Prakiraan Harga EUR/USD: Penurunan Lebih Dalam Menanti di Bawah SMA 200 Hari

• EUR/USD rebound tajam, mencapai level tertinggi tiga hari di dekat 1,1650
• Dolar AS mengalami tekanan jual baru seiring meningkatnya kekhawatiran tarif AS-UE
• Fokus tetap pada rilis ADP mingguan pada hari Selasa dan Sentimen Ekonomi ZEW

EUR/USD berhasil meninggalkan sebagian besar retracement tajamnya baru-baru ini, menghadapi SMA 200-hari yang kunci. Level ini tetap kritis untuk saat ini, karena penembusan di bawahnya dapat membuka peluang untuk pullback tambahan.

Setelah dua penurunan harian berturut-turut, EUR/USD mengambil langkah yang solid dan maju jauh melewati angka 1,1600 di awal minggu perdagangan yang menjanjikan. Namun, perlu dicatat bahwa pasangan ini sempat tergelincir kembali di bawah SMA 200-hari yang kritis selama perdagangan awal, hanya untuk rebound setelahnya.

Bangkitnya pasangan ini dari dorongan sisi atas mengikuti tekanan sisi bawah yang diperbarui pada Dolar AS (USD), saat investor terus menilai ancaman baru dari Presiden Trump untuk memberlakukan tarif pada beberapa negara UE terkait isu Greenland.

Sehubungan dengan ini, Indeks Dolar AS (DXY) merosot secara signifikan, mencapai level terendah tiga hari dan menantang support di 99,00 pada saat yang sama. Penurunan dolar ini terjadi di tengah pengurangan volatilitas secara umum sebagai respons terhadap ketidakaktifan di pasar AS akibat perayaan Hari MLK Jr.

The Fed melonggarkan, tetapi tidak terdengar santai tentang hal itu

Federal Reserve (Fed) memberikan pemangkasan suku bunga bulan Desember yang telah diharapkan pasar, tetapi yang lebih penting adalah pesan di balik langkah tersebut. Suara yang terpecah dan bahasa yang dipilih dengan hati-hati dari Ketua Jerome Powell menjelaskan bahwa Fed tidak terburu-buru untuk terus melakukan pemangkasan.

Powell mengulangi bahwa inflasi tetap "sedikit tinggi" dan menekankan bahwa para pengambil kebijakan ingin bukti yang lebih jelas bahwa pasar tenaga kerja mendingin dengan cara yang teratur, tanpa terjerumus ke dalam sesuatu yang lebih mengkhawatirkan. Proyeksi yang diperbarui hampir tidak berubah, masih menunjukkan hanya satu pemangkasan tambahan sebesar 25 basis poin pada tahun 2026, bersamaan dengan pertumbuhan yang stabil dan hanya sedikit kenaikan dalam pengangguran.

Konferensi pers mengikuti skrip yang sudah dikenal. Fed merasa nyaman untuk mundur dan membiarkan data memimpin. Powell menolak kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar, tetapi yang tidak kalah penting, ia menghindari sinyal bahwa pemangkasan lain akan segera terjadi. Ia juga menyoroti tarif impor yang diperkenalkan di bawah mantan Presiden Donald Trump sebagai salah satu alasan mengapa inflasi tetap kaku, menekankan bahwa beberapa tekanan bersifat kebijakan daripada siklis.

Notulen yang dirilis kemudian menunjukkan betapa seimbangnya keputusan tersebut. Perpecahan dalam Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tetap terlihat jelas. Beberapa anggota ingin mengambil langkah lebih awal terhadap pendinginan pasar tenaga kerja, sementara yang lain khawatir kemajuan inflasi bisa terhenti. Pesan ini sederhana: kepercayaan pada pelonggaran lebih lanjut semakin memudar, dan jeda sekarang tampaknya menjadi jalan dengan sedikit resistensi kecuali inflasi membaik secara signifikan atau pengangguran meningkat lebih tajam.

ECB tetap nyaman di pinggir lapangan

Di seberang Atlantik, Bank Sentral Eropa (ECB) juga mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuan 18 Desember dan terdengar semakin nyaman dengan sikap tersebut. Peningkatan moderat pada beberapa bagian proyeksi pertumbuhan dan inflasi secara efektif menutup pintu untuk pemangkasan suku bunga jangka pendek.

Data terbaru telah membantu menstabilkan sentimen. Pertumbuhan zona euro sedikit mengejutkan ke sisi atas, eksportir telah menyerap tarif AS lebih baik dari yang diharapkan, dan permintaan domestik telah mengurangi dampak dari kelemahan yang sedang berlangsung di sektor manufaktur.

Tren inflasi terus mendukung pendekatan ECB. Tekanan harga mendekati target 2%, dengan inflasi jasa melakukan sebagian besar pekerjaan berat, pola yang diharapkan para pengambil kebijakan akan bertahan.

Proyeksi yang diperbarui masih menunjukkan inflasi turun di bawah target pada tahun 2026–27 seiring harga energi mereda, sebelum perlahan-lahan kembali mendekati 2%. Pada saat yang sama, pejabat menyoroti risiko bahwa inflasi jasa bisa tetap kaku, mengingat pertumbuhan upah hanya melambat secara bertahap.

Proyeksi pertumbuhan juga sedikit ditingkatkan, memperkuat rasa bahwa ekonomi terbukti lebih tangguh daripada yang banyak dikhawatirkan. Seperti yang dikatakan Presiden Christine Lagarde, ekspor tetap "berkelanjutan" untuk saat ini. Ia kembali menekankan bahwa keputusan kebijakan akan dibuat per pertemuan dan dipandu oleh data yang masuk.

Pasar tampaknya telah menangkap petunjuk tersebut, memperkirakan sedikit lebih dari 4 basis poin pelonggaran tahun ini, level yang konsisten dengan ECB yang melihat sedikit urgensi untuk bergerak.

Posisi Euro: masih panjang, tetapi kehabisan tenaga

Posisi non-komersial terus mendukung Euro (EUR), meskipun momentum jelas mulai memudar.

Menurut data Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk minggu yang berakhir 13 Januari, posisi beli bersih spekulatif telah dikurangi menjadi sekitar 132,6K kontrak, level terendah dalam enam minggu. Pada saat yang sama, pemain institusi memangkas eksposur jual mereka menjadi sekitar 179,8K kontrak.

Open interest telah meningkat selama tiga minggu berturut-turut, kini mendekati 883,7K kontrak, atau level tertinggi dalam empat minggu, menunjukkan partisipasi yang lebih luas meskipun keyakinan di sisi bullish mulai memudar.

Apa yang menjadi fokus pasar selanjutnya

Jangka pendek: Rilis data Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) AS tidak mungkin mengubah sentimen secara material. Sebaliknya, perhatian kemungkinan akan terpusat pada rilis awal Indeks Manajer Pembelian (PMI) di AS dan zona euro, yang seharusnya memberikan pembacaan yang lebih jelas tentang momentum.

Risiko: Kenaikan kembali imbal hasil AS atau sikap hawkish yang lebih besar dari Fed dapat dengan cepat menarik penjual baru. Penembusan bersih di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang kunci akan membuka jalan untuk koreksi jangka menengah yang lebih dalam.

Sudut teknis

EUR/USD menantang SMA 200-hari yang kritis di 1,1584 sebelum rebound secara signifikan pada hari Senin. Penembusan di bawah level tersebut dapat mendorong harga spot kembali menuju basis November di 1,1468 (5 November), didukung oleh level dasar Agustus di 1,1391 (1 Agustus).

Di sisi lain, terdapat hambatan sementara di SMA 100-hari di 1,1662, yang diharapkan menjadi pertahanan terakhir terhadap potensi serangan pada puncak Desember 2025 di 1,1807 (24 Desember). Setelah area ini dibersihkan, pasangan ini seharusnya menghadapi penghalang naik berikutnya di langit-langit 2025 di 1,1918 (17 September) sebelum ambang 1,2000.

Indikator momentum tidak menunjukkan keuntungan lebih lanjut untuk saat ini. Memang, Relative Strength Index (RSI) tetap di sekitar wilayah 45, sementara Average Directional Index (ADX) mendekati angka 19 menunjukkan tren yang cukup kuat.

Kesimpulan

Untuk saat ini, EUR/USD lebih dipengaruhi oleh perkembangan di AS daripada oleh apa pun yang terjadi di zona euro.

Sampai Fed memberikan panduan yang lebih jelas tentang seberapa jauh mereka bersedia untuk melonggarkan, atau zona euro memberikan pemulihan siklis yang lebih meyakinkan, setiap pemulihan dalam pasangan ini kemungkinan akan bersifat bertahap daripada dramatis.