Prakiraan Harga EUR/USD: Penjualan Lebih Lanjut Mungkin Akan Terjadi di Masa Depan

• EUR/USD berada di bawah tekanan setelah mencapai puncak multi-tahun di dekat 1.2100.
• Dolar AS tidak dapat mempertahankan kenaikan sebelumnya, saat investor menilai The Fed dan geopolitik.
• ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah minggu depan.

EUR/USD mengalami tekanan jual baru saat pasangan ini mendingin dari level jenuh beli, dibantu oleh pemulihan moderat dalam Dolar AS (USD). Meskipun demikian, nada yang lebih luas untuk mata uang tunggal tetap konstruktif di awal tahun.

Aksi harga pada hari Kamis cukup bergejolak. Setelah mencapai puncak di dekat area 1.2100 pada hari Rabu, level yang terakhir terlihat pada musim panas 2021, pasangan ini merosot sebelum menemukan pijakan di sesi Amerika Utara. Penarikan ringan dalam Dolar AS memungkinkan EUR/USD untuk kembali mendekati area 1.1960 menjelang penutupan.

Di sisi USD, Indeks Dolar AS (DXY) kehilangan sedikit tenaga seiring berjalannya sesi, memudarkan upaya awal yang lebih tinggi dan sedikit merosot ke wilayah negatif di sekitar low-96.00-an.

Pesan Fed: tangan yang stabil, tidak terburu-buru

Federal Reserve (Fed) mempertahankan Rentang Target Fed Funds (FFTR) tidak berubah di 3,50%–3,75% pada pertemuan Januari, persis seperti yang diperkirakan pasar.

Para pengambil kebijakan mengeluarkan nada yang sedikit lebih percaya diri tentang pertumbuhan, mencatat bahwa aktivitas ekonomi terus berkembang dengan kecepatan yang solid. Inflasi masih digambarkan sebagai agak tinggi, dan ketidakpastian seputar prospek tetap tinggi, tetapi yang penting Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tidak lagi melihat risiko penurunan terhadap pekerjaan sebagai meningkat. Keputusan ini disetujui dengan suara 10–2, dengan Miran dan Waller tidak setuju mendukung pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Berbicara pada konferensi pers, Ketua Jerome Powell menegaskan bahwa ekonomi AS tetap berada di pijakan yang kuat dan bahwa sikap kebijakan saat ini adalah tepat. Ia menunjuk pada tanda-tanda stabilisasi pasar tenaga kerja, dengan pertumbuhan pekerjaan yang lebih lembut mencerminkan permintaan tenaga kerja yang lebih lemah dan pertumbuhan angkatan kerja yang lebih lambat. Mengenai inflasi, Powell menekankan bahwa sebagian besar lonjakan baru-baru ini didorong oleh harga barang terkait tarif daripada permintaan yang mendasari, sementara disinflasi jasa terus berlanjut. Ia juga mencatat bahwa efek tarif kemungkinan akan mencapai puncaknya sekitar pertengahan tahun.

Powell menekankan bahwa keputusan kebijakan akan tetap dilakukan per pertemuan, tanpa jalur yang telah ditentukan. Yang penting, ia menekankan bahwa tidak ada satu pun di Komite yang melihat kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar, menambahkan bahwa risiko di kedua sisi mandat telah sedikit mereda.

Menambah lapisan ketidakpastian lainnya, Presiden Trump mengisyaratkan bahwa keputusan mengenai calon Ketua Fed berikutnya bisa segera datang, menjaga perhatian tetap pada bank sentral di luar pertemuan minggu ini.

ECB: sabar, tetapi tidak tertidur di kemudi

Bank Sentral Eropa (ECB) juga tetap tidak berubah pada pertemuan 18 Desember, mengadopsi nada yang lebih tenang dan sabar yang telah mendorong ekspektasi untuk pemotongan suku bunga jangka pendek lebih jauh. Peningkatan kecil pada proyeksi pertumbuhan dan inflasi membantu memperkuat sikap tersebut.

Menurut Akun ECB yang diterbitkan minggu lalu, para pengambil kebijakan menjelaskan bahwa tidak ada urgensi untuk mengubah arah. Dengan inflasi mendekati target, mereka memiliki ruang untuk tetap sabar, meskipun risiko yang tersisa berarti fleksibilitas tetap penting.

Anggota Dewan Gubernur (GC) sangat ingin menekankan bahwa kesabaran tidak boleh disalahartikan dengan kepuasan. Kebijakan dianggap berada dalam "posisi yang baik" untuk saat ini, tetapi tidak dalam mode autopilot. Pasar tampaknya telah menerima pesan itu, mematok sedikit lebih dari 4 basis poin pelonggaran selama tahun mendatang.

Posisi: masih mendukung, tetapi antusiasme memudar

Posisi spekulatif terus mendukung euro, meskipun tanda-tanda keyakinan yang memudar mulai terlihat.

Data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) untuk minggu yang berakhir 20 Januari menunjukkan posisi beli bersih non-komersial merosot ke level terendah tujuh minggu di sekitar 111,7K kontrak. Pada saat yang sama, pemain institusi memangkas eksposur jual, kini berada di dekat 155,6K kontrak.

Open interest juga turun menjadi sekitar 881K kontrak, menghentikan kenaikan tiga minggu berturut-turut dan mengisyaratkan bahwa partisipasi, dan kepercayaan, mungkin menipis.

Apa yang bisa membentuk langkah berikutnya

Jangka pendek: Sorotan kemungkinan akan tetap pada Dolar AS saat pasar kembali fokus pada data AS yang akan datang setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal. Di sisi Euro (EUR), angka inflasi awal Jerman dan estimasi Produk Domestik Bruto (PDB) akan diawasi dengan cermat untuk arah baru.

Risiko: Fed yang lebih berhati-hati untuk waktu yang lebih lama dapat dengan cepat mengalihkan momentum kembali mendukung Dolar AS. Dari sudut pandang teknis, penembusan bersih di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari juga akan meningkatkan risiko koreksi yang lebih dalam dan lebih berkelanjutan.

Sudut teknis

Kehilangan momentum di EUR/USD tampaknya hanya sementara. Selama pasangan ini tetap di atas SMA 200-hari kunci di sekitar 1,1600, seharusnya terus naik.

Kembalinya sikap bullish harus memberikan tekanan pada batas atas 2026 di 1,2082 (28 Januari). Setelah level ini ditembus, pasangan ini mungkin akan mengalihkan perhatiannya ke puncak Mei 2021 di 1,2266 (25 Mei) dan kemudian ke level tertinggi 2021 di 1,2349 (6 Januari).

Sementara itu, para penjual menghadapi garis pertahanan pertama mereka di kisaran 1,1690–1,1670, di mana SMA 55-hari dan 100-hari sementara berada. SMA 200-hari kunci berada di 1,1600 di bawah titik ini. Jika harga menembus di bawah level ini, bisa turun ke basis November 2025 di 1,1468 (5 November) sebelum naik ke lantai Agustus di 1,1391 (1 Agustus).

Selain itu, indikator momentum menunjukkan bahwa mungkin ada lebih banyak keuntungan dalam jangka pendek. Meskipun demikian, Relative Strength Index (RSI) berada di sekitar 67, dan Average Directional Index (ADX) mendekati 32, yang menunjukkan tren yang kuat.

Kesimpulan

Untuk saat ini, EUR/USD lebih dipengaruhi oleh perkembangan di AS daripada oleh apa pun yang keluar dari kawasan euro.

Sampai The Fed memberikan panduan yang lebih jelas tentang jalur suku bunganya di 2026, atau zona euro memberikan pemulihan siklis yang lebih meyakinkan, setiap kenaikan kemungkinan akan berlangsung secara bertahap daripada berubah menjadi penembusan yang bersih dan tegas.