Risalah Rapat FOMC Dicermati saat Imbal Hasil Naik

• Pasar Tiongkok membalikkan pelemahannya meski dibayangi tarif 104%.
• Pelemahan Eropa dipimpin oleh penurunan DAX sebesar 3%.
• Risalah rapat FOMC dicermati saat imbal hasil naik.

Pasar Eropa telah membalikkan kenaikan kemarin, dengan tarif timbal balik yang mulai berlaku hari ini. Jika kita mengira angka-angka yang disusun oleh Trump dan timnya buruk, sekarang kita dihadapkan pada perang dagang dengan tarif 104% yang dikenakan pada semua impor Tiongkok. Meski Trump menyatakan bahwa Tiongkok berniat menjalin kesepakatan, sejauh ini hanya sedikit indikasi bahwa proses negosiasi benar-benar sedang berlangsung. Secara mencolok, indeks Hang Seng berhasil pulih dari penurunan awal sebesar 3% dan ditutup di zona hijau, meskipun terjadi lonjakan tajam biaya ekspor ke AS akibat tarif baru. Bagi sebagian pihak, hal ini bisa menjadi sinyal bahwa pasar telah mencapai titik stabil, setelah penurunan tajam 13% pada hari Senin yang tampaknya menjadi langkah antisipatif menjelang peristiwa penting hari ini.

Pelemahan di pasar Eropa dipimpin oleh indeks DAX, dengan bursa saham Jerman anjlok lebih dari 3%, meskipun terdapat sinyal bahwa Uni Eropa telah mendekati Amerika Serikat dengan usulan penghapusan tarif atas barang-barang industri. Namun, meskipun ada prospek kesepakatan perdagangan dalam waktu dekat, pasar harus mempertimbangkan kemungkinan implikasi jika kita melihat keadaan saat ini dipertahankan cukup lama untuk memicu resesi. Pada akhirnya, Trump menginginkan konsesi, dan UE mungkin harus menemukan cara untuk menjembatani kesenjangan perdagangan antara kedua negara tersebut.

Melihat ke depan, hari ini akan ada risalah FOMC terbaru, dengan pasar mempertimbangkan kemungkinan adanya empat pemotongan suku bunga lagi tahun ini, seperti yang diprediksi oleh pasar. Pada akhirnya, The Fed tampaknya mengambil pendekatan yang jauh lebih hati-hati, dengan penurunan pasar daripada kontraksi ekonomi yang sebagian besar menjadi penyebab meningkatnya ekspektasi pelonggaran. Menariknya, kami telah melihat imbal hasil obligasi AS naik dalam beberapa hari terakhir, dengan Tiongkok tampaknya berusaha untuk melepas obligasi pemerintah AS dalam upaya untuk meningkatkan biaya pinjaman AS. Hal ini menciptakan kondisi keuangan yang lebih ketat, membatalkan banyak upaya Donald Trump. Meskipun risalah rapat The Fed bersifat tertinggal, setiap indikasi bahwa bank sentral bersikap sabar dan bergantung pada data dalam merespons kebijakan tarif, dapat memperkuat ekspektasi kebijakan dan mendorong kenaikan imbal hasil obligasi AS.