Prakiraan Harga GBP/USD 2024: Akankah Politik dan Kebijakan merusak Pesta Poundsterling?

• GBP/USD mempertahankan perputarannya dari level terendah empat dekade pada tahun 2023.
• Pandangan kebijakan The Fed-BoE yang berbeda dapat membuat Dolar AS terus tertekan.
• Pound Sterling dapat menghadapi hambatan dari ketidakpastian pemilihan umum Inggris dan masalah ekonomi.
• Grafik bulanan menggambarkan GBP/USD sebagai perdagangan 'buy-the-dip' yang bagus untuk tahun 2024.

Berangkat untuk menganalisis prospek harga GBP/USD untuk tahun 2024, ada banyak hal yang tidak diketahui dan ketidakpastian yang membayangi sehingga sulit untuk memprediksi arah Pound Sterling terhadap Dolar AS (USD) secara meyakinkan di tahun depan. Di kedua sisi Atlantik, peningkatan peluang resesi, perubahan kebijakan moneter yang dovish, dan pemilihan umum diperkirakan menjadi faktor utama yang mendorong pergerakan harga GBP/USD tahun depan, kecuali jika terjadi risiko geopolitik yang belum pernah terjadi sebelumnya.

GBP/USD menyaksikan perjalanan seperti rollercoaster pada tahun 2023, tetapi Poundsterling berhasil mempertahankan kenaikan yang terlihat pada paruh pertama tahun ini ke level tertinggi 15 bulan di 1,3142. Sementara itu, Dolar AS gagal mempertahankan perubahan haluan, membantu GBP/USD naik lebih dari 5,0% pada tahun ini. Namun, masih harus dilihat apakah Pound Inggris akan mempertahankan kenaikannya terhadap Greenback, saat kita memasuki tahun 2024.

Dan untuk mengukur jalur ke depan bagi GBP/USD, sangat penting untuk mengetahui latar belakang tahun 2023; katalis utama yang menyebabkan kelanjutan pemulihan pasangan mata uang ini dari level terendah 37 tahun di 1,0339 yang ditetapkan pada September 2022.

Apa yang Membantu Pound Sterling tetap Bertahan di Tahun 2023?

Di tengah seruan akan terjadinya resesi, angka inflasi dua digit, dan pengetatan Bank of England (BoE) pada paruh pertama tahun ini, GBP/USD bertahan dan menghentikan penurunan tahun sebelumnya. Arus berbalik mendukung Poundsterling pada paruh kedua tahun ini, karena perbedaan kebijakan moneter antara Federal Reserve AS (The Fed) dan BoE kembali mengemuka di tengah spekulasi perubahan kebijakan pada tahun 2024 dan meredanya tekanan inflasi.

1. Inflasi: Masalah yang Lebih Besar bagi Inggris

Inflasi Inggris terbukti lebih persisten dibandingkan negara-negara besar lainnya, termasuk AS, dengan tingkat Indeks Harga Konsumen (IHK) tahunan di 10,1% di bulan Januari, melanjutkan rekor dua digit di awal tahun.

Bank of England (BoE) tetap semakin yakin bahwa penurunan harga energi dan ekonomi yang lebih tangguh akan menyebabkan inflasi turun lebih cepat di bulan-bulan mendatang. Inflasi turun di bawah 10,0% pada kuartal kedua namun terus melampaui prakiraan konsensus sementara suku bunga inti terus meningkat.

Keteguhan inflasi Inggris yang tampak jelas meyakinkan pasar bahwa BoE harus menaikkan suku bunga setinggi 6,50% pada musim panas, karena apa yang disebut efek putaran kedua mulai berlaku. Efek-efek seperti ini secara historis menyebabkan kenaikan harga energi dan makanan merembes ke dalam upah dan menaikkan inflasi domestik.

Inggris mengalami perlambatan yang mengejutkan dalam laju pertumbuhan harga yang cepat di kuartal ketiga, meskipun tetap lebih dari dua kali lipat target 2,0% BoE. Sepanjang tahun ini, Bank terus mengawasi pasar tenaga kerja Inggris karena masih khawatir bahwa kekurangan tenaga kerja akan membuat pertumbuhan upah tetap tinggi dan menyulitkan inflasi untuk mencapai target 2%.

Dalam berita yang disambut baik oleh BoE, inflasi upah Inggris melambat paling banyak dalam hampir dua tahun terakhir di Kuartal 3 – bukti lebih lanjut meredanya panas inflasi di pasar tenaga kerja. Penghasilan tidak termasuk bonus adalah 7,3% lebih tinggi pada kuartal hingga Oktober dibandingkan tahun sebelumnya, turun dari tingkat pertumbuhan 7,8% dalam tiga bulan hingga September.

Perubahan % Tahunan dalam Indeks Harga Konsumen

Di seberang lautan, kemajuan penting dibuat dalam menjinakkan inflasi oleh para pengambil kebijakan AS, karena inflasi IHK tahunan melanjutkan tren penurunan dari 6,4% di bulan Januari menjadi 3,1% di bulan November. Penurunan harga energi muncul sebagai kontributor penurunan yang besar, namun apa yang disebut sebagai layanan 'supercore' (layanan di luar energi dan tempat tinggal) tetap menjadi ancaman yang mendasari bagi Federal Reserve AS (The Fed) untuk mencapai target stabilitas harga sebesar 2,0%.

Sementara itu, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (PCE), naik pada laju tahunan sebesar 3,5%, turun dari kenaikan 4,9% yang terlihat di bulan Januari. Ini adalah ukuran inflasi yang lebih disukai The Fed, karena tidak terdistorsi oleh efek dasar dan memberikan pandangan yang jelas tentang tren yang mendasari perilaku konsumen dengan mengecualikan barang-barang yang mudah menguap.

2. Perbedaan Kebijakan The Fed-BoE

Dalam perjuangan mereka untuk menjinakkan inflasi yang mengamuk, baik The Fed maupun BoE memperpanjang siklus pengetatan mereka, tetapi pembalikan peran terjadi pada tahun 2023. The Fed berubah menjadi agak pasif jika dibandingkan dengan kenaikan suku bunga yang agresif seperti yang terlihat pada tahun sebelumnya. Sebaliknya, BoE mempertahankan retorika hawkish-nya, menegaskan bahwa "pengetatan lebih lanjut dalam kebijakan moneter akan diperlukan jika ada bukti tekanan inflasi yang lebih persisten."

Setelah menerapkan 11 kenaikan suku bunga sejak Maret 2022, The Fed menghentikan lintasan kenaikan suku bunganya pada bulan Juni, dengan merangkum kenaikan sebesar satu poin persentase pada tahun 2023. Namun, setelah pertemuan bulan Juli, The Fed menyampaikan kenaikan terakhirnya di tahun 2023, meninggalkan suku bunga kebijakan yang ditargetkan pada kisaran antara 5,25%-5,50%, tertinggi dalam lebih dari 22 tahun, untuk sisa tahun ini. Kekhawatiran atas efek ketertinggalan dari kebijakan moneter terhadap perekonomian, pendinginan inflasi dan melonggarnya kondisi pasar tenaga kerja memaksa The Fed untuk menghilangkan retorika hawkish-nya, membuka jalan untuk penurunan suku bunga tahun depan.

Sebaliknya, Bank of England mengakhiri kenaikan 14 kali berturut-turut pada bulan September, setelah menaikkan suku bunga acuan dari 0,10% ke level tertinggi 15 tahun di 5,25% antara Desember 2021 dan Agustus 2023. Pada pertemuan bulan Juni, bank sentral Inggris mengejutkan pasar dengan menaikkan suku bunga sebesar setengah poin persentase, menegaskan bahwa ada berita "signifikan" yang menunjukkan inflasi Inggris yang terus-menerus tinggi akan membutuhkan waktu lebih lama untuk turun. BoE mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp di bulan Agustus sebelum tetap pada pendiriannya untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi untuk "jangka waktu yang lebih lama" selama sisa pertemuan. Bank menerapkan kenaikan suku bunga total sebesar 175 bp.

3. Pasar Obligasi AS: Gejolak dan Pemulihan

Terlepas dari kenaikan suku bunga The Fed, ekonomi AS tetap tangguh dan semakin mendorong kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS ke level tertinggi selama 16 tahun di bulan Oktober, dengan pasar percaya bahwa era baru suku bunga yang lebih tinggi telah dimulai. Pada awal kuartal terakhir, data ekonomi AS terus memberikan kejutan pada sisi positifnya, membantu investor menurunkan ekspektasi penurunan suku bunga pada tahun 2024 sekaligus semakin memperkuat risiko kenaikan suku bunga. Imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun sempat mencapai level kunci 5,0%, menguat sekitar 4,15% tahun lalu dan sekitar 1,70% dua tahun lalu. Semua ini membantu mendorong narasi bullish untuk Greenback pada akhir musim panas.

Pasar juga mengaitkan kekalahan pasar obligasi dengan kekhawatiran akan tumpukan utang pemerintah AS yang terus bertambah dan inflasi yang lebih tinggi dari prakiraan, yang mungkin memicu permintaan akan imbal hasil yang lebih tinggi untuk utang bertenor lebih panjang.

Gejolak di pasar obligasi AS mendukung pemulihan Dolar AS, tetapi penurunan inflasi yang berkelanjutan dikombinasikan dengan munculnya kembali kekhawatiran akan kemungkinan 'soft landing' ekonomi tahun depan memunculkan kembali spekulasi seputar penurunan suku bunga The Fed paling cepat pada kuartal pertama 2024. Meningkatnya spekulasi akan perubahan kebijakan The Fed yang dovish menyebabkan koreksi pada imbal hasil obligasi Treasury AS, memberikan penangguhan yang sangat dibutuhkan pada obligasi AS sekaligus menyeret Dolar AS lebih rendah menjelang akhir tahun.

Senat AS mengakhiri kebuntuan fiskal ketiga tahun ini di Kongres dengan meloloskan rancangan anggaran belanja sementara, mencegah penutupan pemerintah dan meringankan beban pasar obligasi.

GBP/USD: Apa yang Harus Diperhatikan di Tahun 2024?

1. Pemangkasan suku bunga The Fed dan BoE Tetap Ada

Berbicara pada konferensi pers setelah pertemuan Desember, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan pengetatan kebijakan moneter yang bersejarah kemungkinan besar telah berakhir, dengan diskusi mengenai pemotongan biaya pinjaman yang akan "mulai terlihat". Komentar Powell menegaskan pivot dovish The Fed dan meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga.

Pernyataan Proyeksi Ekonomi (SEP), yang disebut Dot Plot, menunjukkan bahwa para pejabat The Fed memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 75 bp pada 2024, dengan inflasi 2,4% pada akhir tahun depan.

Pasar bahkan lebih dovish, memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 150 bp untuk tahun depan, dua kali lebih banyak dari prakiraan median The Fed, setara dengan enam kali penurunan suku bunga sebesar 25 bp sepanjang tahun ini. Probabilitas penurunan suku bunga The Fed pada bulan Maret berada di sekitar 75%, sementara untuk pertemuan bulan Mei berada di 95%, menurut alat FedWatch CME Group.

Sumber: CMEGroup

Sementara itu, para pembuat kebijakan BoE terus menolak ekspektasi penurunan suku bunga tahun depan, dengan pernyataan kebijakan bulan Desember yang mencatat bahwa "indikator-indikator utama persistensi inflasi Inggris tetap tinggi."

Namun, kinerja ekonomi yang memburuk mendorong pasar uang untuk mulai memperhitungkan penurunan suku bunga sebanyak empat kali sebesar 25 bp mulai musim panas, mengantisipasi penurunan suku bunga acuan dari 5,25% menjadi serendah 4,25% pada akhir 2024. Pemotongan pertama diprakirakan akan dilakukan pada awal Juni, menjadi 5,0%.

Goldman Sachs mengatakan bahwa mereka memperkirakan Bank of England akan mengumumkan penurunan suku bunga pertama pada bulan Juni dibandingkan dengan ekspektasi sebelumnya yang memperkirakan penurunan pertama pada bulan Agustus. "Kami memperkirakan MPC akan memangkas dengan laju 25 bp per pertemuan hingga suku bunga kebijakan mencapai 3,0% pada Juni 2025," kata para ekonom Goldman Sachs.

2. Prospek Ekonomi AS dan Inggris

Pasar percaya bahwa The Fed mungkin melihat perlunya melakukan penurunan suku bunga lebih awal dari yang diperkirakan sebelumnya, karena ekonomi AS kemungkinan tidak akan mencapai soft landing. Bahasa yang lembut dalam pernyataan FOMC terbaru mengindikasikan bahwa The Fed semakin khawatir terhadap prospek ekonomi, dan dengan demikian, telah beralih ke sikap dovish. Pernyataan kebijakan Fed mengakui bahwa "indikator-indikator terbaru menunjukkan bahwa pertumbuhan aktivitas ekonomi telah melambat dari lajunya yang kuat di kuartal ketiga."

Ekonomi AS tumbuh pada laju tahunan yang solid sebesar 5,2% di kuartal ketiga, melampaui angka awal 4,9%. Namun, pasar percaya bahwa ketahanan ekonomi tidak akan bertahan lama, karena serangkaian kenaikan suku bunga yang paling agresif dalam 40 tahun terakhir pada akhirnya akan memakan korban. Lebih jauh lagi, kekhawatiran perlambatan di perekonomian Tiongkok dan Eropa dikombinasikan dengan dampak negatif dari kenaikan suku bunga The Fed terhadap bank-bank kecil dapat memperparah pelemahan ekonomi AS.

Di sisi lain, meskipun Bank of England (BOE) sebagian besar mengabaikan kontraksi 0,3% pada Produk Domestik Bruto (PDB) untuk bulan Oktober, prospek resesi menjelang pemilihan umum nasional tahun 2024 masih tinggi.

Terdapat tanda-tanda tekanan yang meningkat dalam perekonomian karena rumah tangga dan bisnis tetap berada di bawah tekanan berkelanjutan dari biaya pinjaman yang lebih tinggi. Namun, stimulus fiskal baru-baru ini dari Menteri Keuangan Inggris Jeremy Hunt, dalam Pernyataan Musim Gugurnya, dapat memberikan dukungan pada perekonomian sekaligus menambah kepercayaan pada sikap suku bunga 'lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama' dari BoE.

Paket fiskal Hunt akan memberikan stimulus sebesar £6,7 miliar pada tahun 2023-24 dan £14,3 miliar pada tahun depan. Sementara itu, proyeksi Office for Budget Responsibility (OBR) menunjukkan ekonomi yang mendatar di tahun-tahun mendatang dengan pertumbuhan yang melambat menjadi 0,6% di tahun 2023. Prakiraan pertumbuhan terlihat lesu di 0,7% pada tahun 2024 sebelum meningkat menjadi 1,4% pada tahun 2025.

Perekonomian Inggris akan terus menghadapi tantangan pada tahun 2024 dan dapat mengalami resesi yang dangkal menjelang akhir tahun, karena efek tertunda dari kenaikan suku bunga sebesar 515 bp mulai terlihat.

3. Pemilihan Umum di Amerika Serikat dan Inggris

Pemilihan umum diprakirakan akan berlangsung tahun depan di AS dan Inggris, yang dapat memicu volatilitas tinggi pada pasangan GBP/USD. Di tengah-tengah kekhawatiran terhadap inflasi dan pertumbuhan yang membayangi, perkembangan politik di kedua sisi Atlantik kemungkinan besar akan diikuti dengan cermat.

Setelah 13 tahun pemerintahan Konservatif, yang sebagian besar disalahkan atas kegagalan ekonomi, Perdana Menteri Inggris Rishi Sunak hampir pasti akan mengadakan pemilihan umum pada tahun 2024. Pemilihan umum di Inggris harus diadakan tidak lebih dari lima tahun sekali, jadi pemilihan umum berikutnya harus diadakan paling lambat pada tanggal 28 Januari 2025.

Dengan pernyataan pemotongan pajak musim gugur dari Jeremy Hunt, beberapa anggota parlemen Konservatif berpikir bahwa langkah tersebut menunjukkan bahwa Downing Street ingin berada dalam posisi yang kuat untuk mengirim pemilih ke tempat pemungutan suara pada bulan Mei atau Juni mendatang, daripada menunggu musim gugur seperti yang diprakirakan sebelumnya, menurut Sky News.

Menyusul serangkaian kekalahan pemilu sela yang memecahkan rekor, peristiwa bencana dari tahun 2020 hingga 2022 dan dengan Tories masih tertinggal dari Partai Buruh dalam jajak pendapat, PM Rishi Sunak dan partainya siap menghadapi masa-masa sulit di tahun depan.

Sumber: Ipsos

Di AS, pemilihan pendahuluan Partai Demokrat dan Partai Republik akan dimulai pada bulan Januari, dengan pasar memperkirakan akan terjadi pertarungan sekali lagi antara Presiden petahana Joe Biden dan mantan Presiden Donald Trump pada tanggal 5 November. Kurangnya kepercayaan terhadap kemampuan Biden dalam menangani berbagai isu, termasuk kebijakan ekonomi dan imigrasi, telah menyebabkan peringkat persetujuannya mencapai rekor terendah 33%, menurut sebuah jajak pendapat oleh lembaga think tank yang berbasis di Washington, Pew Research Center.

Sebagian besar jajak pendapat nasional untuk pemilihan presiden 2024 menunjukkan mantan Presiden Trump memimpin Presiden Biden di negara-negara bagian kunci yang kemungkinan besar akan menentukan pemilihan 2024.

Sumber: 270towin.com

GBP/USD: Prospek Teknis Untuk Tahun 2024

GBP/USD: Grafik satu bulan

Sumber: FXStreet

Seperti yang terlihat pada grafik bulanan, GBP/USD memasuki fase konsolidasi setelah pemulihannya dari dekat area 1,1800 pada awal tahun 2023 kehilangan arah yang sedikit di bawah level psikologis 1,3150 pada bulan Juli.

Pasangan mata uang ini gagal menemukan pijakan di atas Simple Moving Average (SMA) 50-bulan horizontal di 1,2875 secara berkelanjutan, berputar-putar di bawah SMA tersebut untuk sebagian besar tahun ini.

Sebaliknya, Poundsterling terus menarik permintaan terhadap Dolar AS di sekitar 1,1800, di mana level Fibonacci Retracement (Fibo) 50% dari seluruh kenaikan dari level terendah September 2022 di 1,0339 ke level tertinggi tahunan di 1,3142, sejajar.

Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) berhasil merebut kembali wilayah bullish dalam dua bulan terakhir, menegaskan pemulihan terbaru pada pasangan mata uang ini dari dekat level Fibo 38,2% dari kenaikan yang sama, yang dipatok di 1,2070.

Di saat yang sama, Pound Sterling merebut kembali SMA 21 bulan di 1.2260 setelah jeda dua bulan, memperkuat minat bullish pada mata uang utama.

Dengan latar belakang ini, para pembeli Pound Sterling perlu menyingkirkan dua level resistance utama, SMA 50-bulan dan SMA 100-bulan di 1,2875 dan 1,3066, untuk memperpanjang pemulihan menuju resistance statis 1,3500. Target selanjutnya untuk para pedagang bullish terlihat di zona penawaran yang kuat di sekitar level 1,3700.

Jika bull Pound Sterling menyerah pada tekanan bearish di level yang lebih tinggi, support terdekat diprakirakan berada di SMA 21-bulan di 1,2260, di bawahnya level Fibo 38,2% di 1,2070 akan diuji ulang.

Lebih jauh ke bawah, level Fibo 50,0% di dekat 1,1800 dapat menantang komitmen bullish. Penerimaan di bawah level tersebut dapat memicu tren turun baru menuju level Fibo 61,8% di 1,1414.

Kesimpulannya, GBP/USD kemungkinan akan bergulat di kedua sisi perdagangan, karena pasangan mata uang ini berada di antara level support dan resistance yang sehat. Namun, setiap penurunan pada pasangan mata uang ini harus dilihat sebagai peluang beli yang baik, kecuali jika terjadi peristiwa Black Swan yang tidak terduga.