Prakiraan USD/JPY: Pembeli Pertahankan Kendali saat Kekhawatiran Fiskal dan Ketidakpastian BoJ Melemahkan JPY

• USD/JPY mendapatkan kembali traksi positif saat kekhawatiran fiskal dan ketidakpastian BoJ melemahkan JPY.
• Impuls risk-on semakin melemahkan safe-haven JPY dan memberikan dukungan pada pasangan mata uang ini.
• Sinyal-sinyal beragam dari para pejabat The Fed mendorong beberapa aksi profit taking USD dan mungkin membatasi harga spot.

Pasangan mata uang USD/JPY menarik beberapa pembeli saat turun di awal minggu baru dan, untuk saat ini, tampaknya telah menghentikan kemunduran dari sekitar level angka bulat 158,00, atau level tertinggi sejak pertengahan Januari yang disentuh Kamis lalu. Yen Jepang (JPY) terus mengalami kinerja relatif yang buruk di tengah kekhawatiran terhadap posisi fiskal Jepang yang memburuk dan ketidakpastian mengenai jalur pengetatan kebijakan Bank of Japan (BoJ). Hal ini, bersama dengan sentimen risiko yang umumnya positif, melemahkan safe-haven JPY dan bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang ini.

Pada hari Jumat, kabinet Jepang menyetujui rencana stimulus ekonomi sebesar ¥21,3 triliun, menandai inisiatif kebijakan signifikan pertama di bawah Perdana Menteri Sanae Takaichi. Paket tersebut mencakup belanja akun umum sebesar ¥17,7 triliun, yang melebihi ¥13,9 triliun tahun lalu dan merupakan stimulus terbesar sejak pandemi COVID. Ini juga akan mencakup pemotongan pajak sebesar ¥2,7 triliun. Hal ini memicu kecemasan pada pasokan utang pemerintah baru, yang menjadi faktor utama di balik kemiringan tajam kurva imbal hasil Jepang baru-baru ini dan membuat para pembeli JPY berada dalam posisi defensif.

Selain itu, data yang dirilis minggu lalu menunjukkan bahwa ekonomi Jepang menyusut di Kuartal 3 untuk pertama kalinya dalam enam kuartal. Ini dapat memberikan tekanan tambahan pada Bank of Japan (BoJ) untuk menunda kenaikan suku bunga dan semakin membebani JPY. Menambah hal ini, impuls risk-on, yang didorong oleh taruhan baru bahwa Federal Reserve (The Fed) AS akan menurunkan biaya pinjaman lagi pada bulan Desember, merusak status safe-haven JPY. Ini mengimbangi aksi harga Dolar AS (USD) yang lesu dan tetap mendukung sentimen permintaan pasangan mata uang USD/JPY sepanjang paruh pertama perdagangan sesi Eropa.

Presiden The Fed New York, John Williams, menggambarkan kebijakan saat ini sebagai sedikit ketat dan memberi tahu wartawan pada hari Jumat bahwa dia melihat ruang bagi bank sentral untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Para pedagang cepat bereaksi dan kini memprakirakan kemungkinan sekitar 67% bahwa The Fed akan memotong suku bunga bulan depan. Namun, para pejabat The Fed lainnya mempertahankan sikap hawkish, dengan Presiden The Fed Dallas, Lorie Logan, menyerukan untuk mempertahankan suku bunga kebijakan untuk saat ini. Ini membantu membatasi penurunan USD dan lebih lanjut menawarkan dukungan kepada para pembeli USD/JPY.

Sementara itu, Gubernur BoJ, Kazuo Ueda, memberi tahu parlemen pada hari Jumat bahwa JPY yang lemah dapat meningkatkan biaya impor dan harga secara lebih luas. Selain itu, Biro Statistik Jepang melaporkan bahwa inflasi tetap kaku di atas target 2% BoJ, menjaga harapan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Faktanya, jajak pendapat Reuters menunjukkan bahwa mayoritas kecil ekonom memprakirakan BoJ akan menaikkan suku bunga menjadi 0,75% pada bulan Desember. Menambah hal ini, spekulasi bahwa otoritas Jepang akan campur tangan untuk menghentikan pelemahan JPY lebih lanjut mungkin menahan para pembeli USD/JPY dari menempatkan taruhan baru.

Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, mengeluarkan peringatan terkuat hingga saat ini dan mengatakan pada hari Jumat bahwa pemerintah akan mengambil tindakan yang tepat sesuai kebutuhan terhadap volatilitas yang berlebihan dan pergerakan pasar yang tidak teratur. Katayama juga menunjukkan kemungkinan intervensi. Selain itu, seorang penasihat Perdana Menteri Takaichi mengatakan pada hari Minggu bahwa Jepang memiliki cadangan devisa yang berlebihan, sehingga dapat aktif memanfaatkannya untuk melakukan intervensi JPY. Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan perlunya kewaspadaan sebelum mengantisipasi penurunan JPY yang lebih dalam dan pergerakan apresiasi lebih lanjut pada pasangan mata uang USD/JPY.

Para pedagang kini menantikan rilis makro AS yang penting minggu ini untuk mendapatkan lebih banyak petunjuk tentang jalur pemotongan suku bunga The Fed. Data Indeks Harga Produsen (IHP) dan Penjualan Ritel, bersama dengan Indeks Keyakinan Konsumen Conference Board AS, dijadwalkan akan diterbitkan pada hari Selasa. Ini akan diikuti oleh laporan PDB Kuartal 3 pendahuluan dan laporan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) pada hari Rabu. PCE akan memainkan peran utama dalam mempengaruhi dinamika harga USD jangka pendek dan membantu menentukan langkah berikutnya dalam pergerakan arah pasangan mata uang USD/JPY.

Grafik 4-jam USD/JPY

Prospek Teknis

Penguatan selanjutnya di atas level 157,00 dapat mengangkat pasangan mata uang USD/JPY menuju rintangan perantara 157,45-157,50 kemudian area 158,00, atau puncak lebih dari sepuluh bulan yang disentuh minggu lalu. Beberapa aksi beli lebih lanjut akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bullish dan membuka peluang untuk pergerakan apresiasi lebih lanjut dalam jangka pendek.

Di sisi sebaliknya, zona 156,25-156,20 dapat menawarkan support langsung sebelum level 156,00, di bawahnya pasangan mata uang USD/JPY dapat turun ke support perantara 155,45-155,40 kemudian level psikologis 155,00. Setiap penurunan lebih lanjut kemungkinan akan menarik pembeli baru di dekat titik tembus resistance horizontal 154,50-154,45, yang seharusnya bertindak sebagai titik utama.