dewan Hajime Takata bahwa Bank of Japan harus menaikkan suku bunga semalam lebih cepat daripada nanti menyebabkan para pembeli USD/JPY mundur. Menurut hawk utama, sudah saatnya menambahkan retorika bahwa target inflasi hampir tercapai dan bahwa guncangan eksternal dapat mempercepat pertumbuhan harga konsumen.

Namun, pemerintah baru-baru ini menyetujui dua dovish untuk dewan gubernur Bank of Japan, sehingga kelompok pendukung suku bunga yang lebih tinggi secara aktif menyusut. Ini dapat menyebabkan jeda yang berkepanjangan dalam siklus normalisasi kebijakan moneter dan memberikan tekanan pada yen. Selisih suku bunga menguntungkan para pembeli pada USD/JPY.

Meningkatnya selera risiko global telah membantu poundsterling pulih. Meskipun demikian, GBPUSD tetap berada di bawah tekanan. Bank of England semakin mendekati penurunan suku bunga repo, dan kekalahan Partai Buruh dalam pemilihan lokal akan memicu rumor pengunduran diri Keir Starmer sebagai Perdana Menteri. Pasar taruhan Polymarket memberikan probabilitas 63% bahwa hal ini akan terjadi sebelum akhir tahun 2026.