Selat Hormuz tetap efektif ditutup saat perang Iran berkecamuk

Pembaruan pasar tengah hari UE: Selat Hormuz tetap efektif ditutup saat perang Iran berkecamuk; AS mengklaim dominasi atas ruang udara dan laut, memicu optimisme tentang lamanya konflik; Dinamika makro dalam ketidakpastian karena dampak inflasi yang tidak jelas.

Catatan/Observasi

- Pasar ekuitas dibuka lebih lemah, membalikkan sebagian rebound Rabu, dengan tekanan pada bank, barang mewah, dan maskapai penerbangan, sebagian diimbangi oleh kenaikan pada saham energi. Kontrak berjangka ekuitas AS sedikit lebih rendah sebelum melakukan penawaran saat pembukaan pra-pasar. Imbal hasil global meningkat 3-5bp, dengan obligasi Jerman bertenor 10 tahun di 2,78% dan obligasi Inggris bertenor 10 tahun di 4,48%, sementara dolar AS menguat setelah data yang lebih kuat.

- Pasar energi tetap menjadi penggerak dominan saat konflik Timur Tengah terus mengganggu pasokan. Penghentian produksi LNG Qatar mendorong harga gas TTF Belanda lebih dari 10% lebih tinggi ke level tertinggi dalam setahun, sementara Selat Hormuz tetap efektif ditutup, mendukung harga minyak mentah dan membangkitkan kekhawatiran inflasi. Pergerakan di sektor energi telah mendorong pasar untuk mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga bank sentral. Laporan pers bertentangan mengenai apakah Iran telah atau tertarik untuk membuat kesepakatan untuk mengakhiri perang.

- Sekretaris Perang Hegseth dan Sekretaris Negara Rubio dilaporkan terlibat dalam perselisihan sengit mengenai apakah akan mengerahkan tim operasi khusus AS ke Iran untuk menargetkan pejabat Garda Revolusi. Sementara Hegseth mendukung inisiatif tersebut atas permintaan Israel, Rubio khawatir langkah tersebut dapat melibatkan Amerika Serikat dalam konflik militer yang berkepanjangan. Saat bersamaan, Komando Pusat AS dilaporkan meminta lebih banyak petugas intelijen militer di markasnya di Florida untuk mendukung operasi melawan Iran setidaknya hingga September.

- Data makro Eropa campur aduk, dengan produksi industri Spanyol Januari hanya naik 0,3% y/y (dibandingkan 1,7% yang diprakirakan), tingkat pengangguran Swiss Februari naik menjadi 3,0%, dan output industri Prancis Januari sesuai dengan ekspektasi di +0,5% m/m. Analis Morgan Stanley kini memprakirakan ECB akan mempertahankan suku bunga hingga 2026, dengan pemotongan mungkin tertunda hingga 2027 kecuali pertumbuhan melemah secara signifikan.

- Perlu dicatat bahwa terjadi rebound tajam di KOSPI Korea, naik hampir 10% setelah penurunan historis kemarin. Konferensi Rakyat Nasional Tiongkok (NPC) menegaskan target pertumbuhan PDB sebesar 4,5–5,0% dan mengumumkan penerbitan CNY300M untuk mendukung modal bank.

- Nvidia dilaporkan mengalihkan kapasitas produksinya di TSMC dari chip H200 untuk fokus pada arsitektur Vera Rubin generasi berikutnya. Langkah ini mengikuti pengendalian ekspor yang ketat yang telah menghambat penjualan di Tiongkok, menyebabkan perusahaan menghentikan produksi chip yang ditujukan khusus untuk pasar tersebut.

- Pembaruan korporasi UE yang signifikan: Peringatan laba dari Wizz Air memberatkan maskapai penerbangan, kekuatan pada nama-nama energi karena harga minyak dan gas yang lebih tinggi, rally di Galderma karena panduan yang kuat, dan kenaikan di Bloomsbury Publishing setelah rilis baru dari Sarah J. Maas meningkatkan ekspektasi laba. Puma menawarkan setelah kepemilikan Michael Ashley.

- Grup DHL melaporkan bahwa gangguan di Timur Tengah sangat membatasi pengiriman udara dan laut, yang menimbulkan risiko signifikan terhadap ketahanan pangan wilayah tersebut. Untuk mempertahankan jaringan Ekspresnya, perusahaan memanfaatkan jaringan jalan yang sudah ada untuk mengangkut kargo ke bandara yang terbuka sementara beberapa ruang udara tetap dibatasi. Manajemen mencatat bahwa meskipun tren impor TDI saat ini mencerminkan kuartal sebelumnya, masih terlalu dini untuk menentukan dampak permintaan dari putusan Mahkamah Agung terhadap tarif IEEPA. Risiko strategis keseluruhan diperburuk oleh ketergantungan kritis wilayah ini pada pabrik desalinasi yang rentan, yang diperingatkan CIA dapat memicu keruntuhan domestik jika menjadi target selama konflik.

- Asia ditutup lebih tinggi dengan KOSPI mengungguli +9,6%. Indeks UE +0,2-0,6%. Kontrak berjangka AS -0,2%. Emas +0,2%, DXY +0,1%; Komoditas: Brent +1,7%, WTI +2,2%; Kripto: BTC +2,1%, ETH +2,7%.

Asia

- Kongres Rakyat Nasional Tiongkok (NPC): menetapkan target pertumbuhan PDB 2026 antara "4,5-5,0%" (dibandingkan dengan 5,0% sebelumnya; menetapkan target IHK ~2,0%" (sama seperti 2025). Para pelaku pasar mencatat bahwa besarnya volume utang khusus dimaksudkan untuk menunjukkan bahwa pemerintah akan mempertahankan belanja fiskal yang relatif besar pada tahun 2026.

- Volume Semua Bangunan Kuartal ke-4 Selandia Baru Q/Q: -3,1% versus +1,9% ekspektasi.

- Neraca Perdagangan Australia Januari (A$): 2,6 miliar versus 3,8 miliar; Ekspor M/M: -0,9% versus +0,9% sebelumnya; Impor M/M: +0,8% versus -1,8% sebelumnya.

- Pengeluaran Rumah Tangga Australia Januari M/M: 0,3% versus 0,4% ekspektasi; Y/Y: 4,6% versus 5,1% ekspektasi.

Konflik/Tensi Global

- Pejabat Iran secara tegas membantah laporan bahwa Teheran telah mengirim pesan kepada AS. Tidak ada pesan yang dikirim dari Iran ke AS dan Iran tidak akan membalas pesan yang dikirim oleh pihak Amerika.

- Senat AS memberikan suara 53-47 untuk memblokir resolusi kekuasaan perang yang akan mencegah serangan tambahan ke Iran tanpa persetujuan Kongres.

Eropa

- pejabat ECB, Wunsch (Belgia): Peran global yang lebih besar untuk Euro dapat berarti Euro yang lebih kuat.

Amerika

- Buku Beige The Fed mencatat bahwa aktivitas ekonomi secara keseluruhan meningkat pada laju yang sedikit hingga moderat di 7 dari 12 distrik.

Perdagangan

- Hakim Perdagangan The Fed AS memerintahkan AS untuk menghentikan perhitungan tarif IEEPA untuk importir. Memerintahkan semua entri yang belum dilikuidasi untuk dilikuidasi tanpa tarif IEEPA.

Pembicara/Penghasilan Tetap/Valas/komoditas/Ralat

Ekuitas

Indeks [Stoxx600 +0,49% di 615,70, FTSE +0,34% di 10.607,56, DAX +0,14% di 24.250,78, CAC-40 +0,34% di 8.195,68, IBEX-35 +1,08% di 17.680,80, FTSE MIB +0,44% di 45.534,50, SMI 0,01% di 13.524,60, S&P 500 Futures -0,15%].

Titik fokus pasar/tema utama: Indeks Eropa dibuka umumnya lebih rendah dan tetap di bawah tekanan sepanjang awal sesi; lonjakan harga gas terlihat sebagai katalis untuk pergerakan turun terbaru; sektor yang mengungguli termasuk energi dan utilitas; sektor yang memimpin penurunan termasuk material dan industri; subsektor minyak & gas didukung saat Brent mendekati $85/barel di tengah laporan yang bertentangan tentang Selat Hormuz dan serangan di Teluk Persia; subsektor perjalanan di bawah tekanan setelah Wizzair menjadi maskapai pertama yang memotong proyeksi; Senior plc mengonfirmasi telah menerima tawaran non-binding dari Acrline; pendapatan yang diharapkan dalam sesi AS mendatang termasuk Piaggio, Ciena, dan The Kroger.

Ekuitas

- Barang konsumen: Puma [PUM.DE] +3,5% (Michael Ashley mengungkapkan kepemilikan 5,77%), PageGroup [PAGE.UK] -17,5% (pendapatan; komentar panggilan pendapatan), Entain [ENT.UK] +6,0% (pendapatan), Deutsche Post [DPW.DE] -3,5% (pendapatan).

- Barang kebutuhan pokok: Reckitt Benckiser [RKT.UK] -3,5% (pendapatan).

- Kesehatan: Merck KGaA [MRK.DE] -0,5% (pendapatan).

- Industri: Maersk [MAERSKB.DK] -2,0% (sementara menangguhkan penerimaan pemesanan kargo masuk dan keluar dari UEA, Oman, Irak, Kuwait, Qatar, Bahrain, dan Arab Saudi hingga pemberitahuan lebih lanjut).

- Teknologi: ASML [ASML.NL] +0,5% (pendapatan Broadcom).

Pembicara

- Pejabat ECB Villeroy (Prancis): Mengikuti harga energi dan pasar dengan sangat dekat. Stabilitas keuangan tidak dalam risiko.

- Pejabat ECB De Guindos (Spanyol): Prospek untuk Eropa dibentuk oleh perang di Iran; Neraca risiko adalah dua sisi sebelum perang. Dapat mengubah sikap kebijakan jika ekspektasi inflasi berubah sebagai akibat dari perang Iran.

- Pejabat ECB Rehn: Kepala yang tenang diperlukan untuk menilai dampak perang; jenis konflik ini cenderung mengurangi permintaan dan menyebabkan pertumbuhan yang lebih tertekan.

- Survei Panel Pembuat Keputusan BoE Februari (DMP) menaikkan IHK satu tahun ke depan dari 2,9% menjadi 3,0% (2,8% estimas) sambil memangkas IHK tiga tahun ke depan dari 2,9% menjadi 2,8%.

- Laporan Tahunan Bundesbank Jerman 2025: Kerugian berkurang lebih dari setengah dari 2024 menjadi €8,6B.

- Wakil Menteri Luar Negeri Italia menyatakan bahwa Iran siap untuk meninggalkan program nuklirnya dengan syarat AS menyajikan tawaran alternatif yang memuaskan; Pemerintah siap untuk campur tangan untuk mengurangi dampak ekonomi dari krisis Iran.

- Pernyataan Kebijakan Bank Sentral Malaysia mencatat bahwa sikap kebijakan moneter saat ini sudah tepat dan mendukung ekonomi. Mengakui ketidakpastian dari konflik Timur Tengah yang sedang berlangsung. IHK utama 2026 diprakirakan akan tetap moderat dan inflasi inti diprakirakan akan tetap stabil dan dekat dengan rata-rata jangka panjangnya. Momentum pertumbuhan diprakirakan akan berlanjut pada 2026.

- Rengo Jepang (serikat terbesar Jepang) menuntut kenaikan upah 5,94% pada 2026 dibandingkan 6,09% pada 2025.

- Pejabat militer Iran: Iran tidak menutup Selat Hormuz.

- Wakil Menteri Luar Negeri Iran: Iran siap untuk meninggalkan program nuklirnya dengan syarat AS menyajikan tawaran alternatif yang memuaskan.

Mata Uang/penghasilan Tetap

- Ketegangan di Teluk terus mendominasi perdagangan valuta asing. USD turun dari level terbaiknya sesi ini. Beberapa pelepasan aliran aset aman dan peningkatan selera risiko tampaknya terjadi setelah seorang pejabat Iran menyatakan bahwa negara tersebut siap untuk meninggalkan program nuklirnya dengan syarat AS memberikan tawaran alternatif yang memuaskan.

- EUR/USD berhasil naik kembali di atas level 1,16. Pejabat ECB mencatat bahwa prospek untuk Eropa dibentuk oleh perang di Iran. Pasangan berada di 1,1620 di pertengahan sesi.

- GBP/USD di area 1,3350. Pasar terus mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga BoE selama tahun 2026.

- USD/JPY di 157,00. Pasar juga mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ dengan April masih menjadi kerangka waktu yang mungkin. Penetapan harga OIS saat ini pada BoJ untuk April turun menjadi 60% (dibandingkan 67,5% sehari sebelumnya) dan Juni di 86,5% (dibandingkan 91,5% sehari sebelumnya).

- USD mempertahankan kenaikan terbarunya karena aliran safe haven terus mendominasi akibat ketegangan di timur tengah yang sedang berlangsung.

- Imbal hasil obligasi Jerman bertenor 10 tahun terakhir di 2,79%, Oat Prancis bertenor 10 tahun di 3,41% dan imbal hasil Gilt bertenor 10 tahun di 4,51%; imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun: 4,12%; JGB bertenor 10 tahun: 2,14%.

Data Ekonomi

- (SE) Swedia – IHK M/M Februari: 0,6% versus 0,7% ekspektasi; Y/Y: 0,5% versus 0,5% ekspektasi.

- (SE) Swedia – IHKF Februari: M/M 0,6% versus 0,8% ekspektasi; Y/Y: 1,7% versus 1,8% ekspektasi.

- (SE) Swedia – IHKF (tanpa energi) Februari: M/M 0,6% versus 0,7% ekspektasi; Y/Y: 1,4% versus 1,5% ekspektasi.

- (MY) Malaysia – Bank Sentral (BNM) mempertahankan Overnight Policy Rate: 2,75% (sesuai prakiraan).

- (HU) Hungaria – Penjualan Ritel Y/Y Januari: 3,5% versus 2,0% ekspektasi.

- (FR) Prancis – Produksi Industri Januari: M/M 0,5% versus 0,4% ekspektasi; Y/Y 2,4% versus 2,3% ekspektasi.

- (FR) Prancis – Produksi Manufaktur Januari: M/M 0,6% versus 0,1% ekspektasi; Y/Y 2,7% versus 2,2% sebelumnya.

- (TW) Taiwan – Produksi Industri Januari Y/Y: 28,5% versus 29,0% ekspektasi.

- (ES) Spanyol – Produksi Industri Januari: M/M -0,4% versus +0,5% ekspektasi; Y/Y 0,3% versus 1,1% ekspektasi; Output industri NSA Y/Y -2,7% versus +3,0% sebelumnya.

- (CH) Swiss – Tingkat Pengangguran Februari: 3,2% versus 3,2% ekspektasi; tingkat pengangguran disesuaikan musiman 3,0% versus 2,9% ekspektasi.

- (TW) Taiwan – Cadangan Devisa Februari: $605,5 miliar versus $604,46 miliar sebelumnya.

- (DE) Jerman – PMI Konstruksi Februari: 43,7 versus 44,7 sebelumnya.

- (IS) Islandia – Neraca Transaksi Berjalan Kuartal IV (ISK): -38,0 miliar versus +34,1 miliar sebelumnya.

- (UK) Inggris – Registrasi Mobil Baru Februari Y/Y: 7,2% versus 3,4% sebelumnya.

- (IT) Italia – Penjualan Ritel Januari: M/M +0,6% versus -0,7% sebelumnya; Y/Y 2,2% versus 1,1% sebelumnya.

- (UK) Inggris – PMI Konstruksi Februari: 44,5 versus 47,0 ekspektasi.

- (EU) Zona Euro – Penjualan Ritel Januari: M/M -0,1% versus +0,3% ekspektasi; Y/Y 2,0% versus 1,7% ekspektasi.

- (CY) Siprus – IHK Februari: M/M -0,1% versus -0,3% sebelumnya; Y/Y 0,1% versus 0,5% sebelumnya.

Penerbitan Pendapatan Tetap

- (ES) Badan Utang Spanyol (Tesoro) menjual total €5,34 Miliar versus rentang yang ditunjukkan €4,5-5,5 Miliar dalam obligasi SPGB 2029, 2033 dan 2041.

- (ES) Badan Utang Spanyol (Tesoro) menjual €592 Juta versus rentang yang ditunjukkan €250-750 Juta dalam obligasi terkait inflasi 1,15% Nov 2036; Hasil Riil: 1,292% versus 1,508% sebelumnya; bid-to-cover: 2,09x versus 1,90x sebelumnya (SPGBei); Hasil Riil: % versus 1,508% sebelumnya; bid-to-cover: x versus 1,90x sebelumnya.

- (FR) Badan Utang Prancis (AFT) menjual total €13,449 Miliar versus rentang yang ditunjukkan €11,5-13,5 Miliar dalam obligasi 2035, 2036, 2043 dan 2046.

- (UK) DMO menjual £3,5 Miliar dalam Gilts 4,0% Mei 2029; Rata-rata Hasil: % versus 3,821% sebelumnya; Bid-to-cover: x versus 3,66x sebelumnya; Tail: bp versus 0,3 bp sebelumnya.

Data Ke Depan

(MX) Meksiko – Survei Ekonomis Kota Meksiko.

(AR) Argentina – Survei Bank Sentral.

- 05:25 (EU) Zona Euro – Statistik Likuiditas Harian ECB.

- 05:30 (HU) Hongaria – Badan Utang (AKK) akan menjual obligasi 3-tahun, 5-tahun, dan 10-tahun.

- 05:40 (UK) Inggris – BOE operasi repo jangka pendek 7-hari (STR).

- 06:00 Irlandia – PDB Akhir Kuartal IV Q/Q: Tidak ada estimasi versus -0,6% pendahuluan; Y/Y: Tidak ada estimasi versus 3,7% prelim.

- 06:00 Irlandia – Neraca Akun Saat Ini Kuartal IV: Tidak ada estimasi versus €13,9 miliar sebelumnya.

- 06:00 (ZA) Afrika Selatan – Produksi Listrik Januari Y/Y: Tidak ada estimasi versus -7,9% sebelumnya; Konsumsi Listrik Y/Y: Tidak ada estimasi versus -7,1% sebelumnya.

- 07:00 (BR) Brasil – Tingkat Pengangguran Nasional Januari: 5,4% estimasi versus 5,1% sebelumnya.

- 07:00 (MX) Meksiko – Gross Fixed Investment Desember: M/M 1,0% estimasi versus 0,4% sebelumnya; Y/Y +1,2% estimasi versus -6,4% sebelumnya; Konsumsi Pribadi Y/Y: 5,5% estimasi versus 1,4% sebelumnya.

- 07:00 (MX) Meksiko – Kepercayaan Konsumen Februari: Tidak ada estimasi versus 44,0 sebelumnya.

- 07:00 (CL) Chili – Upah Nominal Januari Y/Y: Tidak ada estimasi versus 5,9% sebelumnya.

- 07:30 (US) Amerika Serikat – Pemotongan Pekerjaan Challenger Februari: Total tidak ada estimasi versus 108,4 ribu sebelumnya; Y/Y tidak ada estimasi versus 117,8% sebelumnya.

- 07:30 Zona Euro – ECB menerbitkan akun keputusan suku bunga Februari (notulen).

- 08:00 (RU) Rusia – Cadangan Emas dan Forex per 27 Februari: Tidak ada estimasi versus $797,2 miliar sebelumnya.

- 08:00 (UK) Inggris – Indeks Kering Bulk Harian Baltic.

- 08:30 (US) Amerika Serikat – Indeks Harga Impor Januari: M/M 0,3% estimasi versus 0,1% sebelumnya; Y/Y 0,2% estimasi versus 0,0% sebelumnya; Indeks Harga Impor (ex-petroleum) M/M: 0,5% estimasi versus 0,4% sebelumnya.

- 08:30 (US) Amerika Serikat – Indeks Harga Ekspor Januari: M/M 0,2% estimasi versus 0,3% sebelumnya; Y/Y tidak ada estimasi versus 3,1% sebelumnya.

- 08:30 (US) Amerika Serikat – Produktivitas Nonpertanian Awal Kuartal IV: 1,8% estimasi versus 4,9% sebelumnya; Biaya Tenaga Kerja per Unit: 2,0% estimasi versus -1,9% sebelumnya.

- 08:30 (US) Amerika Serikat – Klaim Tunjangan Pengangguran Awal: 215 ribu versus 212 ribu sebelumnya; Klaim Berkelanjutan: 1,85 juta versus 1,833 juta sebelumnya.

- 08:30 (US) Amerika Serikat – Penjualan Ekspor Bersih Mingguan USDA.

- 09:00 (PL) Polandia – Gubernur Bank Sentral (NBP) Glapinski konferensi pers setelah keputusan suku bunga.

- 10:30 (US) Amerika Serikat – Inventaris Gas Alam Mingguan EIA.

- 11:30 (US) Amerika Serikat – Departemen Keuangan akan menjual Surat Berharga 4-minggu dan 8-minggu.

- 12:00 (CA) Kanada – Penjualan obligasi 30-tahun.

- 12:00 (EU) Zona Euro – Kepala ECB Lagarde berbicara.

- 13:00 (BR) Brasil – Neraca Perdagangan Bulanan Februari: $4,0 miliar versus $4,3 miliar sebelumnya; Total ekspor: $26,2 miliar versus $25,2 miliar sebelumnya; Total impor: $22,8 miliar versus $20,8 miliar sebelumnya.

- 18:00 (KR) Korea Selatan – IHK Februari: M/M 0,4% estimasi versus 0,4% sebelumnya; Y/Y 2,1% estimasi versus 2,0% sebelumnya; IHK (non-makanan/energi) Y/Y: 2,1% estimasi versus 2,0% sebelumnya.

- 18:00 (KR) Korea Selatan – Neraca Akun Saat Ini Januari: Tidak ada estimasi versus $18,7 miliar sebelumnya; Neraca barang (BOP): Tidak ada estimasi versus $18,9 miliar sebelumnya.

- 21:05 (VN) Vietnam – IHK Y/Y Februari: 2,8% estimasi versus 2,5% sebelumnya.

- 21:05 (VN) Vietnam – Neraca Perdagangan Februari: -$2,1 miliar versus -$1,8 miliar sebelumnya; Ekspor Y/Y: 13,0% estimasi versus 29,7% sebelumnya; Impor Y/Y: 13,7% estimasi versus 49,2% sebelumnya.

- 21:05 (VN) Vietnam – Produksi Industri Y/Y Februari: Tidak ada estimasi versus 21,5% sebelumnya.

- 21:05 (VN) Vietnam – Penjualan Ritel Y/Y Februari: Tidak ada estimasi versus 9,3% sebelumnya.

- 22:00 (ID) Indonesia – Cadangan Devisa Februari: Tidak ada estimasi versus $154,6 miliar sebelumnya.

- 23:30 (JP) Jepang – Penjualan Surat Berharga 3-bulan.