Prakiraan Mingguan Emas: Turunnya Imbal Hasil AS, Geopolitik Bantu XAU/USD Bertahan

• Emas mencatatkan kenaikan mingguan, didukung oleh geopolitik dan penurunan imbal hasil AS.
• Prospek teknis menunjukkan bias bullish, tetapi kurang momentum.
• Para investor akan fokus pada geopolitik dan rilis data kunci AS.  

Emas (XAU/USD) mendapatkan traksi dan naik di atas $5.200, mengakhiri minggu keempat berturut-turut di wilayah positif. Putaran berikutnya dari pembicaraan AS-Iran dan rilis data makroekonomi penting dari AS akan diawasi dengan cermat oleh para pelaku pasar dalam jangka pendek.

Emas Diuntungkan dari Penurunan Imbal Hasil Obligasi AS

Emas dibuka dengan gap bullish dan mencatatkan kenaikan harian pada hari Senin saat para investor bereaksi terhadap tanggapan Presiden Amerika Serikat (AS) Donald Trump terhadap keputusan Mahkamah Agung yang menolak tarif pemerintahannya pada hari Jumat. Trump bersumpah bahwa mereka akan memberlakukan tarif yang lebih besar lagi menggunakan kerangka hukum alternatif, secara khusus mengutip konvensi keamanan nasional di bawah Bagian 301 dari Undang-Undang Perdagangan tahun 1974. Selama akhir pekan, presiden AS mengatakan bahwa ia akan menaikkan tarif global menjadi 15% dari 10% "berlaku segera" dan memperingatkan bahwa tarif tambahan akan menyusul.

Setelah melanjutkan rally-nya ke level tertinggi baru Februari di atas $5.200 pada jam perdagangan awal sesi Asia pada hari Selasa, Emas membalikkan arah dan menutup hari di zona merah saat dampak negatif dari ketidakpastian kebijakan perdagangan AS terhadap sentimen risiko memudar. 

Saat menyampaikan pidato Kenegaraan di jam perdagangan awal sesi Asia pada hari Rabu, Trump mencatat bahwa tidak ada inflasi dan mengatakan bahwa ia melihat "pertumbuhan yang luar biasa," menunjuk pada tarif sebagai salah satu alasan utama di balik perputaran ekonomi. Trump lebih lanjut menambahkan bahwa hampir semua mitra dagang ingin mempertahankan kesepakatan perdagangan yang telah mereka buat, meskipun keputusan Mahkamah Agung. Saat indeks utama Wall Street melonjak tinggi di pertengahan minggu, Dolar AS (USD) kesulitan menemukan permintaan dan memungkinkan XAU/USD mencatatkan kenaikan harian. 

Emas berusaha keras untuk membuat pergerakan yang tegas ke arah mana pun pada hari Kamis. Dalam ketidakhadiran rilis data ekonomi berdampak tinggi, penurunan imbal hasil obligasi Treasury AS membantu XAU/USD bertahan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun turun di bawah 4% untuk pertama kalinya sejak akhir November. Di sisi lain, potensi kenaikan logam mulia tetap terbatasi pada awal hari Jumat saat ketegangan geopolitik mereda setelah outlet berita melaporkan bahwa AS dan Iran telah membuat kemajuan signifikan selama pembicaraan nuklir pada hari Kamis di Jenewa. 

Pada paruh kedua hari Jumat, bagaimanapun, ketegangan geopolitik yang meningkat kembali membantu Emas naik di atas $5.200. Mengutip email dari Duta Besar AS untuk Israel, Mike Huckabee, NBC News melaporkan bahwa diplomat tersebut telah menyarankan anggota staf non-esensial untuk meninggalkan negara itu segera. "Dia juga mendesak siapa pun yang berniat pergi untuk segera memesan penerbangan, mengingat kemungkinan lonjakan permintaan keluar dari Israel setelah pemindahan kedutaan," tulis outlet tersebut.

Pedagang Emas akan Mengawasi Data AS

Kalender ekonomi AS akan menawarkan rilis data kritis yang dapat memicu aksi arah berikutnya di Emas.

Pada hari Senin, Institute for Supply Management (ISM) akan menerbitkan laporan Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Manufaktur untuk bulan Februari. Jika PMI utama datang di bawah 50 dan menunjukkan kontraksi dalam aktivitas bisnis sektor manufaktur, reaksi langsung dapat melemahkan USD dan membuka jalan bagi kenaikan XAU/USD.

Automatic Data Processing (ADP) akan merilis angka ketenagakerjaan sektor swasta untuk bulan Februari pada hari Rabu, diikuti oleh PMI Jasa ISM. Cetakan yang lebih lemah dari yang diharapkan dalam data Perubahan Ketenagakerjaan ADP dan penurunan di bawah 50 dalam Indeks Ketenagakerjaan Jasa ISM dapat menyebabkan para investor bersiap untuk laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang mengecewakan pada hari Jumat dan memicu aksi jual USD. Sebaliknya, XAU/USD dapat berada di bawah tekanan bearish jika angka ADP dan laporan PMI menunjukkan kondisi pasar tenaga kerja yang sehat.

Laporan resmi ketenagakerjaan dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) akan menampilkan Tingkat Pengangguran, NFP, dan angka inflasi upah untuk bulan Februari pada hari Jumat.

Pada bulan Januari, NFP naik sebesar 130K, dibandingkan dengan ekspektasi pasar sebesar 70K, dan Tingkat Pengangguran turun menjadi 4,3% dari 4,4% pada bulan Desember. Kenaikan NFP sebesar 100K atau lebih dapat meredakan kekhawatiran terhadap kelonggaran pasar tenaga kerja dan meningkatkan USD. Alat FedWatch CME Group saat ini menunjukkan bahwa pasar hampir tidak melihat kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve (The Fed) pada bulan Maret dan memperhitungkan sekitar 80% probabilitas satu penahanan kebijakan lagi pada bulan April. Posisi ini menunjukkan bahwa USD memiliki ruang untuk naik jika para investor melihat data ketenagakerjaan yang kuat sebagai konfirmasi kebijakan yang stabil setidaknya hingga bulan Juni. Dalam skenario ini, imbal hasil obligasi Treasury AS dapat pulih tajam dan menyebabkan XAU/USD bergerak turun menjelang akhir pekan.

Di sisi lain, cetakan NFP yang mengecewakan di atau di bawah 50K dapat menyebabkan para pelaku pasar mempertimbangkan kembali kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan April dan membuka jalan bagi aksi bullish XAU/USD di sesi Amerika pada hari Jumat.

Strategis Komoditas ING Ewa Manthey berpendapat bahwa faktor struktural kemungkinan akan mendukung harga Emas dalam jangka pendek. 

"Selama fragmentasi geopolitik terus berlanjut, pembalikan yang berarti dalam permintaan emas bank sentral tampaknya tidak mungkin. Lantai struktural ini terus mendukung pasar pada level harga yang tinggi," jelas Manthey, sambil menambahkan, "Ekonom AS kami memprakirakan The Fed akan mulai menurunkan suku bunga pada kuartal kedua, dengan kebijakan menjadi semakin tidak ketat dalam beberapa kuartal mendatang. Bahkan siklus pelonggaran yang moderat akan mendukung Emas, menurunkan imbal hasil riil dan mengurangi biaya peluang untuk memegang aset yang tidak berimbal hasil."

Para investor juga akan memperhatikan dengan cermat berita dari putaran berikutnya negosiasi AS-Iran di Wina. Wakil Presiden AS JD Vance mengatakan pada Kamis malam bahwa tidak ada "kemungkinan" AS akan terlibat dalam perang berkepanjangan di Timur Tengah, tetapi menambahkan bahwa Trump masih mempertimbangkan serangan militer terarah terhadap Iran. Jika AS menyerang Iran untuk memaksa kesepakatan, ketegangan geopolitik yang meningkat dapat mendukung harga Emas. Di sisi lain, kesepakatan nuklir tanpa tindakan militer dapat memiliki dampak sebaliknya pada kinerja logam mulia tersebut. 

Analisis Teknis Emas: Bias Bullish Tetap Utuh tetapi Kurang Momentum

Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian bergerak sideways dekat 60, dan Emas diperdagangkan jauh di atas Simple Moving Average (SMA) 20-hari, mencerminkan fase konsolidasi dalam struktur bullish. 

Resistance langsung dapat dilihat di $5.300 (level angka bulat). Jika Emas stabil di atas level ini dan mengonfirmasi sebagai support, para pembeli dapat menargetkan $5.400 (level statis, level angka bulat) sebelum $5.598 (level tertinggi sepanjang masa).

Di sisi negatifnya, $5.090-$5.100 (Fibonacci retracement 23,6% dari tren naik November-Februari, level angka bulat) sejajar sebagai area support pertama sebelum $4.870 (Fibonacci retracement 38,2%) dan $4.790 (SMA 50-hari).