Prakiraan Harga EUR/USD: Puncak Interim di Sekitar 1,1650?

• Pemulihan EUR/USD menunjukkan tanda-tanda kelelahan di sekitar 1,1650-1,1660.
• Dolar AS meninggalkan sebagian dari kemunduran multi-hari baru-baru ini.
• Data inflasi pendahuluan di zona euro menunjukkan harga masih di atas target ECB.

EUR/USD kesulitan untuk menemukan arah sedikit di atas batas 1,1600 pada hari Selasa, menjelajahi kisaran sempit dalam konteks pemulihan ringan Dolar AS (USD).

Aksi harga pasangan mata uang ini yang tidak pasti mengikuti upaya pemulihan yang lesu pada Greenback, dengan Indeks Dolar AS (DXY) berputar di sekitar wilayah 99,50 di tengah imbal hasil obligasi Pemerintah AS yang beragam di berbagai kerangka waktu.

Sementara itu, sentimen lemah mengelilingi Dolar AS terus mengikuti ekspektasi pemotongan suku bunga seperempat poin lainnya oleh Federal Reserve (The Fed) pada pertemuan 10 Desember, sementara gagasan tentang The Fed lebih dovish dalam beberapa bulan mendatang juga menguatkan perdagangan yang berat di sekitar dolar.

Jangan Lupakan tentang Penutupan Pemerintah AS

Pemerintah AS mungkin telah dibuka kembali setelah penutupan selama 43 hari, tetapi tidak ada rasa kemenangan yang nyata di Washington. Para pembuat undang-undang hanya setuju untuk mendanai operasi hingga 30 Januari, yang berarti pertarungan anggaran lainnya sudah direncanakan.

Babak kali ini? Tekanan tidak datang dari tempat yang Anda prakirakan. Bukan Partai Republik yang paling keras mendorong pemotongan; tetapi Partai Demokrat yang menolak untuk bergerak, mengatakan bahwa penutupan tersebut membantu menyoroti lonjakan biaya asuransi kesehatan yang mempengaruhi sekitar 24 juta orang Amerika. Partai Republik membalas bahwa kebuntuan tersebut menyebabkan gangguan yang tidak perlu: tunjangan yang tertunda, pekerja federal yang tidak dibayar, layanan-layanan yang terputus, sementara utang nasional terus membengkak menuju $38 triliun, meningkat sekitar $1,8 triliun per tahun.

Intinya: Tidak ada yang bertindak seolah-olah ketegangan fiskal mereda.

The Fed: Melangkah dengan Hati-Hati, Tidak Lebih

Federal Reserve melakukan persis seperti yang diprakirakan pasar pada 29 Oktober: memotong suku bunga 25 basis poin dan restart ringan pembelian obligasi Pemerintah AS untuk menjaga pasar uang berjalan lancar. Itu membuat Kisaran Target Fed Fund (Fed Funds Target Range/FFTR) di 3,75%-4,00% setelah pemungutan suara 10-2.

Ketua Jerome Powell memastikan ekspektasi tidak melambung tinggi: ini tentang asuransi, bukan awal dari siklus pelonggaran yang cepat. Para pengambil kebijakan masih terpecah, dan Powell menekankan bahwa pemotongan suku bunga pada bulan Desember bukanlah sesuatu yang pasti.

Risalah dari pertemuan itu membuat ketegangan terlihat jelas, karena sebagian besar pejabat mendukung pemotongan suku bunga sedikit, tetapi beberapa memperingatkan agar tidak bergerak terlalu cepat dan mempertaruhkan kemajuan yang telah dicapai pada inflasi, yang tetap (baik) di atas target 2,0% The Fed.

Pasar tidak sepenuhnya menerima kehati-hatian ini, karena prakiraan masih menunjukkan kemungkinan hampir 85% pemotongan lainnya minggu depan dan pelonggaran sedikit lebih dari 86 basis poin yang diprakirakan hingga akhir tahun 2026.

ECB: Senang dengan Laju saat ini

Di seberang Atlantik, Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) menjaga kebijakan tetap stabil untuk pertemuan ketiga berturut-turut, mempertahankan suku bunga kebijakan di 2,00%. Inflasi dan pertumbuhan berada di dekat level-level yang nyaman bagi para pengambil kebijakan, dan setelah pemotongan 200 basis poin yang sudah dilakukan tahun ini, tidak ada urgensi untuk mengubah kebijakan lagi.

Presiden Christine Lagarde mencatat bahwa latar belakang global terasa sedikit kurang tegang, dibantu oleh hubungan AS-Tiongkok yang lebih tenang, tetapi dia juga jelas bahwa ketidakpastian tetap tinggi.

Risalah rapat terbaru menunjukkan pandangan luas di dalam ECB bahwa tidak ada pelonggaran lebih lanjut yang diperlukan untuk saat ini. Pasar jelas setuju: peluang sekitar 98% tidak ada perubahan pada pertemuan 18 Desember, dan hanya penyesuaian minimal yang diprakirakan hingga 2026.

Sudut Teknis

Pemulihan kuat EUR/USD dari terendah akhir November sedikit di bawah 1,1500 tampaknya telah menemui beberapa resistance solid di sekitar wilayah 1,1650 untuk saat ini.

Kelanjutan bias ke atas yang sedang berlangsung menghadapi hambatan langsung di puncak Desember di 1,1652 (1 Desember), hampir bersamaan dengan puncak November di 1,1656 (13 November) dan sedikit di depan puncak mingguan di 1,1668 (28 Oktober). Kenaikan tambahan dari sini seharusnya membuka jalan untuk pengujian potensi puncak mingguan lainnya di 1,1728 (17 Oktober) dan langit-langit Oktober di 1,1778 (1 Oktober).

Di arah sebaliknya, penurunan di bawah terendah mingguan di 1,1491 (21 November) mengekspos kemungkinan penurunan menuju basis November di 1,1468 (5 November) sebelum SMA 200-hari utama di 1,1443. Pelemahan lebih lanjut dapat mendorong pengujian dasar Agustus di 1,1391 (1 Agustus) untuk muncul depan, sebelum lembah mingguan di 1,1210 (29 Mei) dan dasar Mei di 1,1064 (12 Mei).

Bias ke atas pada pasangan mata uang ini tetap terjaga untuk saat ini. Namun, indikator-indikator momentum jangka pendek tampaknya tidak begitu yakin untuk saat ini. Memang, Relative Strength Index (RSI) mereda ke batas level 54, mengindikasikan bahwa kenaikan lebih lanjut masih ada dalam rencana. Namun, Average Directional Index (ADX) di wilayah di bawah 12 memberi tahu kita bahwa tren saat ini masih kurang kuat.

Kesimpulan

EUR/USD masih terasa seperti kehilangan percikan yang dimilikinya sebelumnya di tahun ini. Dengan Zona Euro menawarkan sedikit katalis baru dan The Fed menjaga opsi terbuka, Euro (EUR) terus mengambil arah sebagian besar dari sisi AS. Sampai The Fed menunjukkan komitmen yang lebih jelas pada pelonggaran, atau sentimen risiko berbalik secara tegas ke atas, kenaikan kemungkinan akan tetap menjadi perjuangan daripada penembusan.