Prakiraan Harga EUR/USD: Apakah Puncak Sementara Sudah Terbentuk?

• EUR/USD melanjutkan penurunannya, menghadapi penghalang 1,1800 pada hari Rabu.
• Dolar AS melanjutkan pergerakan ke utara, mendekati level tertinggi multi-hari.
• ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah pada hari Kamis.

EUR/USD terus bergerak lebih rendah, memperkuat ide bahwa puncak tahunan Januari di dekat area 1,2100 mungkin terbukti sebagai puncak sementara, setidaknya untuk saat ini. Dengan pemikiran itu, perhatian investor mulai beralih ke katalis besar AS berikutnya: Nonfarm Payrolls (NFP) dan pembacaan inflasi terbaru dari Indeks Harga Konsumen (IHK).

Tekanan jual baru menghantam EUR/USD pada hari Rabu, menariknya menjauh dari rebound solid pada hari Selasa dan mendorongnya kembali ke zona 1,1800 sekali lagi.

Pullback ini terjadi bersamaan dengan penguatan kembali Dolar AS (USD), yang berada di dekat level tertinggi multi-hari sekitar 97,70. Hal ini terjadi meskipun imbal hasil Treasury AS diperdagangkan campur aduk di seluruh kurva, menunjukkan bahwa FX, bukan suku bunga, yang melakukan pekerjaan berat untuk saat ini.

Fed: kepercayaan stabil, tidak terburu-buru untuk bergerak

Federal Reserve (Fed) mempertahankan Rentang Target Fed Funds (FFTR) tidak berubah di 3,50%–3,75% pada pertemuan Januari, sepenuhnya sesuai dengan ekspektasi.

Nada yang disampaikan sedikit lebih percaya diri mengenai pertumbuhan, dengan para pembuat kebijakan mencatat bahwa aktivitas ekonomi terus berkembang dengan kecepatan yang solid. Inflasi masih digambarkan sebagai agak tinggi, dan ketidakpastian tetap tinggi, tetapi yang penting, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tidak lagi melihat risiko penurunan terhadap pekerjaan sebagai semakin intensif. Keputusan ini disetujui dengan suara 10–2, dengan Miran dan Waller tidak setuju mendukung pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Pada konferensi pers, Ketua Jerome Powell menegaskan bahwa ekonomi AS tetap berada di pijakan yang kuat dan bahwa pengaturan kebijakan saat ini adalah tepat. Ia menunjukkan tanda-tanda stabilisasi pasar tenaga kerja, berargumen bahwa pertumbuhan pekerjaan yang lebih lembut mencerminkan permintaan tenaga kerja yang lebih lemah bersamaan dengan pertumbuhan angkatan kerja yang lebih lambat. Mengenai inflasi, Powell menyarankan bahwa sebagian besar lonjakan terbaru didorong oleh harga barang terkait tarif daripada permintaan yang mendasari, sementara disinflasi jasa terus berlanjut. Ia juga mencatat bahwa efek tarif kemungkinan akan mencapai puncaknya sekitar pertengahan tahun.

Yang penting, Powell menekankan bahwa keputusan kebijakan akan tetap dilakukan per pertemuan, tanpa jalur yang telah ditentukan. Ia juga menjelaskan bahwa tidak ada satu pun di Komite yang melihat kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar, menambahkan bahwa risiko di kedua sisi mandat telah sedikit mereda.

ECB: kesabaran, tetapi tidak lengah

Bank Sentral Eropa (ECB) juga tetap tidak berubah pada pertemuan 18 Desember, mengadopsi nada yang lebih tenang dan sabar yang telah mendorong ekspektasi untuk pemotongan suku bunga jangka pendek lebih jauh. Peningkatan kecil pada prakiraan pertumbuhan dan inflasi membantu memperkuat pesan itu.

Menurut Laporan ECB terbaru, para pembuat kebijakan jelas bahwa tidak ada urgensi untuk mengubah arah. Dengan inflasi mendekati target, ada ruang untuk tetap sabar, meskipun risiko yang tersisa berarti fleksibilitas tetap penting.

Anggota Dewan Gubernur (GC) juga ingin menekankan bahwa kesabaran tidak boleh disalahartikan sebagai kelengahan. Kebijakan dianggap berada dalam "posisi yang baik" untuk saat ini, tetapi sangat tidak dalam mode autopilot.

Pasar tampaknya telah menerima panduan itu, menyingkirkan kemungkinan langkah pada pertemuan hari Kamis dan memperkirakan hampir 6 basis poin pelonggaran selama tahun mendatang.

Posisi: masih mendukung, tetapi antusiasme memudar

Posisi spekulatif tetap secara luas mendukung mata uang tunggal, meskipun tanda-tanda momentum yang memudar mulai muncul.

Data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) untuk minggu yang berakhir 27 Januari menunjukkan posisi beli bersih non-komersial meningkat ke level tertinggi dua minggu di dekat 132,1K kontrak. Pada saat yang sama, pemain institusi menambah eksposur jual mereka, yang kini berada di sekitar 181,6K kontrak.

Minat terbuka juga meningkat tajam, naik menjadi sekitar 929,3K kontrak, level tertinggi dalam enam minggu, menunjukkan partisipasi mulai meningkat lagi bersamaan dengan kembalinya kepercayaan yang hati-hati.

Apa yang diperhatikan pasar selanjutnya

Jangka pendek: Sorotan tetap pada USD. Pasar kembali fokus pada data AS yang akan datang, terutama rilis pasar tenaga kerja dan cetakan inflasi. Di Eropa, pertemuan ECB pada hari Kamis tidak mungkin menghasilkan banyak kegembiraan untuk FX.

Risiko: Fed yang tetap berhati-hati lebih lama dapat dengan cepat mengubah momentum kembali mendukung USD. Dari perspektif teknis, penembusan bersih di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari juga akan meningkatkan risiko koreksi yang lebih dalam dan lebih persisten.

Sudut teknis

Kehilangan lantai Februari di 1,1775 (2 Februari) dapat membuka pintu untuk kunjungan ke SMA 55-hari dan 100-hari sementara di 1,1703 dan 1,1678, masing-masing. Lebih jauh ke selatan, EUR/USD menghadapi support berikutnya di SMA 200-hari kunci di 1,162, sebelum dasar November 2025 di 1,1468 (5 November) dan lantai Agustus 2025 di 1,1391 (1 Agustus).

Di sisi lain, para pembeli harus awalnya menargetkan langit-langit 2026 di 1,2082 (28 Januari), diikuti oleh puncak Mei 2021 di 1,2266 (25 Mei) dan sebelum puncak 2021 di 1,2349 (6 Januari).

Selain itu, indikator momentum terus mendukung kenaikan lebih lanjut, tetapi dorongan tampaknya memudar. Dalam hal ini, Relative Strength Index (RSI) berada di dekat 52, sementara Average Directional Index (ADX) di atas 32 menunjukkan tren yang kuat.

Kesimpulan

Untuk saat ini, EUR/USD lebih dipengaruhi oleh perkembangan di AS daripada oleh apa pun yang keluar dari zona euro.

Sampai Fed memberikan panduan yang lebih jelas tentang jalur suku bunganya di 2026, atau zona euro memberikan pemulihan siklis yang lebih meyakinkan, setiap kenaikan kemungkinan akan bersifat bertahap daripada berubah menjadi penembusan yang bersih dan tegas.