Prakiraan Tahunan Harga GBP/USD: Akankah 2026 Menjadi Tahun Bullish Lagi bagi Poundsterling?

• GBP/USD telah menyaksikan perjalanan yang penuh peristiwa pada tahun 2025, dari hampir terendah 15 bulan hingga hampir tertinggi empat tahun, untuk mengakhiri tahun dengan kenaikan sekitar 6,5%.
• Ekspektasi kebijakan moneter yang berbeda antara The Fed dan BoE, prospek ekonomi Inggris yang suram, dan volatilitas politik diprakirakan akan mempengaruhi pergerakan harga pasangan mata uang ini di tahun 2026.
• Pengaturan teknis GBP/USD pada kerangka waktu bulanan menggambarkan gambaran bullish.

Setelah menutup tahun 2025 dengan catatan positif, Pound Sterling (GBP) mengincar tahun yang berarti dan optimis lainnya melawan Dolar AS (USD) di awal tahun 2026. Pasangan GBP/USD diprakirakan akan menghadapi prospek ekonomi Inggris yang suram dan risiko geopolitik, sementara prospek divergensi kebijakan moneter antara Federal Reserve (The Fed) dan Bank of England (BoE) dapat bertindak sebagai pendorong.

Jika dilihat ke belakang, perjalanan pasangan mata uang ini pada tahun 2025 hanyalah sebuah perjalanan yang mulus di paruh pertama tahun tersebut, setelah melewati masa sulit di awal. Pound Sterling mencapai titik terendah dalam hampir 15 bulan di level 1,2100 terhadap USD pada bulan Januari, dan sejak saat itu, tidak ada tanda-tanda penurunan, dengan para pembeli meraih level tertinggi hampir empat tahun di 1,3789 pada tanggal 1 Juli.

Namun, Greenback berhasil menemukan pijakannya di kuartal ketiga, menghentikan kenaikan Cable sebelum kehilangan kembali kekuatan di tiga bulan terakhir tahun 2025. Ini memungkinkan GBP/USD untuk mendapatkan kembali traksi untuk diperdagangkan di sekitar level angka bulat 1,3400 pada pertengahan Desember, menambah sekitar 6,5% secara tahunan.

Grafik mingguan GBP/USD untuk tahun 2025. Sumber: FXStreet

2025: Latar Belakang Fundamental

Rebound terbaru Dolar AS di tahun 2024, yang didorong oleh optimisme 'perdagangan Trump' setelah kemenangan Donald Trump dalam pemilihan umum AS, berlanjut hingga awal Januari 2025, mempertahankan tekanan bearish pada Pound Sterling.

Kekhawatiran yang meningkat terhadap potensi dampak kebijakan imigrasi dan perdagangan Presiden terpilih AS Trump menghidupkan kembali permintaan untuk Greenback sebagai aset aman. USD juga memulai tahun dengan pijakan yang kuat di tengah ekspektasi penurunan suku bunga The Fed yang lebih sedikit. Selanjutnya, GBP/USD mencapai terendah di 1,2100 sekitar pertengahan Januari, dengan rasa sakitnya diperburuk oleh gejolak pasar obligasi di Inggris saat investor tetap khawatir terhadap aset Inggris dan prospek ekonomi.

Selama beberapa bulan berikutnya, Pound Sterling memanfaatkan sentimen bearish yang intens di sekitar USD, saat pasar menjual aset AS di tengah ancaman Trump untuk memberlakukan 'tarif timbal balik' secara global. Pada saat yang sama, pasar tenaga kerja AS mulai menunjukkan tanda-tanda awal kelonggaran, membawa kembali peluang penurunan suku bunga The Fed yang agresif ke meja, dan memberikan dampak negatif pada Dolar.

Pada 2 April, yang disebut 'Hari Pembebasan', "Presiden AS Donald Trump mengungkapkan tarif dasar 10% pada sebagian besar barang yang diimpor ke AS, dengan tarif yang jauh lebih tinggi pada produk dari puluhan negara. Impor dari Tiongkok akan dikenakan tarif 34%, di atas 20% yang sebelumnya dikenakan Trump, sehingga total beban baru menjadi 54%," menurut Reuters. Uni Eropa menghadapi tarif 20%, dan Jepang ditargetkan dengan tarif 24%.

Kekhawatiran terhadap potensi pembalasan dari mitra dagang utama AS, termasuk Tiongkok dan Uni Eropa, yang pada akhirnya dapat meningkat menjadi perang dagang global yang parah, semakin memicu skenario 'Jual Amerika', sementara Pound Sterling tetap tangguh meskipun ada penurunan selera untuk aset yang lebih berisiko.

Kekhawatiran ekonomi yang meningkat mendorong pasar untuk meningkatkan ekspektasi mereka terhadap penurunan suku bunga The Fed di tahun 2025. Futures suku bunga kemudian memprakirakan sekitar empat penurunan sepanjang tahun, dibandingkan dengan proyeksi median The Fed yang memprediksi dua penurunan pada pertemuan kebijakan moneter bulan Maret.

Menjaga GBP tetap mengapung, pasar memprediksi dampak terbatas pada ekonomi Inggris dari tarif timbal balik 10% Trump, menunggu Bank of England (BoE) untuk tetap pada penurunan suku bunga yang lebih sedikit di tahun tersebut. Ekspektasi yang meningkat terhadap divergensi kebijakan moneter The Fed-BoE memberikan dukungan tambahan bagi pasangan mata uang ini.

Arus berbalik melawan mayoritas dalam tiga bulan hingga September saat USD menyaksikan kebangkitan pembelian di tengah meredanya ketegangan perdagangan. AS mencapai kesepakatan perdagangan dengan beberapa mitra dagang utama Asia dan Uni Eropa. Hal ini terjadi setelah AS dan Tiongkok mengonfirmasi bahwa mereka telah menyetujui kerangka perdagangan dalam perundingan di London.

Namun, sisi negatif tetap teredam karena USD terus menghadapi angin sakal dari ketegangan AS-Tiongkok yang diperbarui, kekhawatiran terhadap otonomi The Fed dan meningkatnya seruan untuk penurunan suku bunga oleh bank sentral di sisa tahun ini.

Selama waktu ini, pasar mulai memprakirakan The Fed akan memangkas suku bunga sebesar total 100 basis poin (bp), dimulai akhir 2025 dan berakhir awal 2026, di tengah kekhawatiran ekonomi dan perdagangan yang diperbarui.

Kekhawatiran terhadap kesehatan fiskal dan ekonomi Inggris, dikombinasikan dengan pergeseran The Fed ke sikap yang lebih hati-hati terhadap suku bunga, muncul sebagai pukulan ganda bagi pasangan mata uang ini. Kanselir Inggris Rachel Reeves memiliki rencana untuk menaikkan tarif pajak penghasilan dalam anggaran November 2025-nya, yang kemudian dibatalkan hanya beberapa hari sebelum laporan Anggaran Musim Gugur.

Sementara itu, ketidakpastian tentang dampak tarif Trump terhadap inflasi membuat sebagian besar pengambil kebijakan The Fed bersikap hati-hati terhadap penurunan suku bunga lebih lanjut.

Di kuartal terakhir tahun ini, GBP/USD menemukan dukungan kuat di level psikologis 1,3000 saat USD kembali tertekan. Penutupan pemerintah AS terlama dalam sejarah, yang berlangsung selama 43 hari, menunda rilis data ekonomi, dan meningkatnya taruhan untuk penurunan suku bunga The Fed – untuk meredakan perlambatan pasar tenaga kerja – memicu kembali sisi negatif USD.

Dengan demikian, rally yang didorong oleh Kecerdasan Buatan (AI) di pasar saham global, bersama dengan optimisme atas kesepakatan perdagangan AS-Tiongkok dan prospek dovish The Fed, menjaga sentimen risiko tetap positif dan Pasangan mata uang GBP/USD di atas level 1,3300. Secara umum, kesepakatan perdagangan AS-Tiongkok mencakup pengurangan tarif terkait fentanyl pada impor dari Tiongkok, pembelian pertanian yang diperbarui, dan jeda dalam kontrol ekspor Tiongkok.

GBP/USD: Katalis Utama yang Perlu Diperhatikan di Tahun 2026

Prospek suku bunga The Fed dan BoE 

The Fed menurunkan suku bunga dana federal sebesar 25 bp untuk pertemuan ketiga berturut-turut ke rentang target 3,5% hingga 3,75% pada bulan Desember, membawa suku bunga kuncinya ke level terendah dalam hampir tiga tahun. Sebelum September, bank sentral AS memperpanjang jeda selama lima pertemuan berturut-turut.

Perlu dicatat, tiga anggota Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) tidak setuju dengan pemotongan terbaru, menandai perpecahan pertama sejak 2019. Proyeksi median The Fed kini memprakirakan satu pemotongan seperempat poin persentase pada tahun 2026, dengan inflasi tidak diprakirakan mencapai target 2% hingga tahun 2028.

Sumber: Federal Reserve

Ketua The Fed Jerome Powell tetap pada nada hati-hatinya pada konferensi pers setelah pertemuan kebijakan moneter bulan Desember, mengecewakan mereka yang berharap untuk sikap yang lebih hawkish. 

Pasar terus memprakirakan dua penurunan suku bunga lagi pada tahun 2026, meskipun keputusan pemotongan hati-hati bank sentral menjelang pergantian tahun.

Para pedagang memprakirakan 63 bp penurunan suku bunga oleh The Fed tahun depan, menurut data yang dikumpulkan oleh LSEG FedWatch.

Hal ini mungkin sebagian disebabkan oleh pemahaman mereka bahwa The Fed yang mungkin lebih dovish dapat terlihat dalam beberapa bulan mendatang, dengan masa jabatan Jerome Powell sebagai Ketua The Fed berakhir pada Mei 2026. Selain itu, pilihan Presiden AS Donald Trump untuk posisi puncak The Fed, termasuk Gubernur Christopher Waller dan Penasihat Ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett, terus mendukung suku bunga yang lebih rendah.

Sementara itu, peluang penurunan suku bunga The Fed pada pertemuan kebijakan moneter bulan Januari berdiri di sekitar 25%, menurut Alat FedWatch CME Group.

Sumber: CMEGroup

Di seberang Atlantik, BoE menurunkan suku bunga acuan Bank Rate sebesar 25 bp lagi dari 4% menjadi 3,75% setelah pertemuan kebijakan moneter bulan Desember, menarik biaya pinjaman ke level terendah sejak Januari 2023. Bank sentral memberikan total 100 bp pemotongan tahun ini setelah siklus pelonggaran dimulai pada Agustus 2024.

Gubernur BoE Bailey beralih ke kelompok pemotongan suku bunga saat pemungutan suara 5-4 tidak mengejutkan. Namun, komentarnya bahwa saat suku bunga mendekati level netral ini (diprakirakan antara 2-4%), pelonggaran lebih lanjut akan menjadi "panggilan yang lebih dekat" membuat pasar uang kini memprakirakan sekitar satu setengah pemotongan tahun depan.

Bailey lebih lanjut mencatat bahwa "kami masih berpikir suku bunga berada pada jalur penurunan yang bertahap."

Goldman Sachs merevisi panggilannya, kini memprakirakan BoE akan memberikan pemotongan suku bunga sebesar 25 bp masing-masing pada bulan Maret, Juni, dan September 2026, dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya untuk pemotongan pada bulan Februari, April, dan Juli.

Sementara itu, Deutsche Bank memprediksi dua pemotongan suku bunga BoE pada tahun 2026, mencatat, "kami tetap pada panggilan kami untuk dua pemotongan suku bunga lebih lanjut pada tahun 2026 - satu pada bulan Maret, dan satu lagi pada bulan Juni, membawa Suku Bunga Bank ke tingkat terminal 3,25% - secara umum konsisten dengan prakiraan netral kami saat ini."

Gambaran Makroekonomi AS dan Inggris

Pasar tetap skeptis tentang prospek ekonomi AS, di tengah distorsi data yang disebabkan oleh penutupan pemerintah terlama dalam sejarah.

Produk Domestik Bruto (PDB) AS kuartal kedua meningkat pada tingkat tahunan yang direvisi naik sebesar 3,8%, laju tercepat sejak kuartal ketiga tahun 2023, menurut Biro Analisis Ekonomi (BEA) Departemen Perdagangan.

Namun, pasar tenaga kerja AS semakin memburuk. Nonfarm Payrolls rebound sebanyak 64.000 pekerjaan pada bulan November setelah ekonomi kehilangan 105.000 pekerjaan pada bulan Oktober. Tingkat Pengangguran naik menjadi lebih dari 4 tahun tertinggi di 4,6% pada periode yang sama.

Sementara itu, Indeks Harga Konsumen (IHK) inti AS naik 2,6% tahun-ke-tahun (YoY) pada bulan November, meleset dari proyeksi kenaikan 3% yang diprakirakan oleh para ekonom.

Meski angka yang tidak terduga, inflasi yang mendasari tetap lebih tinggi. Namun, potensi penurunan lebih lanjut di pasar tenaga kerja dapat membantunya mendekati target 2% The Fed. Dalam skenario seperti itu, seruan untuk lebih dari satu pemotongan suku bunga pada tahun 2026 oleh bank sentral AS dapat dibenarkan.

Di sisi Inggris, data ekonomi terbaru sangat mengecewakan, yang menjaga harapan pemotongan suku bunga BoE lebih lanjut tetap hidup menjelang tahun 2026. Untuk memulai, PDB Inggris mengalami kontraksi atau stagnasi setiap bulan dari Agustus hingga Oktober, dan total Defisit Perdagangan melebar sebesar £4 miliar menjadi £6,7 miliar dalam tiga bulan hingga Oktober.

Inflasi tahunan IHK turun menjadi 3,2% pada bulan November dari 3,6% pada bulan Oktober, melaporkan penurunan yang lebih besar dari yang diharapkan pasar dan di bawah proyeksi bank sentral sebesar 3,4%. Sementara itu, Tingkat Pengangguran ILO naik menjadi 5,1% dalam tiga bulan hingga Oktober.

Sementara bank menyambut baik penurunan inflasi, mereka mungkin mencatat bahwa ekspektasi masih jauh di atas target 2% mereka.

Prakiraan staf BoE yang diperbarui menunjukkan pertumbuhan nol dalam PDB kuartal keempat secara kuartalan, melawan proyeksi sebelumnya sebesar +0,3%. Inflasi kini diprakirakan akan kembali menuju target 2% lebih cepat dalam waktu dekat.

Bank sentral Inggris memprakirakan bahwa anggaran Reeves, yang diumumkan pada bulan November, dapat mengurangi inflasi antara 0,4 dan 0,5 poin persentase selama setahun mulai bulan April, terutama karena penghapusan pajak hijau dari tagihan energi dan pembekuan.

Pasar percaya bahwa peningkatan buffer keuangan Kanselir dalam anggaran akan membantu mengurangi ketidakpastian selama tahun mendatang, tetapi tidak jelas apakah itu akan memperkuat aktivitas ekonomi.

Tetapi Kepala Ekonom KPMG Inggris Yael Selfin mengatakan investasi dari sektor swasta dan pemerintah "dapat membantu mendorong pertumbuhan selama tahun mendatang".

Inflasi Inggris telah lebih tinggi dibandingkan dengan negara maju lainnya, dan ini dapat meyakinkan BoE untuk mengurangi suku bunga setidaknya beberapa kali pada tahun 2026. Penurunan suku bunga BoE seharusnya membuka jalan bagi pemulihan pertumbuhan sepanjang tahun 2026.

Volatilitas Politik Inggris

Ketidakpastian politik yang menghangat di Inggris dapat membebani sentimen seputar Pound Sterling. Sikap Perdana Menteri Keir Starmer tampak tidak aman di tengah meningkatnya kekhawatiran terhadap imigrasi dan pertumbuhan ekonomi.

Posisi baik Reeves maupun Starmer sering dipertanyakan, dan dengan tekanan yang meningkat, meskipun ada optimisme terbatas setelah rilis anggaran, volatilitas di panggung politik dan pasar obligasi kemungkinan akan bertindak sebagai hambatan.

Laporan bahwa Labour Together – sebuah lembaga pemikir Partai Buruh yang berpengaruh – telah melakukan jajak pendapat terhadap anggota tentang opsi kepemimpinan alternatif memicu spekulasi baru tentang posisi jangka panjang Perdana Menteri Keir Starmer, menurut Reuters.

Survei tersebut dikatakan mencakup penilaian terhadap Starmer dan delapan tokoh senior Partai Buruh, memicu spekulasi bahwa tantangan dapat muncul pada Mei 2026 jika Partai Buruh berkinerja buruk dalam pemilihan lokal.

Prospek teknis GBP/USD 2026: Tren bullish akan berlanjut

Sumber: FXStreet

Seperti yang kita lihat pada kerangka waktu bulanan, aksi harga GBP/USD pada tahun 2025 telah membentuk pola segitiga menaik, dengan jalur yang paling mungkin tampak mengarah ke atas pada awal tahun 2026.

Selain itu, segitiga menaik adalah pola grafik bullish. Relative Strength Index (RSI) bertahan dengan nyaman di atas level 50, menunjukkan bahwa harga tetap terpapar pada risiko kenaikan.

Dalam skenario ini, para pembeli Pound Sterling harus membersihkan resistance garis tren horizontal di sekitar 1,3785 untuk memvalidasi penembusan pola segitiga. Penerimaan di atas rintangan itu akan mendorong para pembeli menuju SMA 200-bulan di 1,4142.

Namun, level angka bulat 1,4000 dapat menjadi tantangan yang sulit bagi para pembeli pada awalnya.

Di sisi lain, support yang kuat terletak di garis tren menaik dekat 1,3100. Penembusan ke bawah pola segitiga menaik akan dikonfirmasi jika pasangan mata uang ini menghasilkan penutupan candlestick bulanan di bawah level tersebut.

Support terdekat di zona konfluensi 1,3030-1,2960, jika ditantang, dapat memicu pullback taktis pada setiap koreksi. Area tersebut adalah tempat SMA 21 dan 100-bulan mendekat.

Penyangga kritis berikutnya terletak di 1,2721, SMA 50-bulan. Penembusan berkelanjutan dari support ini akan membuka jalan bagi tren penurunan baru menuju level psikologis 1,2500. Perpanjangan tren bearish ini kemungkinan akan mengekspos level terendah Januari 2025 di 1,2100.

Kesimpulan

Ekspektasi mengenai perbedaan kebijakan moneter The Fed-BoE dapat membayangi prospek gejolak politik di Inggris dan tren pelunakan dalam pandangan ekonomi domestik, menjaga GBP/USD tetap mengapung di tahun mendatang.

The Fed tampaknya lebih mungkin untuk memilih lebih dari satu pemotongan suku bunga pada tahun 2026 dibandingkan BoE, karena yang terakhir harus berjuang melawan inflasi yang tinggi.

Selain itu, pasangan mata uang ini kemungkinan akan mendapatkan dukungan dari prospek teknis yang konstruktif, kecuali jika kondisi pasar tenaga kerja AS membaik secara signifikan.