Prakiraan IMP Jasa ISM: Penguatan Dapat Menakuti Pasar dan Meningkatkan Dolar AS

• Para ekonom memprakirakan IMP Jasa ISM akan tetap berada di atas 50, sebuah tanda ekspansi yang berkelanjutan.
• Pertumbuhan di sektor terbesar di Amerika mengimplikasikan inflasi yang "lengket" kuat dan diperlukan lebih banyak kenaikan suku bunga.
• Saham-saham mungkin akan merosot dan Dolar AS bisa naik kecuali data menunjukkan pelemahan tekanan harga.

Berbelanja sampai pingsan – konsumen AS yang gelisah tidak boleh diremehkan, dan kekuatan baru dari aktivitas jasa, sektor terbesar di Amerika, juga perlu diwaspadai. Federal Reserve (The Fed) mengkhawatirkan percepatan inflasi yang "alot", dan setiap kejutan positif dalam kinerja sektor ini dapat membuat bank dan pasar ketakutan. Untuk Dolar AS, ini mungkin berarti dorongan lain.

Berikut adalah pratinjau untuk IMP Jasa ISM, yang akan dirilis pada hari Rabu pukul 14:00 GMT/21:00 WIB.

Mengapa IMP Jasa ISM penting?

Sektor jasa menyumbang sekitar 70% dari perekonomian AS – terbesar di dunia. Institute for Supply Management (ISM) menerbitkan Indeks Pembelian Manajer (IMP) yang sangat penting untuk sektor ini setiap bulan, yang memberikan pandangan ke depan tentang perekonomian. Data ini didasarkan pada survei terhadap eksekutif pasokan di sektor jasa AS, yang diminta untuk menilai kondisi bisnis mereka pada bulan pelaporan.

Ketika data ini dirilis sebelum laporan Nonfarm Payrolls (NFP), data ini cenderung menjadi indikator utama terhadap laporan tersebut. Kali ini, data pekerjaan akan dirilis selama lima hari, memberikan ruang tersendiri bagi IMP Jasa ISM.

Sektor ini telah berkembang dalam 37 dari 38 bulan terakhir, mencetak lebih dari 50 poin dalam IMP Jasa ISM. Penurunan tunggal terjadi pada Desember 2022, dan sejak itu telah melayang di atas ambang batas tersebut, mencetak 52,7 poin pada pembacaan terakhir untuk bulan Juli. Angka bulan Agustus diperkirakan akan hampir sama – 52,6 poin.

IMP Jasa ISM dalam setahun terakhir. Sumber: FXStreet.

Indikator ini tidak hanya penting karena ukuran sektor ini, tetapi juga karena fokus Federal Reserve saat ini. Bank sentral paling penting di dunia ini sedang sibuk memerangi inflasi, dan lebih khusus lagi, kenaikan harga "layanan inti non-penampungan". Dengan kata lain, semua hal kecuali manufaktur dan perumahan.

Kedua sektor ini biasanya merupakan sektor padat karya, di mana upah yang lebih tinggi cenderung bertahan setelah melonjak, dan menolak untuk jatuh. Itulah yang membuat inflasi yang berasal dari jasa menjadi "alot". Hanya moderasi yang lebih besar – atau bahkan resesi ringan – yang dapat mengembalikan harga-harga ke arah yang sesuai. Subindeks utama IMP Jasa Harga Dibayar ISM, yang berada di level 56,8 di bulan Juli, akan menjadi kunci untuk melihat seberapa kuat tekanan harga.

Aktivitas ekonomi di sektor ini masih sangat tinggi, yang berarti inflasi yang tinggi hampir tidak akan mundur. Jika proyeksi para ekonom benar dan IMP Jasa ISM bertahan di atas 52 poin, penurunan suku bunga kemungkinan harus menunggu lebih lama. Pasar tidak akan menyukainya.

Sementara perusahaan-perusahaan menginginkan ekonomi yang kuat untuk berkembang, saham-saham mereka membutuhkan suku bunga yang lebih rendah untuk menjadi lebih menarik. Untuk Dolar AS, ada ruang untuk kenaikan lebih lanjut, karena ini akan menunjukkan bahwa ekonomi Amerika terus berkinerja baik.

Skenario IMP Jasa ISM yang Perlu Dipertimbangkan

Skenario dasar saya adalah ekspektasi akan terwujud dan pasar akan gemetar. Namun, masih ada skenario lain yang perlu dipertimbangkan.

Jalan yang menyenangkan bagi investor adalah penurunan menuju 50 poin, zona "Goldilocks", yang akan menandakan bahwa aktivitas jasa mendingin tetapi tidak membeku. Skenario ini akan mengangkat saham dan membebani Dolar AS.

Penurunan besar di bawah 50 dan terutama di bawah 48 – sangat tidak mungkin – akan membuat para investor takut karena hal ini akan menunjukkan penurunan yang cepat dalam aktivitas bisnis. Dalam hal ini, dana kemungkinan akan berbondong-bondong ke Dolar AS sebagai tempat yang aman.

Skenario ekstrim lainnya adalah lompatan ke 55 atau bahkan di atas level tersebut, sebuah hasil dengan probabilitas rendah. Dalam kasus seperti ini, pergerakan yang dijelaskan dalam skenario dasar akan diperkuat – kejatuhan saham yang lebih cepat dan rally yang lebih cepat bagi Dolar AS.

Kesimpulan

IMP Jasa ISM memiliki kecenderungan untuk mengejutkan para pedagang, memicu volatilitas yang signifikan, yang sudah tinggi. Kejutan apa pun dapat menyebabkan pergerakan besar.