Prakiraan Harga EUR/USD: Pelemahan Tambahan Tidak Boleh Diabaikan

• EUR/USD membuat belokan tajam setelah penurunan sebelumnya di dekat support 1,1800.
• Dolar AS memangkas hampir semua kenaikan harian setelah mencapai puncak multi-hari.
• Indeks Ekonomi Jerman dan UME sedikit menurun di bulan Februari, kata ZEW.

Dorongan ke atas terbaru EUR/USD tampaknya terhenti sedikit di atas 1,1900, di mana beberapa resistance ringan membatasi kenaikan untuk saat ini. Namun, gambaran yang lebih besar tidak benar-benar berubah. Sentimen yang mendasari tetap cukup konstruktif, dan kecuali sentimen berubah secara signifikan, pergerakan menuju level 1,2000 masih terasa seperti langkah alami berikutnya di sisi atas.

Minat jual di sekitar mata uang tunggal kehilangan momentum di bagian akhir sesi Selasa, mendorong EUR/USD untuk membalikkan penurunan sebelumnya ke dekat zona kontensi 1,1800 dan merebut kembali pertengahan-1,1800-an menjelang bel penutupan di Wall Street pada hari Selasa.

Memang, perlambatan yang signifikan dalam Greenback kini mendukung pemulihan aset-aset yang terkait dengan risiko, dengan Indeks Dolar AS (DXY) meninggalkan area puncak multi-hari sedikit di atas level 97,50 meskipun ada kenaikan kecil dalam imbal hasil obligasi Pemerintah AS di seluruh kurva.

The Fed, Tetap Stabil dan Terdengar Lebih Tenang

Federal Reserve mempertahankan Fed Funds Target Range (FFTR) tidak berubah di 3,50% hingga 3,75% pada pertemuan akhir Januari, persis seperti yang diprakirakan.

Perubahan nyata terjadi pada nada. Memang, para pengambil kebijakan terdengar sedikit lebih nyaman dengan prospek pertumbuhan, sambil tetap mengakui bahwa inflasi masih sedikit tinggi. Yang penting, Federal Open Market Committee (FOMC) tidak lagi melihat risiko ketenagakerjaan sebagai memburuk. Menambahkan beberapa warna pada pertemuan tersebut, keputusan disetujui dengan suara 10 berbanding 2, dengan dua penentang yang mendukung pemotongan 25 basis poin.

Pada konferensi pers, Ketua Jerome Powell menekankan bahwa sikap saat ini dianggap tepat, dengan kebijakan tetap ketat per pertemuan dan tanpa jalur yang telah ditentukan. Selain itu, Powell meremehkan kejutan inflasi baru-baru ini, berargumen bahwa tarif menjelaskan sebagian besar inflasi yang di atas target, dan mengulangi bahwa disinflasi jasa masih berlangsung. Yang lebih penting, tidak ada satu pun di Komite yang menganggap kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar.

Intinya sederhana: keyakinan telah meningkat, tetapi tidak ada urgensi untuk bergerak.

ECB, Stabil dan Tetap pada Skrip

Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) juga mempertahankan tiga suku bunga utamanya tidak berubah dalam keputusan yang bulat dan diprakirakan secara luas.

Komunikasinya tenang dan konsisten: prospek jangka menengah masih mengarah ke inflasi kembali ke target 2%, dan data terbaru tidak secara material mengubah penilaian itu. Selain itu, indikator-indikator upah stabil, meskipun harga jasa dan dinamika upah tetap dalam pengawasan ketat. Masih seputar inflasi, bank masih melihat penurunan moderat dalam harga konsumen pada tahun 2026, memperkuat gagasan bahwa mereka dapat bersabar.

Setelah itu, Presiden Christine Lagarde menggambarkan risiko sebagai seimbang secara luas dan mengulangi bahwa kebijakan tetap bergantung pada data dan gesit. Dewan Gubernur (DG) mengakui pergerakan nilai tukar baru-baru ini, menilai pergerakannya berada dalam norma historis, dan menekankan sekali lagi bahwa tidak ada target nilai tukar.

Singkatnya, kebijakan tidak dalam mode autopilot, tetapi juga tidak terburu-buru.

Pasar saat ini memprakirakan pelonggaran sedikit lebih dari 10 basis poin tahun ini dan secara luas memprakirakan suku bunga tetap tidak berubah lagi pada pertemuan 19 Maret.

Posisi Euro, Keyakinan Berkembang dan Ketegangan Meningkat

Data terbaru dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) menunjukkan posisi net long spekulatif di Euro (EUR) naik hampir 180,3 ribu kontrak dalam minggu hingga 10 Februari, level tertinggi sejak September 2020. Di permukaan, itu menjaga latar belakang posisi tetap konstruktif.

Tetapi ceritanya tidak sepihak.

Akun-akun institusional, sebagian besar hedge fund, juga telah meningkatkan eksposur short menjadi sekitar 235,8 ribu kontrak, tertinggi sejak Mei 2023. Ketika longs dan shorts naik bersama, itu biasanya menandakan keyakinan yang meningkat di kedua sisi daripada sekadar perpanjangan bullish sederhana.

Open interest meningkat menjadi sekitar 926,3 ribu kontrak, rekor tertinggi baru. Ini bukan squeeze. Ini adalah pasar yang diperebutkan secara aktif, dengan keterlibatan yang meningkat dari para pembeli dan penjual.

Apa artinya bagi EUR/USD

Posisi net masih condong ke arah Euro (EUR), tetapi peningkatan shorts yang berlawanan mengindikasikan bahwa jalur ke atas menjadi kurang langsung. Perdagangan ini lebih ramai dan lebih sensitif terhadap katalis-katalis makro yang masuk.

Dalam latar belakang semacam ini, kenaikan lebih lanjut biasanya membutuhkan validasi, baik melalui data kawasan euro yang lebih kuat atau perbedaan kebijakan yang lebih jelas. Tanpa konfirmasi itu, volatilitas dapat meningkat dengan cepat saat kedua kubu mendorong narasi mereka.

Apa yang Perlu Diperhatikan

Jangka pendek: Dolar AS tetap menjadi penggerak utama, dengan data pasar tenaga kerja, rilis inflasi, dan perkembangan geopolitik kemungkinan akan membentuk aksi harga pasangan mata uang ini di sesi-sesi mendatang. Titik fokus langsung adalah rilis risalah FOMC dari pertemuan 28 Januari pada hari Rabu.

Risiko: The Fed yang tetap berhati-hati untuk waktu yang lebih lama terus mendukung Greenback, terutama terhadap ECB yang secara efektif dalam mode tunggu dan lihat. Dari sudut pandang teknis, penembusan yang jelas di bawah Simple Moving Average (SMA) 200 hari akan meningkatkan risiko fase korektif yang lebih dalam.

Sudut Teknis

Dalam grafik harian, EUR/USD diperdagangkan di 1,1835. Simple Moving Averages (SMA) menunjukkan tren naik, dengan SMA 55 hari di atas SMA 100 dan 200 hari, dan harga bertahan di atas ketiganya untuk menjaga bias jangka pendek mengarah ke atas. SMA 55 hari saat ini berada di 1,1757, menawarkan support dinamis terdekat. Relative Strength Index di 52 (netral), mereda dari puncak terbaru dan mengindikasikan bahwa momentum telah moderat.

Average Directional Index mereda ke 28, mengindikasikan bahwa tren telah mendingin ke profil moderat setelah kenaikan terbaru. Resistance langsung sejajar di 1,2082, diikuti oleh 1,2266. Support terlihat di 1,1766, kemudian di 1,1578. Penutupan harian di atas penghalang pertama akan membuka jalan menuju penghalang berikutnya, sementara penembusan di bawah support terdekat akan mengekspos level yang lebih rendah.

(Analisis teknis dalam laporan ini ditulis dengan bantuan alat AI.)

Kesimpulan

Saat ini, EUR/USD lebih dipengaruhi oleh narasi AS daripada oleh perkembangan di kawasan euro.

Dengan jalur suku bunga The Fed 2026 yang masih kurang jelas dan kawasan euro yang belum memberikan rebound siklikal yang meyakinkan, kemajuan ke atas kemungkinan akan tetap bertahap daripada berubah menjadi penembusan yang jelas dan berkelanjutan.